カミノ社、RWA事業をクレジット事業にシフトするにあたり、マイケル・ワイズ氏をCEOに任命

火曜日、カミノはマイケル・ワイズを最高経営責任者に任命し、ニューヨーク市に機関投資家向けチームを設立すると発表した。このチームは、実物資産（RWA）をトークン化できるかどうかという問題よりも重要な問題に焦点を当てている。それは、 Solana 上の約40億ドル相当のRWAを、そのまま放置するのではなく、融資に活用できるかどうかという問題だ。

この点に関して、 Solana 最初の疑問に答えを出しました。Solana のRWAの総額は、 Solana 8月に35万以上のウォレットで40億ドルを超えました。Solana最大の借入プロトコルである Solana、 Kaminoはトークン化された価値を継続的な貸付需要に変換することであると判断しました。

Yieldstreetのベテランが Solana プロトコルを運用している理由

ワイズ氏は、ウィロー・ウェルスとして知られるイールドストリートの共同創業者であり、プライベート市場投資の流通拡大に携わった。カミノへの移籍を自身のLinkedInアカウントで発表した際、トークン化はほんの始まりに過ぎないと強調した。市場が機能するためには、流動性、信用、流通、そしてインフラも必要となる。カミノもXアカウントでワイズ氏の就任を発表した。

この度、マイケル・ワイズ氏（@WeiszM）がKaminoの新CEOに就任したことをお知らせいたします。フィンテックとプライベートマーケットで20年以上の経験を持つマイケル氏は、Kaminoの次なる成長段階を牽引し、米国市場への事業拡大を担います。マイケル氏からのメッセージは以下をご覧ください。https://t.co/FjxtkN1dvn

— カミノ (@kamino) 2026年9月15日

カミノの機関投資家向けアプローチは、流通、法務・コンプライアンス、資産運用業務、そして信用・流動性といった要素から構成されています。カミノは現在、ニューヨークに新たなチームを編成しており、金融、法務、商品開発、コンプライアンス、事業開発の専門家が集結することで、同社がサービスを提供したい資産運用会社、金融プラットフォーム、資金提供者との距離を縮めていきます。.

市場規模は市場効用ではない

RWA（リスク加重資産）に関して言えば、 Solanaの数字は 良好に見えるが、それは必ずしも取引活動や信用供与の利用可能性と相関するとは限らない。8月18日までの1年間で、 Solana オンチェーンRWAスポット取引の32%、全RWA取引の47%を記録したが、RWA市場全体の時価総額のわずか12%しか支配していない。

つまり、この期間における総額460億ドルのうち、 Solana を通じてこれまでに取引されたドル建ての総額は147億ドルです。Solanaネットワークを通じた Solana 加重資産（RWA）取引の中央値は29ドルで、他のネットワークの70ドルと比べて低くなっています。また、BlackRockの7億4100万ドルのBUIDLファンドは、 Solanaを通じて取引を一切行っていません。.

7月にFinTech誌に Ethereum でも同様の現実が示されました。トークン化だけでは流動性は確保されず、資産価値の上昇が取引活動の活発化につながる保証もありません。この研究は Ethereum 取り上げているわけではない Solana ため、比較は直接的なものではなく、方向性を示すものとなっています。掲載された、上に構築されたリスク加重資産（RWA）に関する論文を対象としており、 直接

ギャラクシーリサーチは 、このギャップについて次のように説明している。

「現在、技術力は普及率を上回っており、2026年下半期にはそのギャップが埋まるかどうかが試されるだろう。」— ギャラクシー・リサーチ

Galaxyによると、 Solana のトークン化された価値の大部分はまだ活用されておらず、融資市場は、新たに出現した資産プールを持続可能な融資需要に転換することに失敗しているという。.

図のテストケースと、カミノ自身のデータが示すもの

最も優れた洞察を与えてくれる初期プロジェクトはPRIMEです。これは流動性ステーキングのための製品で、Figureが事業運営に採用しているオンチェーン融資フレームワークに接続されています。Figureは 上にRWAコンソーシアム Solana 、Kaminoがオンチェーン信用および融資サービスの独占パートナーとして活動しています。

Figureの主張によれば、同社は190億ドル以上のオンチェーンローンを発行しており、RWAプライベートクレジット市場の70%を支配している。最終的に、PRIMEはFigureの住宅ローンを含むプールから利回りを生み出し、実際の借り手の cash フローとプロジェクトを結びつけている。.

しかし、 Kaminoの8月の数字は、 クレジット利用率がまだどれほど伸び悩んでいるかを示している。Kamino Lendの供給量のうち、リスク加重資産（RWA）は17.2％、つまり4億2610万ドルを占め、RWAと流動性ステーキングトークン債務の合計は300万ドル未満だった。さらに、PRIMEは1360万ドルの純流出を報告し、ONycが供給額でPRIMEを抜いて最大のRWA資産となった。

ピッチ下の収容能力向上

ネットワーク自体が、より複雑な機関活動に適したものになりつつある。Cryptopolitan Solana 火曜日にメインネットでトランザクションV1を有効化し、最大トランザクションサイズを1,232バイトから4,096バイトに引き上げ、約3.3倍の容量を確保し Cryptopolitanの報道。

これにより、複雑な命令、大規模なマルチシグ操作、および証明負荷の高いワークロードが、複数のトランザクションに分割されるのではなく、1つのアトミックトランザクションに収まる可能性が高まります。.

しかし、容量が増えたからといって、利用が増えるとは限らない。カミノの真価が問われるのは、資産運用会社、貸し手、借り手が、 Solanaを通じて実質的な融資を行うようになるかどうかだ。ワイズ氏が招聘されたのは、まさにそのギャップを埋めるためである。.

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