CFTCとSECは、CLARITY法案の停滞にもかかわらず、規制上の約束を果たし、免除措置を講じた。

米商品先物取引委員会（CFTC）の市場参加者部門は、上院がCLARITY法案を阻止した2日後、受動的な仮想通貨取引ソフトウェアの提供業者に対し、ブローカーとしての登録を免除するノーアクション・レリーフを延長した。.

この救済措置は、部門長DJヘネス氏が署名したCFTCスタッフレター26-25に記載されている 。部門スタッフは、紹介ブローカーとして登録しなかった適格ソフトウェアプロバイダー、および紹介ブローカーの関連者として登録しなかった従業員に対して、執行措置を勧告しないと述べた。

同様の措置は3月にファントム・テクノロジーズという一社に対しても取られた。しかし、その措置はファントム社のみに適用されるものだった。.

同様の保護を希望する他の開発者は、それぞれ個別に申請を行う必要がありました。最新のCFTCスタッフレター26-25は、この制限を撤廃し、条件を満たす受動的なソフトウェアプロバイダーであれば、ほぼ同様の条件で救済措置を提供するものです。. 

ソフトウェアとブローカーの境界線はどこにあるのか

この救済措置は、ユーザーを規制市場に受動的に接続するソフトウェアのみに適用されます。プロバイダーは、ユーザーが市場データを確認したり、商品のレビューを行ったり、登録済みの販売店に直接注文を送信したりできるインターフェースを構築して提供できます。また、それらを自己管理型のウォレットに組み込むことも可能です。.

仲介業者が関与すると、その制約は解消される。こうした状況下では、プロバイダーは注文のルーティングや執行方法を決定することはできない。また、明確な売買シグナルを発信することも、ユーザーの資金を預かることもできない。. 

デリバティブ取引を支える資金は、ソフトウェアメーカーではなく、清算機関が保有しなければならない。利用者は、ソフトウェアを一切経由することなく、指定されたtrac市場、先物取引業者、または紹介ブローカーに直接アクセスできる必要がある。.

対象となるプロバイダーは、自社のソフトウェアや登録企業との関係を宣伝することができます。また、特定のデリバティブtracを宣伝したり、ユーザーを特定の取引プラットフォームに誘導したりすることも可能です。さらに、登録済みの取引相手から手数料を徴収したり、ユーザーから取引ごとに料金を請求したりすることもできます。. 

10の条件と注意点

CFTCの職員による書簡には、対象となる10の活動とその制限事項が詳述されている。その中には、プロバイダーとその代表者が法定資格剥奪の対象とならないものも含まれている。. 

プロバイダーは、利益相反と手数料を開示する義務があり、利用者がリスク開示を承認したことを示す証拠を保管しなければなりません。また、登録パートナーごとに、連帯責任を規定する書面による契約を締結する必要があります。. 

プロバイダーは、破産した場合、CFTCに通知し、同機関の管轄権を受け入れる旨の通知を提出しなければならない。.

ただし、注意点があります。それは、この見解が市場参加者部門によるものであるということです。同部門は、「必ずしも委員会または委員会の他の部署や部門の見解や立場を代表するものではない」と述べています。したがって、CFTC（商品先物取引委員会）を拘束するものではありません。.

その書簡には、当該部門が補償内容を変更、一時停止、または終了する裁量権を有すると記載されていた。また、CFTCがブローカー登録がソフトウェア開発者にどのように適用されるかについての正式な指針を採択した場合、補償は失効するとも付け加えられていた。. 

CFTCのマイケル・セリグ委員長は5月、コンセンサス・マイアミで、ファントムの立場を「近いうちに」規則として成文化したいと述べ、 その手順を「這う、歩く、走る」と表現した。しかし、今日まで、その規則制定は実現していない。

CLARITYが停滞している間の回避策

同局の職員による書簡は、 米上院がデジタル資産市場の明確化法案に関する討論終結動議を賛成 49票、反対50票で否決し、可決に必要な60票に11票足りなかった約2日後に出された。

反対票を投じたのは共和党議員4名で、民主党議員で賛成票を投じた者はいなかった。. 

この投票結果を受けて、 セリグ氏は 投票結果は残念だと述べた。彼はX上で、「アメリカ国民は、暗号資産市場における規制の明確性、法的確実性、そして消費者保護を受ける権利がある」と語った。

同氏は、CFTCはdent 大統領が掲げる「将来を見据えた暗号資産規制市場構造」の実現を支援することに尽力していると述べ、「いずれにせよ、我々は既存の法的権限を用いて大統領の任務遂行を支援する」と記した。 

SECは、待望のイノベーション免除を発表した同日に動き出した。Uniswapの創設者であるヘイデン・アダムス氏は、X上でSEC委員のヘスター・ピアース氏による付随コメントレターを指摘し、「自律型ソフトウェアによって駆動される真に分散化されたシステムは…免除を必要としない」という彼女の言葉を引用した。

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