米国の銀行は、CLARITY法案の採決前に、ステーブルコインの報酬に関する規制強化を上院に働きかけている。

CLARITY法案をめぐる論争は、アメリカ国民が銀行に cash 預け続けるのか、それとも魅力的な報酬が期待できるドルペッグ型のステーブルコインを利用するのか、という単純な問題に帰着した。

火曜日の上院採決に先立ち、8つの銀行団体は議員に対し、ステーブルコインの利用促進策に関するより厳格な規制を設けるよう要請した。彼らの主張は単純明快だ。預金が銀行から流出すると、銀行は信頼性が高く安価な資金調達源と cash供給源を失うことになる。.

この問題の重要性は、銀行が預金を融資に利用しているという事実から生じます。5月に Cryptopolitan 報じました 。したがって、ステーブルコインのインセンティブの問題は、資金調達コストとドル建て決済の管理という両方の問題に関わることになります。

cash ではなくトークンを持つことがなぜ重要なのか

ステーブルコインは、米ドルなどの資産を模倣するように作られています。 （BIS）が発表した論文、ステーブルコインのほぼ98%が米ドル建てで評価されています。 国際通貨基金（IMF）によると 、8月時点の市場規模は約3,000億ドルです。

2025年のGENIUS法は、ステーブルコインの発行者が直接利息や利回りを提供することを禁じている。ホワイトハウスの分析によると、同法は関連会社やその他の第三者による報酬の分配を明確に禁止しているわけではない。CLARITY法は、こうした仕組みがどの程度継続できるかを決定づける可能性がある。

銀行が本文から削除を求めている内容

月曜日に上院多数党院内総務のジョン・トゥーン氏と上院少数党院内総務のチャック・シューマー氏宛てに公開された書簡の中で、銀行業界団体は、最新の報酬案を支持できないと表明した。

彼らはまた、上院に対し、保有に基づく支払いの defiから「のみ」という言葉を削除し、「経済的または機能的に同等」という表現を「実質的に類似」という表現に置き換え、報酬が残高、期間、または事業継続期間に基づいているという記述を削除するよう強く求めた。.

この書簡に署名した団体には、アメリカ銀行協会、銀行政策研究所、アメリカ独立地域銀行協会などが含まれるdent によると、この書簡は、9月10日に80の州の銀行協会がより厳格な文言を求める声に加わったことを受けて出されたものだ バンキングジャーナル。

政府自身の計算結果がパニックを覆す

ホワイトハウス経済諮問委員会（CEA）は、融資への潜在的な損害について、大幅に低い推定値を提示した。

同機関が4月に発表した調査によると、ステーブルコインの利回りを禁止しても、銀行の融資額はわずか21億ドル（0.02%）しか増加せず、純福祉損失は8億ドルにとどまるという。地域銀行の融資額は約5億ドル増加すると見込まれている。.

CEAが言及した、ステーブルコインの利用が現在の約6倍になることやFRBの金融政策の転換など、ほぼ非現実的な仮定の場合でも、銀行融資の増加はわずか4.4%と推定されている。.

5月の草案以降、何が変わったのか

ロイター通信の報道によると、日曜日に発表された改正法案には、民主党が求めていた126の重要な修正が含まれている。

この法案は、公人が仮想通貨から利益を得る方法を規制する規則を強化し、この分野における法執行に関して州司法長官に大きな権限を与えるものです。 シンシア・ラミス上院 は、法案は審議を進める準備が整ったと述べましたが、エリザベス・ウォーレン上院議員のスタッフは、倫理に関する変更は「中身がない」と評しました。

この法案は、火曜日に審議終結規則を可決するために60票を必要とする。.

銀行対仮想通貨という構図が単純すぎる理由

業界の分裂はそれほど明確ではない。Cryptopolitanによると Cryptopolitanゴールドマン・サックス、BNY、モルガン・スタンレーは、個人向け銀行グループの反対を押し切って、この法案を支持した。

一方、地域銀行が必ずしもステーブルコインを拒否しているわけではない。Moovの1,000以上の金融機関からなる地域銀行および信用組合ネットワークは、Coinbaseが提供するステーブルコイン決済技術を利用できる。.

この影響は米国の銀行業界にとどまらない。国際決済銀行 （BIS）は 、ドルペッグ型ステーブルコインの広範な使用が新興国におけるデジタルドル化を促進する可能性があると警告しており、 基金（IMF）は 、ステーブルコインの小規模な使用でさえ、旧来の金融機関にコストと効率性の面での競争強化を促す可能性があると指摘している。

したがって、火曜日の投票は単に預金に関する意見の相違ではなく、ドル決済の次の段階を誰が主導するかを巡る戦いなのである。.

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