RBC mejora la calificación de Westshore Terminals tras la reactivación de Grassy Mountain

Investing.com — RBC (TSX:RY) Mercados de capitales ha mejorado la calificación de Westshore Terminals Investment Corp (TSX:WTE) a Mejor Rendimiento desde Sector Perform tras una sorpresiva decisión de reiniciar el proceso de aprobación para el Proyecto de Carbón Grassy Mountain en Alberta. La firma elevó su precio objetivo a 30 dólares canadienses desde 23 dólares canadienses, citando un potencial alcista que aún no se refleja en los niveles actuales de cotización.

"El Regulador de Energía de Alberta hizo un anuncio inesperado la semana pasada — aprobando el Proyecto de Carbón Grassy Mountain", escribió el analista Walter Spracklin en una nota a clientes. "No vemos este potencial alcista reflejado en las acciones a los niveles actuales y este es el motivo de nuestra mejora hoy a OP".

Aunque el cambio regulatorio no garantiza que el proyecto avance, RBC lo considera un paso significativo para Westshore debido a su volumen previamente contratado de 4,5 millones de toneladas por año. Spracklin señaló que la terminal ya está operando cerca de su capacidad, con una tasa de procesamiento de 26,5Mt frente a su capacidad nominal de 35Mt.

La atención del proyecto en el carbón metalúrgico también respalda la perspectiva de recalificación de RBC, ya que los fundamentos de demanda siguen siendo más fuertes que para el carbón térmico. "Esperamos una revalorización material al alza en las acciones de WTE si el proyecto es aprobado", añadió Spracklin.

La dirección de Westshore confirmó que no ha habido nuevas discusiones sobre el futuro procesamiento de Grassy Mountain. Sin embargo, RBC cree que la terminal asegurará el volumen si se reanuda la producción y ha ajustado su modelo de valoración en consecuencia.

"Valoramos las acciones de Westshore con una metodología de flujo de caja descontado y hoy reducimos nuestra hipótesis de coste de capital al 8% (desde el 10%), reflejando el potencial alcista que representa Grassy Mountain", dijo Spracklin. RBC considera que Westshore continuará beneficiándose de un sólido flujo de caja libre y cero deuda, ofreciendo protección a la baja incluso si el proyecto no sigue adelante.

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