USD: Las encuestas PMI señalan que la desaceleración global está en marcha – MUFG

El impacto negativo de la creciente incertidumbre política y los temores sobre la interrupción por los aranceles comerciales fueron evidentes en las últimas encuestas PMI publicadas ayer desde Europa y EE.UU. Las lecturas del PMI compuesto para abril cayeron 0.8 puntos a 50.1 en la eurozona, 3.3 puntos a 48.2 en el Reino Unido y 2.3 puntos a 51.2 en EE.UU., señala Lee Hardman, analista de divisas de MUFG.

Apuestas por recortes de tasas de la Fed enfrentan resistencia mientras la inflación en EE.UU. persiste

"El deterioro generalizado en la confianza empresarial reforzará las expectativas de una desaceleración en el crecimiento global en el segundo trimestre. Esto se alinea con las proyecciones económicas globales actualizadas del FMI que fueron publicadas a principios de esta semana. Las previsiones de referencia del FMI para el crecimiento global se revisaron a la baja en un total de 0.8 puntos porcentuales para este año y el siguiente, a 2.8% y 3.0% respectivamente. A pesar de la desaceleración pronosticada, el FMI aún señaló que el crecimiento global se mantiene muy por encima de los niveles de recesión. Las mayores rebajas para el crecimiento fueron para México, Canadá, EE.UU. y China."

"El FMI espera que el crecimiento de EE.UU. se desacelere a 1.8% (-0.9ppts más bajo) en 2025 y 1.7% (-0.4ppts más bajo) en 2026. Esto creará un contexto más desafiante para la Fed al establecer la política monetaria. El mercado de tasas de EE.UU. actualmente está valorando alrededor de 83 puntos básicos de recortes de tasas de la Fed para finales de este año, con el próximo recorte de 25 puntos básicos esperado en junio o julio. Sin embargo, con la inflación establecida para aumentar aún más por encima del objetivo del 2.0% de la Fed este año, probablemente requerirá una desaceleración aún más pronunciada para la economía de EE.UU. y un aflojamiento de las condiciones del mercado laboral para que la Fed cumpla con esas expectativas."

"El dólar estadounidense más débil refleja en parte el mayor impacto negativo esperado sobre el crecimiento en EE.UU. en comparación con otras economías importantes. Las previsiones del FMI para el crecimiento en la eurozona se revisaron a la baja, pero de manera más modesta en -0.2 puntos porcentuales tanto para 2025 como para 2026. El dólar estadounidense podría recibir más apoyo en el futuro si la economía de EE.UU. no se desacelera tanto como se temía, lo que dificultaría que la Fed recorte tasas tanto como actualmente se valora."