Certaraの2026年度第2四半期決算：継続事業売上高1％増、GAAP赤字

Certara（Nasdaq: CERT）は、2026年度第2四半期の継続事業売上高が9,330万ドルとなり、前年同期の9,240万ドルから1％増加したと発表した。一方、希薄化後EPSは前年同期の0.01ドルの利益から0.04ドルの損失へ転じた。ソフトウェア事業の成長により総売上高はプラスを維持したが、サービス事業の低迷、営業費用の増加、不利な為替変動がGAAPベースの収益性を圧迫した。調整後EPSは0.08ドルで横ばいだった。

主要財務結果

以下の四半期数値は、非継続事業に分類されるRegulatory and Medical Writing事業を除く。売上総利益はおおむね横ばいだったが、売上原価が売上高を上回るペースで増加したため売上総利益率は低下した。営業費用は790万ドル増加した。

調整後純利益は1,250万ドルで、前年同期の1,270万ドルから減少した。調整後業績の減少幅が小さいのは、償却費、株式報酬、為替損失、再編費用などを除外しているためである。

ソフトウェアの成長がサービス事業の低迷を相殺

Certaraの売上高成長はソフトウェア事業によるもので、サービス事業は引き続き重荷となった。同様の乖離は受注高にも見られ、ソフトウェア受注高はソフトウェア売上高を上回るペースで増加した一方、サービス受注高はサービス売上高より大きく減少した。

経営陣は、ソフトウェアの力強さが今後も事業を支えると見込んでおり、サービス事業の業績は下期に改善するはずだとしている。この回復は重要である。サービス事業は四半期売上高のほぼ半分を占める一方、売上高と受注高の両方で縮小したためである。

小幅な売上高成長を費用と為替の圧力が上回る

売上原価は80万ドル増の3,510万ドルとなった。主に従業員関連費用が100万ドル増加し、専門サービス・コンサルティング費用が90万ドル追加で発生したことによる。これらの増加は、株式報酬およびその他の費用の減少により一部相殺された。

営業費用は前年同期の5,040万ドルから5,830万ドルへ増加した。比較上で最も大きな要因は条件付対価に関連する前年同期比570万ドルの増加であり、主に前年同期には費用を減少させる有利な調整が含まれていたためである。専門サービス・コンサルティング費用、従業員費用、減価償却費、経営幹部採用費用も増加した。

継続事業が150万ドルの利益から610万ドルの損失へ転じた背景には、為替費用の不利な変動が290万ドル、再編費用が220万ドル増加したこともある。法人税費用の減少と小幅な売上高成長は一部の相殺要因にとどまった。

Certaraの調整後EBITDAマージンは約28.1％で、前年同期の約29.2％から低下した。GAAP業績と調整後業績の差は引き続き大きく、調整後EBITDAの調整には償却・減価償却費1,630万ドル、株式報酬610万ドル、再編費用320万ドル、為替損失240万ドルが含まれた。

再編費用が目標とするコスト削減に先行

Certaraは5月にRegulatory and Medical Writing事業の売却を完了し、Model Informed Discovery and Drug DevelopmentとAccelerated Clinical Evidenceの2事業ユニットを中心とする組織に再編した。また、主に間接部門で世界の従業員数を約5％削減した。

同社は、人員削減およびその他の業務施策により、事業売却に伴う残存費用の解消を含め、年間換算で約1,300万ドルのコスト削減が生じると見込む。しかし、第2四半期の再編費用は前年同期の90万ドルから320万ドルへ増加しており、目標とするコスト削減が業績に十分反映される前に移行コストが発生したことを示す。Certaraは、同四半期にすでに実現したコスト削減額を開示しなかった。

非継続事業を含めると、普通株主に帰属する純損失は5,530万ドルとなり、主に非継続事業の4,920万ドルの損失を反映した。5月8日の取引完了時点までの年初来における非継続事業の売上高は1,920万ドルだった。

キャッシュフロー、貸借対照表、資本配分

Certaraは6月30日時点の現金および現金同等物が1億8,410万ドルだったと報告した。2025年末の1億8,940万ドルから減少した。流動負債および長期負債の合計は約2億9,180万ドルだった。

キャッシュフロー情報は四半期単独ではなく、最初の6カ月間について開示された。継続事業による営業キャッシュフローは1,560万ドルで、2025年上期の2,330万ドルから減少した。非継続事業を含む営業キャッシュフロー合計は2,170万ドルだった。

Certaraは上期に自社株買いへ5,740万ドルを支出し、このうち第2四半期の支出は1,740万ドルだった。これにより、従来承認されていた1億ドルのプログラムを完了し、その後取締役会は追加で5,000万ドルの自社株買いを承認した。この新たな承認に期限は設定されておらず、同社に特定額の買い戻しを義務付けるものではない。

2026年の業績見通し

Certaraは、比較可能な継続事業売上高の見通しを維持し、事業売却および非継続事業報告を反映してその他の見通しを更新した。更新された非売上高指標について従来の数値レンジは示されていないため、リリースからは変更幅を判断できない。

経営陣は、売上高見通しは継続的なソフトウェアの力強さと下期のサービス事業の改善に左右されるとした。同社は、将来の調整項目に関する不確実性を理由に、将来予想の調整後EBITDAマージンおよび調整後EPS見通しについてGAAP指標への調整表を提示しなかった。

投資家が注視すべきリスク

• サービス事業の回復： サービス売上高は3％減少し、受注高は6％減少した。下期にこの事業を改善できなければ、維持された売上高レンジの達成はより困難になる。
• 再編によるコスト削減の実行： Certaraは年間換算で1,300万ドルのコスト削減を目標としているが、四半期中に再編費用は増加した。すでに実現したコスト削減の時期と金額は開示されていない。
• GAAP収益性への継続的な圧力： 為替損失、再編費用、前年同期の有利な条件付対価調整がなかったことが、四半期損失の一因となった。複数の調整項目により、GAAP業績とnon-GAAP業績の間にも大きな差が生じた。
• 営業キャッシュ創出の低下： 継続事業の上期営業キャッシュフローは前年同期から減少した一方、同社は自社株買いおよび買収関連の条件付対価支払いに引き続き現金を配分した。

まとめ

Certaraの第2四半期業績は、調整後利益が安定する一方で、GAAPベースの収益性が弱含んだことを示した。ソフトウェア事業の成長がサービス売上高の減少を相殺したが、費用増加、為替圧力、再編費用により継続事業は損失となった。下期の主な論点は、サービス事業の業績が改善するか、再編が目標とするコスト削減を生み始めるか、そしてCertaraが調整後EBITDAマージンを通期目標に近づけながら、維持した売上高レンジを達成できるかどうかである。