イーサリアム価格予測：ETHが5日続伸で2,300ドル突破；強気ラリーはいつまで続くか？

TradingKey - イーサリアムが5日続伸、次は2,800ドルを目指す展開に。

8月21日、イーサリアム（ETH）は続伸し、2,300ドルの節目を突破して2,362ドルに達し、今年5月以来の高値を更新した。月曜日の約1,800ドルから始まったこの上昇局面では、これまでに累計で30%超の上昇を記録している。しかし、イーサリアムはこの急ピッチな上昇を維持できるのだろうか。

今回のイーサリアムの上昇局面は、主に米財務省による資金供給とSEC（米証券取引委員会）による規制環境のさらなる改善が主導し、巨額の資金流入を引き起こした。過去4日間にわたり、米現物イーサリアムETFは流入規模を拡大させながら連続の純流入を記録しており、累計額は5億ドルを超えている。このうち昨日の純流入額は2億2000万ドル近くに達し、2025年9月以来で最大の単日水準となった。

イーサリアムの上昇が持続するための核心的な下支え要因は、ETHに対する米資本市場の姿勢を反映する米現物ETFおよび機関投資家からの資金流入である。現物ETH ETFへの純流入が継続し、デリバティブ市場の未決済建玉が無謀な過剰レバレッジを伴わずに着実に増加していれば、市場の健全性は高く保たれる。

米現物イーサリアムETFの資金フロー、出所：CoinGlass

しかし、資金流入は理由なく発生するわけではなく、好材料に後押しされて初めて生じるものであり、マクロ流動性環境が最も極めて重要な要因となる。FRB（米連邦準備理事会）の利下げ観測や世界的な流動性が改善すれば、通常、暗号資産のようなハイリスク資産のバリュエーション・プレミアムが直接向上する。反対に流動性が引き締まれば、上昇相場は打撃を受け、最近の上昇分を帳消しにする可能性すらある。

流動性の緩和は暗号資産市場全体の取引を活性化させる。DeFiやレイヤー2の預かり資産総額（TVL）やガス代消費などのオンチェーンアクティビティの活発化は、ETHのバーン（焼却）ペースを加速させ、流通供給量をさらに縮小させることで価格のファンダメンタルズ面での下支えとなる。逆にオンチェーンアクティビティが低迷すれば、ETH価格は二重の打撃を被る。したがって、ETH価格の上昇が持続するかどうかのカギは米国の資金供給状況にあり、現在のところ緩和方向に傾いていることがETHのファンダメンタルズ上の支えとなっている。

テクニカル面では、イーサリアム価格は今年3月と5月の反発時の高値に接近している。これらはいずれも2,300〜2,400ドルのレンジで跳ね返されており、フィボナッチ0.236戻しの最初の抵抗線（レジスタンス）でもある。今後、ETHが2,300ドルを上回る水準で固めることができれば、健全な調整を経て2,800ドルに向けたさらなる上値試しの余地が生まれる。反対に、2,300ドルを割り込んだ場合は今回の上昇局面の終了を示唆し、底固めに向けて1,500ドルまで押し戻される可能性が高くなる。

イーサリアム価格チャート、出所：TradingView