USD: Demanda de refugio frente a vientos en contra estructurales – BBH

Elias Haddad de Brown Brothers Harriman (BBH) argumenta que el Dólar estadounidense está respaldado a corto plazo por flujos de refugio y necesidades elevadas de financiamiento en Dólares durante el estrés del mercado. Sin embargo, el banco mantiene una perspectiva estructural bajista sobre el Dólar, citando la disminución de la confianza en la política comercial y de seguridad de EE.UU., la credibilidad fiscal en deterioro y la creciente politización de la Reserva Federal.

Soporte a corto plazo, riesgos a la baja a largo plazo

"A corto plazo, el USD puede seguir beneficiándose de la demanda de refugio impulsada por las necesidades de financiamiento en Dólares."

"La demanda de financiamiento en Dólares a corto plazo tiende a aumentar durante períodos de estrés debido al papel dominante del Dólar en el sistema financiero global (facturación comercial, préstamos transfronterizos, emisión de bonos globales, reservas de divisas). Cuando se presenta el estrés, los participantes del mercado extranjero se apresuran a conseguir Dólares para asegurar liquidez y refinanciar deudas y satisfacer necesidades de liquidez."

"Estructuralmente, seguimos siendo bajistas en el USD debido a la disminución de la confianza en la política comercial y de seguridad de EE.UU., la credibilidad fiscal en deterioro de EE.UU. y la politización continua de la Fed."

"La oficina del Representante de Comercio de EE.UU. inició ayer la Sección 301 de la Ley de Comercio para eludir la restricción legal impuesta por el reciente fallo de tarifas de la Corte Suprema (SCOTUS). Los países bajo investigación son China, la Unión Europea, Singapur, Suiza, Noruega, Indonesia, Malasia, Camboya, Tailandia, Corea, Vietnam, Taiwán, Bangladés, México, Japón e India."

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y revisado por un editor.)