OpenAI、企業価値約1.2兆ドルで初期資金調達協議を実施

ロイター通信は9月15日、フィナンシャル・タイムズ紙を引用し、OpenAIが主要投資家と資金調達ラウンドについて初期段階の協議を行ったと報じた。この資金調達により、ChatGPTの開発元である同社の企業価値はIPO前に約1兆2000億ドルに達する可能性があるという。これは、3月の資金調達ラウンド後の企業価値8520億ドルを約41%上回る水準となる。

より大きな問題は、最先端のAI企業が、一般投資家が投資できるようになるまでにどれだけの価値を生み出すかということだ。計算コストの上昇と市場の統合が進む中で、企業レベルでの需要とAI投資の歴史的なブームが、民間投資家による数兆ドル規模の企業評価額に見合う水準を維持できるかどうかが問われることになる。.

議論を始めたのはOpenAIではなく投資家たちだった。

交渉はまだ初期段階であり、金額は変更される可能性がある。ロイター通信の報道によると、OpenAI側から交渉を開始したのではなく、投資家側からOpenAIに接触してきたという。コメントを求めたところ、OpenAIは回答しなかった。.

9月12日、CEOのサム・アルトマン氏は、 、OpenAIは2026年に新規株式公開（IPO）を行わないと を支持しているtron。

6ヶ月で8520億ドルから1兆2000億ドルに増加

OpenAIによると、 最新の資金調達ラウンド では、1,220億ドルのコミットメント資本を調達し、資金調達後の企業価値は8,520億ドルとなった。今回の資金調達は、Amazon、NVIDIA、ソフトバンクが行い、長年のパートナーであるMicrosoftも引き続き参加した。さらに、銀行融資を通じて他の投資家から30億ドルが調達された。

当時、OpenAIは毎月20億ドルの収益を上げており、そのうち40%以上が企業顧客からの収益で占められており、年末までに同様の水準に達すると予測していると発表していた。.

つまり、1兆2000億ドルという評価額は、6か月足らずで41％増加したことを意味する。.

非公開の巨大企業クラブであるOpenAIは、内部で競争を繰り広げている。

Forge Globalによると、Anthropic、OpenAI、xAIは、以前の世代の民間企業と比べてはるかに短い期間で1000億ドルを超える市場価値を達成した。xAIはこの偉業をわずか2.3年で達成し、Anthropicは約4.5年を要したが、2011年以前に設立された企業は約16年かかっていた。

DefiLlamaのIPO前 trac額トラッカー 評価よると、9月14日時点で、Anthropicの企業価値は1兆4800億ドル、OpenAIは9032億9000万ドルと推定されている。これらの数字はIPO前の企業価値の推定値であり、最新の資金調達ラウンドで設定された評価額ではない。

つまり、Anthropicの投資額はOpenAIよりも約64%高いということになります。OpenAIの投資額が提案されている1.2兆ドルで、Anthropicの投資額が変わらない場合、その差は23%近くまで縮小します。CryptopolitanCryptopolitan計算によると、次の大規模な資金調達ラウンドがいかに早くプライベート市場の予測を変える可能性があるかが分かります。.

Cryptopolitan 以前、Anthropicの年間売上高がOpenAIを上回ったと報じており、これは投資家がモデルの能力に加え、企業の成長と将来の市場シェアをますます重視するようになっていることを示している。

評価額を下回る1兆ドルの資本の波

ゴールドマン・サックス・リサーチは、 世界のAI投資額 が2026年には1兆ドルを超え、そのうち5810億ドルが米国に投資されると予測している。ガートナーは、 世界的な支出が 642億5000万ドルに達し、2025年比で63.4%増加すると予測している。

企業におけるAI予算は、利用効率、コスト管理、そして測定可能な成果に重点が置かれるようになり、より厳しく精査されるようになっている。.

— Arunasree Cheparthi、ガートナー

この緊張関係は重要です。顧客側からより明確なリターンを求める声が高まったとしても、インフラプロジェクトへの支出は増加し続ける可能性があります。 マッキンゼー の40%がdentAIエージェントを積極的に導入しているのに対し、中小企業ではわずか22%にとどまっています。

OECDはまた、ハードウェアとデータは少数の手に集中していると主張している一方、 S&Pグローバルの調査 によると、AI開発において重要な役割を担う経済圏は、2025年末以降、毎月世界平均の成長率を上回っているという。

IPOが、事業の出発点ではなく、流動性確保のためのイベントである理由

フォージ氏は、既に1000億ドル以上の企業価値を持つ企業にとって、価値創造の大部分は非公開企業のままで行われていると主張する。そのため、新規株式公開（IPO）は、既存投資家にとっての流動性確保の手段となりつつあり、企業価値の大幅な成長の始まりとは見なされなくなっている。.

Anthropic社は、まずそのアイデアを検証するかもしれない。 ロイター通信によると、 同社は早ければ10月中旬に新規株式公開（IPO）のマーケティングを開始し、11月の米中間選挙直前に上場を完了する可能性があるという。もしそうなれば、OpenAIの1兆2000億ドル規模の交渉は、IPOによって何が実現できるかというよりも、IPO実施前に民間投資家がどれだけの価値を織り込む意思があるかという点に重点が置かれることになるだろう。

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