Dólar: Respiro en el mercado y riesgos para el Dólar – Rabobank

Los estrategas de Rabobank Michael Every y Bas van Geffen señalan que un alto el fuego temporal entre Estados Unidos (EE.UU.) e Irán ha reducido drásticamente las primas de riesgo inmediatas, con el Brent a la baja y las acciones al alza. Sin embargo, enfatizan que esto es solo una tregua corta, dejando al menos dos semanas de incertidumbre. Destacan escenarios que van desde una clara victoria de EE.UU. hasta un resultado perjudicial para el Dólar y los activos del Consejo de Cooperación del Golfo (CCG).

El alto el fuego desplaza pero no termina los riesgos

"Los mercados están negociando esto como un martes TACO [Trump Siempre Se Echa Atrás]. Los futuros del Brent bajan un 14% al momento de escribir, los mercados de renta variable asiáticos repuntaron, y la cotización de futuros sugiere que lo mismo ocurrirá cuando abran los mercados europeos y estadounidenses. Y las apuestas de subidas de tasas a corto plazo se evaporaron ya que la tregua termina días antes de que los principales bancos centrales se reúnan nuevamente para recalibrar su postura política."

"Sin embargo, esta tregua a corto plazo no es un acuerdo de paz, ¿y quién estaría dispuesto a navegar por el Estrecho mientras el conflicto no esté completamente resuelto? Por lo tanto, el respiro de hoy será seguido por al menos dos semanas de incertidumbre prolongada – y posiblemente más, si ambas partes acuerdan extender las negociaciones."

"Así que, la niebla de la guerra sigue presente aunque la lucha pueda haberse detenido por ahora. Nadie sabe qué pasará después, pero el espectro posible es claro: - Mejor caso: la guerra ha terminado – aunque la relacionada entre Israel y Hezbolá en Líbano aparentemente no está incluida, según el primer ministro Netanyahu – y otras tensiones globales relacionadas podrían incluso aliviarse simultáneamente. (Porque EE.UU. gana al ceder Irán y otros.) - Buen caso: la guerra ha terminado. (Porque Irán cedió.) - Caso ‘bueno’: la guerra ha terminado. (Porque Trump cedió. Los efectos colaterales no son algo que los mercados quieran considerar ahora, pero no son favorables para el dólar ni para los activos del CCG y occidentales.) - Caso aceptable: la guerra está en pausa y Hormuz reabre brevemente para dar un respiro a la economía mundial. (Porque Irán y EE.UU. cedieron.) - Peor caso: el alto el fuego colapsa y la guerra continúa y se intensifica para intentar que una de las partes ceda – vigilar de cerca la logística militar estadounidense."

"En términos de nuestros escenarios macro y de mercado, las últimas noticias se inclinan hacia nuestro caso base de que la lucha termine a mediados de abril con una reapertura lenta de Hormuz – y en términos estadounidenses. Obviamente, si esta pausa conduce a más combates, nos moveremos hacia nuestros otros escenarios más dañinos."

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y revisado por un editor.)