Compre la caída de acciones de EE.UU. tras recorte de Moody’s: Wilson de Morgan Stanley

Investing.com — Michael Wilson de Morgan Stanley (NYSE:MS) considera que la reciente caída en las acciones estadounidenses tras la rebaja de calificación crediticia de EE.UU. por Moody’s (NYSE:MCO) representa una oportunidad de compra, impulsada más por temores sobre tasas de interés que por fundamentos.

En una nota esta semana, Wilson enfatizó que la acción de Moody’s, aunque impactante, debe verse en contexto.

"Moody’s es la última agencia de calificación en rebajar la calificación crediticia de EE.UU., un proceso que comenzó hace 14 años en el verano de 2011", escribió.

Esta medida, junto con los rendimientos de bonos cerca de niveles críticos, ha aumentado la sensibilidad a las tasas para las acciones. "Un repunte del rendimiento a 10 años por encima del 4.50% llevaría esta correlación a negativa, y generaría mayor sensibilidad a las tasas para las acciones", dijo Wilson.

A pesar de la inquietud relacionada con el crédito, Morgan Stanley destacó que la volatilidad ha disminuido tras un acuerdo comercial sorpresa con China.

"Marcamos el primer elemento de nuestra lista de catalizadores para un rally más duradero: un acuerdo comercial con China", escribieron los analistas, señalando una fuerte caída en la tasa arancelaria efectiva del 145% al 30%.

Sin embargo, la nota advirtió que las ganancias continuas del mercado dependen del impulso de las ganancias. "La carga recae en la recuperación de las revisiones de BPA para impulsar el rally más allá de 6100 a corto plazo, ya que el alivio en las tasas parece menos probable", escribieron los estrategas, citando rendimientos estables y perspectivas limitadas para recortes de tasas de la Reserva Federal.

En general, el banco cree que un avance por encima del 4.50% en el rendimiento a 10 años puede conducir a "una modesta compresión de valoración (una compresión del 5% es aproximadamente lo que hemos obtenido en análogos históricos previos)", y "serían compradores de tal caída".

Morgan Stanley ve a sectores cíclicos como Industriales liderando en amplitud de revisiones, mientras mantiene cautela sobre Consumo discrecional y Productos básicos.

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