USD: A la espera de señales de la Fed sobre la inflación – BBH

Elías Haddad, analista de Brown Brothers Harriman (BBH), señala que se espera ampliamente que la Reserva Federal mantenga la tasa de fondos en el 3.50%-3.75%, con los mercados centrados en la división de votos, el gráfico de puntos y el tono del presidente Powell. El banco argumenta que un resultado más moderado pesaría sobre los rendimientos reales de EE.UU. y el Dólar, ya que los responsables de la política equilibran un choque inflacionario impulsado por la energía contra un frágil mercado laboral estadounidense.

La postura de la Fed es clave para la dirección del Dólar

"Se espera ampliamente que el FOMC mantenga el rango objetivo para la tasa de fondos en el 3.50%-3.75% por segunda reunión consecutiva (6:00pm Londres, 2:00pm Nueva York). Al igual que todos los bancos centrales, la Fed enfrenta un dilema familiar: ignorar el choque inflacionario impulsado por la energía o actuar en contra y arriesgarse a empeorar el frágil contexto del mercado laboral estadounidense."

"La división de votos del FOMC, el gráfico de puntos y la conferencia de prensa del presidente de la Fed, Jay Powell, ofrecerán pistas importantes sobre la tolerancia de la Fed a un choque inflacionario impulsado por la oferta. Cuanto más moderada sea la división de votos, los gráficos de puntos y/o el tono de Powell, más se señala la tolerancia a la inflación a corto plazo. Eso pesaría sobre los rendimientos reales de EE.UU. y, por extensión, sobre el USD."

"División de votos: el caso base es un voto de 9-3 a favor de mantener. Se espera que los gobernadores Stephen Miran, Christopher Waller y Michelle Bowman disientan a favor de un recorte de 25 puntos básicos."

"Powell: observe si Powell enmarca el choque energético como un ruido transitorio o enfatiza la preocupación por los efectos de segunda ronda y las expectativas de inflación."

"Gráfico de puntos: se espera que la proyección de tasa media del FOMC aún implique un recorte para 2026 y 2027, sin cambios en 2028 y una tasa a largo plazo del 3.0%. Eso estaría en línea con la curva de futuros de fondos de la Fed."

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y revisado por un editor.)