米国経済は5％の債券利回りをものと defiず、消費支出と企業活動が急増している。

米国経済は拡大を続けている一方で、借入コストは完全に制御不能なほど急上昇している。.

米国債の利回りは金曜日に再び上昇した。10年債利回りは一時5.230%に達し、2007年6月以来の高水準となった。30年債利回りも5.51%を突破し、2004年以来の高水準となった。.

一方、短期債も同様の動きを見せ、2年物米国債利回りは4.90%に近づいた。このような水準は通常、需要の低迷を示唆する。.

しかし、消費の増加、ビジネス活動の活発化、製造業の業績向上、そしてAIへの大規模投資といった状況を考えると、そうではない。.

ウォール街では現在、なぜ金利がこれほど急速に上昇しているのかという議論が交わされている。tronはその要因の一つとして挙げられる。経済生産の力強さも別の要因だ。連邦 defi赤字の拡大に伴い、ワシントンの借入需要の増大も大きな注目を集めている。.

投資家は、金利が高止まりする可能性を示唆するあらゆる説明に不安を感じている。しかし、株式市場は依然として圧力に耐えている。S&P500指数は9月も過去最高値付近を維持しており、成長株は多くの景気循環株よりも好調なパフォーマンスを示している。.

こうした強さは、歴史的に見て年間で最もtron株式リターンを生み出す四半期に市場が近づいている中で発揮されているが、過熱した株価と迫りくる米国中間選挙シーズンが、新たなリスク要因を加えている。.

最新の景気指標が債券市場の議論に再び成長の話題をもたらした。

水曜日に発表された経済指標は、成長派にとって新たな追い風となった。注目度の高いS&Pグローバル（NYSE: SPGI）の企業景況調査では、米国企業全体で大幅な改善が記録された。製造業の指標は2022年以来最大の月間上昇幅を記録した。サービス業はさらに速いペースで伸び、2021年以来tronの水準に達し、新規受注がその増加を牽引した。.

この報告書は通常、主要なインフレ指標や雇用統計に比べて注目度が低い。しかし今回は、トレーダーたちが注目した。投資家たちは、経済が減速するどころか加速しているのではないかと懸念し、債券の売りが加速した。.

ヤーデニ・リサーチのチーフ投資ストラテジスト、エド・ヤーデニ氏は、「債券利回りが急上昇した主な理由は、米国経済が好調だからだ」と述べた。

こうした見方は株式市場における取引にも影響を与えている。金利上昇の原因がインフレの再燃ではなく、企業や家計の需要増加にあるとすれば、一部の投資家は、景気変動に敏感なセクターよりも大手テクノロジー企業の方が有利な立場にあると見ている。.

AI関連支出もその計算の一部だ。数百億ドルがチップ、コンピューティングインフラ、データセンター、その他のAI関連プロジェクトに投入されている。こうした投資のおかげで、政府の借入コストが上昇する中でも、成長志向の株式は注目を集め続けている。.

消費者は財布の紐を緩め続けており、FRB当局者は需要のtronさを trac。

家計消費は、経済がそれほど減速しなかった最も明白な要因の一つである。実際、実質消費支出は年初にやや低迷していたにもかかわらず、第2四半期には年率換算で3.4%増加した。第3四半期も消費は成長を続けると予測されている。アトランタ連邦準備銀行のGDPNowモデルによると、消費支出の伸び率は4%近くになる見込みだ。.

フィラデルフィア連邦準備銀行のアンナ・ポールソンdent は先日、関税圧力と原油価格の高騰にもかかわらず、経済状況はtronに推移していると指摘した。ポールソン総裁は、現在の状況の主な要因として、消費者需要の強さ、安定した雇用、そしてAI投資の大きなサイクルを挙げた。さらに、株価の上昇が家計消費にさらなる刺激を与えるだろうとの見解を示した。.

クリーブランド連邦準備銀行のベス・ハマックdent 金曜日にクリーブランドで開催されたパネルディスカッションで同様の見解を示した。ハマック総裁は、国債利回りに影響を与える要因は複数あるが、経済パフォーマンスのtronもその一つだと述べた。.

「成長率はかなり堅調に推移していると思います」とベスは述べた。「様々な上場企業の収益と利益を見ると、継続的な業績への期待は高まっており、市場もそれを織り込み始めている回復力の兆候が見られます。」

ベスによれば、労働市場は依然として彼女が defi最大雇用に近い状態にあるという。さらに彼女は、市場はトレーダーの間で連邦準備制度理事会によるさらなる利上げへの期待が高まっていることを反映していると指摘した。しかしながら、彼女は連邦政府の財政政策は持続不可能であると述べた。.

消費者は、予想されていたほどには後退せず、政策立案者を何度も驚かせてきた。.

「私たちは長年、消費者の支出が減少すると予想してきましたが、実際にはそうなっていません」とベスは述べた。「消費者は支出を続けており、それが経済を牽引しているのです。」

Defi赤字への懸念は決して忘れられていない。ウィルミントン・トラストの債券ポートフォリオ担当シニアマネージャーであるウィル・スティス氏は、最近の経済成長率の数字よりも、ワシントンの政治情勢をより重視している。.

経済成長が国債利回りの上昇圧力に寄与していることは認めつつも、彼がより深刻な懸念を抱いているのは政府側だ。彼は利回り上昇の原因を、過剰な政府支出と財政 defiにあると指摘した。.

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