USD: Fuerza táctica, declive estructural – TD Securities

El equipo de FX de TD Securities, liderado por Jayati Bharadwaj, ve al Dólar estadounidense tácticamente respaldado como refugio seguro ante los riesgos geopolíticos relacionados con Irán y los sólidos datos de EE.UU., con el USD esperado para mantenerse fuerte frente al EUR, AUD y cortos abarrotados en G10. Sin embargo, mantienen una perspectiva estructural bajista sobre el Dólar hasta 2026, proyectando que el BBDXY seguirá cayendo y favoreciendo la venta de rebotes del USD.

Oferta de refugio seguro frente a la tendencia a la baja de 2026

"Tácticamente, a medida que entramos en la próxima semana, la atención del mercado puede volver a la geopolítica y a los datos de EE.UU. ya que las réplicas de la decisión de la IEEPA tardan en ser comprendidas. El USD se comporta nuevamente como un refugio seguro con la incertidumbre en Irán y el riesgo de ataques selectivos en aumento. Esperamos que el USD se mantenga fuerte frente al EUR, AUD y partes del G10 donde el posicionamiento está abarrotado."

"Al observar nuestro modelo de valor justo de alta frecuencia (HFFV) y nuestro índice de posicionamiento propietario, encontramos que el sentimiento del mercado es bajista para el USD. Podrías ver un rebote técnico en el USD si las tensiones geopolíticas comienzan a intensificarse, o si la estacionalidad de los datos de EE.UU. del primer trimestre empuja hacia atrás algunas expectativas de recortes de la Fed. Esto puede ofrecer mejores niveles para vender el USD por razones más estructurales."

"Estructuralmente, nuestra inclinación sigue siendo vender en los rebotes del USD en un momento en que el posicionamiento no parece estar estirado en el comercio corto del USD, especialmente frente a pares del G10. En EM nos gustan las jugadas de carry selectivas en BRL, ZAR y vemos valor en CLP, KRW, TWD y CNY."

"Continuamos pronosticando un declive estructural en el USD en 2026, impulsado por la convergencia de EE.UU. hacia el crecimiento y las tasas globales y la disminución del atractivo como refugio seguro. La lista de eventos de riesgo en EE.UU. es larga, lo que mantendrá a los inversores dudosos sobre poseer la exposición al USD de sus tenencias en acciones estadounidenses."

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y revisado por un editor.)