Dólar estadounidense: El riesgo de una reevaluación de la Fed limita la caída – Rabobank

Jane Foley, estratega sénior de FX de Rabobank, señala que el Dólar estadounidense (USD) ha superado a sus pares del G10 ante las expectativas de que la Fed implementará un endurecimiento de alrededor de 100 puntos básicos durante 12 meses, pero advierte que esto podría ser excesivo. Consideran que hay margen para una debilidad del USD si la Fed no cumple con las expectativas, aunque destacan el soporte continuo de los flujos de refugio seguro y de la condición de EE.UU. como exportador neto de energía, manteniendo al EUR/USD cerca de 1.16 en un horizonte de 1–3 meses.

Expectativas sobre la Fed y soporte de refugio seguro

"El Dólar es la moneda del G10 con mejor rendimiento en un horizonte de 5 días, respaldado por la expectativa de que la Fed probablemente anuncie una subida de tasas de 25 puntos básicos en la reunión de política monetaria de hoy. De hecho, en un horizonte de 12 meses, el mercado está valorando casi 100 puntos básicos de subidas de tasas. Esto sugiere que, si la Fed no iguala hoy las expectativas agresivas del mercado, el USD podría retroceder."

"En términos generales, la visión interna de Rabobank es que el mercado ha descontado un endurecimiento excesivo de la política de la Fed de cara al próximo año y que los riesgos están sesgados hacia que el FOMC de hoy debilite la convicción del mercado sobre las futuras subidas de tasas. Aunque esperamos que el USD tenga dificultades en las próximas sesiones, no anticipamos que el USD vaya a verse sometido a una fuerte presión y mantenemos nuestra previsión de que es poco probable que el EUR/USD se aleje demasiado de la zona de 1.16 en un horizonte de 1 a 3 meses."

"Aunque una reducción de las expectativas de subidas de tasas de la Fed aumentaría la vulnerabilidad del USD, es probable que el Dólar siga recibiendo cierto soporte de la posición de EE.UU. como exportador neto de energía y de su condición de refugio seguro. Esta última puede haberse visto perjudicada por las preocupaciones sobre el elevado déficit presupuestario de EE.UU., pero la falta de refugios seguros alternativos significa que es probable que el USD siga beneficiándose de estos flujos."

(Este artículo se creó con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y fue revisado por un editor. Más información.)