NaverによるDunamu買収は、今後施行される株主持ち株規制で試練に直面する。

韓国国会調査院は、Naver FinancialがUpbitを運営するDunamuの買収を完了した場合、規制上の矛盾が生じ、ガバナンスの見直しを迫られる可能性があると指摘した。. 

潜在的な規制上の矛盾は、公正取引法の2つの規則の間にある。1つは持株会社に対し子会社の最低限の株式保有を義務付けるものであり、もう1つは暗号資産取引所における主要株主の所有比率を制限することを提案している。. 

Naver FinancialはDunamuの買収を完了するだろうか？ 

韓国国会調査院は、民主党の朴民ギュ議員に提出した報告書の中で 、独占禁止法の特定の要件が、現在検討中の法律と矛盾する可能性があると警告した。

この紛争の中心となっているのは、独占規制および公正取引法として知られる既存の法律であり、同法は持株会社に対し、非上場子会社の株式の少なくとも50％、上場子会社の株式の少なくとも30％を保有することを義務付けている。ベンチャー持株会社は、法律上、最低20％の株式を保有することが義務付けられている。. 

一方、デジタル資産に関する枠組み法案は、現在も国会で審議中の暗号資産法の第2段階にあたる。議員たちは、仮想資産取引所における主要株主1社あたりの保有株式数を制限する条項について、数ヶ月にわたり検討を重ねてきた。. 

調査室は、両制度が必ずしも矛盾するわけではないとしながらも、同一基準における下限と上限は「矛盾する構造と見なされる可能性がある」と説明した。 

Naver Financialは持株会社ではないため、公正取引法の子会社に関する規定は現時点では適用されません。. 

NaverとDunamuの契約条件は何ですか？  

ネイバーフィナンシャルとドゥナムは2025年11月下旬、ドゥナムをネイバーフィナンシャルが完全所有する包括的な株式交換を承認した 。株式交換比率は1対2.54に設定され、合併後の企業価値は約20兆ウォンとなる。ドゥナムのソン・チヒョン会長は19.5％の株式を保有する筆頭株主となり、ネイバーの株式保有比率は17％に低下する。

NaverとDunamuの合意には、今後5年間で韓国のAIとブロックチェーン技術の開発に10兆ウォン（68億ドル）を投資するという約束が含まれている。. 

特筆すべきは、 Cryptopolitan 報道による と、Dunamuは8月下旬に1日あたり約10億4000万ドルの現物取引高を扱い、これは国内の競合他社上位3社の合計額を上回ったということだ。

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