¿Qué tan grande es la oportunidad de IA soberana?

Investing.com - Las acciones tecnológicas han repuntado fuertemente impulsadas por el renovado entusiasmo en torno a los recientes acuerdos de IA soberana entre Estados Unidos y Arabia Saudí.

Los estrategas de UBS (SIX:UBSG) ven a los clientes soberanos y empresariales de IA como una fuerza creciente en la inversión global en IA, posicionando al segmento como el segundo mayor contribuyente al gasto de capital (capex) en el campo.

El banco estima que la IA soberana y empresarial representará el 17% del capex global en IA en 2025, destacando el impulso acelerado entre los gobiernos para construir infraestructura nacional de IA.

"Las principales regiones del mundo han comprendido el potencial de la IA y planean construir su propia infraestructura para garantizar que su gasto no solo mejore la productividad o impulse la innovación, sino que también les permita mantener el control sobre los datos y la seguridad", dijeron los estrategas de UBS liderados por Sundeep Gantor.

Pronostican que el capex global en IA crecerá un 60% interanual hasta los 360.000 millones de dólares en 2025 y un 33% adicional hasta los 480.000 millones en 2026. La demanda soberana se considera un motor de crecimiento estructural, con gastos que abarcan computación de IA, memoria de alto ancho de banda (HBM), redes e infraestructura industrial como refrigeración y energía.

Los últimos acuerdos de Arabia Saudí relacionados con la computación de IA fueron citados como ejemplo de la actividad liderada por soberanos que está cobrando impulso. Estos acuerdos, junto con otros anuncios regionales durante el último año, representan "una oportunidad infravalorada", escribieron los estrategas en un informe.

También señalan que mientras los Cuatro Grandes —Microsoft Corporation (NASDAQ:MSFT), Amazon (NASDAQ:AMZN), Alphabet (NASDAQ:GOOGL) y Meta Platforms Inc (NASDAQ:META)— siguen dominando el gasto general en IA, se proyecta que su participación caerá del 58% en 2025 al 52% en 2026, a medida que nuevos actores como compradores soberanos y empresariales asuman un papel más importante.

Los inversores que mantuvieron exposición a los principales nombres de IA han visto un repunte del 24% desde los mínimos de abril, y UBS ve margen para un mayor crecimiento.

"Aunque la incertidumbre sigue presente, ahora vemos un potencial alcista para nuestro pronóstico de crecimiento del 12% en las ganancias por acción para la tecnología global, dados los sólidos fundamentos subyacentes de la IA y la disminución de las incertidumbres relacionadas con el comercio", continúa el informe.

Sin embargo, las perspectivas no están exentas de riesgos. UBS señala posibles vientos en contra por aranceles, presiones de costos por cambios en la cadena de suministro y disrupciones por aplicaciones de IA generativa.

Aun así, UBS mantiene una postura constructiva, argumentando que "los sólidos fundamentos de la IA y las lecciones de la historia sugieren que la recuperación puede durar más". El banco continúa recomendando una postura "defensiva ofensiva", favoreciendo una combinación de nombres cíclicos de semiconductores y empresas más estables de software e internet.

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