RBC degrada ABF a "sector perform" por preocupaciones sobre Primark y azúcar

Investing.com — RBC Capital Markets degradó Associated British Foods plc (LON:ABF) a "sector perform" desde "outperform", citando el debilitamiento de la percepción de precios por parte de los consumidores en su división Primark y la presión continua en su negocio de Azúcar, en una nota fechada el miércoles.

Los analistas mantuvieron una postura cautelosa a pesar de reconocer el potencial continuo de Primark para el crecimiento de ventas impulsado por expansión y la resiliencia en sus márgenes brutos.

Los analistas de RBC señalaron datos de encuestas que muestran que el posicionamiento de precios de Primark ha cambiado durante la última década.

Mientras que la marca alguna vez fue ampliamente vista como el minorista de ropa más barato en varios mercados europeos importantes, datos más recientes de 2025 indican que ahora se percibe como ocupando una posición de mercado media.

Este cambio en la percepción ha generado preocupaciones de que Primark está perdiendo su atractivo central de valor por dinero, aunque algunos clientes ahora valoran más favorablemente su calidad y estilo.

La degradación también refleja desafíos de rendimiento más amplios. Las ventas comparables en Primark han sido planas en promedio durante los últimos diez años, excluyendo el período de pandemia.

RBC dijo que espera que esa tendencia continúe debido a la presencia madura del minorista en el Reino Unido y partes de Europa, y debido a la intensificación de la competencia en el espacio minorista de descuento, especialmente de actores exclusivamente en línea.

RBC reconoció que Primark sigue ofreciendo una oportunidad convincente de expansión de tiendas, particularmente en EE.UU. y mercados europeos con baja penetración.

Los analistas estiman que el minorista podría mantener una contribución de espacio del 4% al 5% a las ventas durante los próximos cinco a diez años.

Sin embargo, señalaron que la expansión de espacio por sí sola puede no ser suficiente para compensar las debilidades en el crecimiento de ventas comparables.

En los negocios alimentarios de ABF, las perspectivas siguen siendo mixtas. Se espera que Grocery tenga un año moderado, principalmente debido a la normalización de precios en el mercado estadounidense después de dos años de fuerte desempeño. Las operaciones de azúcar enfrentan desafíos más pronunciados, incluyendo pérdidas en la unidad de bioetanol Vivergo y precios más débiles del azúcar en Europa.

Estos factores están pesando sobre la rentabilidad general, a pesar del mejor desempeño en el negocio de levadura e ingredientes para panadería de AB Mauri.

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