モルフォと Aave 成長を牽引し、ベース融資額は過去最高の27億5000万ドルに達した。

Artemisの報告によると、8月下旬の融資活動の増加を受け、9月10日にはCoinbaseの未払い融資残高が過去dentの27億5000万ドルに達した。この記録は、Coinbaseのレイヤー2ネットワークにおける信用供与の急速な成長と、その中でのMorphoと Aave のシェアの高さを示している。.

アルテミスは 9月11日にこう書いている。

@baseでの融資が加速している。.

同社のこれまでの調査によると、融資業務は徐々にモジュール化が進んでおり、現在では融資業務は多くの専門企業に細分化され、それぞれが融資の組成、流通、リスク管理、そして融資プロセスに必要なインフラ整備といった側面を担っている。Baseは、この変革が大規模に展開された場合、どのような様相を呈するのかを明らかにし始めている。

モルフォと Aave ほとんどの重荷を背負っている

DeFiLlama によると、Baseの融資総額（TVL）は約45億6000万ドルです。そのうち、Morphoが約39億4000万ドルを占め、Morphoによる融資実行額は約19億3000万ドルです。Aave Aave TVLが約5億1300万ドル、融資実行額が3億5400万ドルで、これに続いています。 V3

この傾向はBaseにとって珍しいものではなく、 Galaxyの推定 総額は DeFi 7月の Aave のTVL総額は約139億ドル Aave 、Morphoは約73億ドルだった。

Coinbaseが DeFi レンディングを馴染みのあるボタンで利用可能に

Coinbaseは、これまで直接融資プロトコルを体験したことのない人々にも分散型金融融資を提供しようとしている。この 暗号資産担保ローン では、条件を満たす顧客はCoinbaseプラットフォーム上で暗号資産を担保にUSDCを借り入れることができる。Coinbaseはこの製品を 「Morpho搭載」

これがこの提携の本質です。Coinbaseが顧客関係を管理し、Morphoがオンチェーンのインフラストラクチャをすべて提供します。融資は分散型技術によって支えられていますが、借り手にとっての体験は従来の金融取引とほとんど変わりません。.

Coinbaseは、米国では Bitcoin で最大500万ドル相当のUSDCを保有できますが、他の暗号資産ではより少額のUSDCしか保有できず、86%の清算基準が適用されます。Coinbaseは、米国での手数料を5%と低く抑えていると宣伝しています。.

この仕組みが、Coinbaseの融資能力の向上につながっている可能性がある。Coinbaseは、ユーザー DeFi 、融資リクエストをMorphoに転送することができる。 2026年に向けたCoinbaseの戦略 も同様のメッセージを伝えており、取引、借入、融資を通じてステーブルコインの流動性を高めることを強調している。

基地外におけるこの急増が重要な理由

融資の増加に伴い、USDCはBaseの金融基盤においてますます重要な役割を担うようになっている。2月の 分析に よると、Baseはステーブルコインの送金活動の記録的な増加に大きく貢献しており、Morphoは多額のUSDCフローを生み出した契約の一つであることが判明しtrac。

しかし、この話には一つ問題点がある。同じ分析によると、Baseにおける1月の調整済みUSDC取引量5.3兆ドルのうち、約50%は少数の DeFitracによるものであり、Morphoの取引の一部はフラッシュローンに関するもので、同じ取引で借り入れと返済が行われていた。したがって、取引量が多いからといって、必ずしも現在の経済活動が活発であるとは限らない。.

機関投資家の関心は依然として高まっている。Galaxyによると 、スタンダードチャータード銀行はMorphoと Aave。Morphoは6月に1億7500万ドルを調達した。Cryptopolitan Cryptopolitan 今月初め、Morphoの未払い融資残高が過去最高の50億ドルに達したと報じており、Morphoが Aave。

集中問題

この記録は、あるリスクも浮き彫りにしている。ベースレンディングは、少数のプロトコルと担保市場へのdent 高めており、CoinbaseはMorphoへの重要な流通チャネルとして台頭している。これは流動性と資本効率を向上させる可能性がある一方で、スマートtrac、オラクル、キュレーター、担保リスク管理の重要性も高めることになる。.

今のところ、Base上での融資は依然として増加傾向にある。次の課題は、特定のプロトコル、特定の担保タイプ、あるいは特定の主要な流通チャネルに過度にdent することなく、この成長が第4四半期まで継続できるかどうかである。.

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