Los inversores globales reconsideran su fe en el estatus de refugio seguro del dólar – Commerzbank

La Reserva Federal se encuentra en una situación difícil mientras navega por la creciente inflación y el crecimiento lento. Los flujos tradicionales de refugio seguro hacia el dólar estadounidense pueden flaquear, con los inversores mirando alternativas como el franco suizo y el yen japonés, señala Ulrich Leuchtmann, jefe de investigación de divisas y materias primas de Commerzbank.

El estatus de refugio seguro del Dólar puede estar en riesgo

"Esa es la parte complicada de este tipo de debilidad en el crecimiento, que actualmente se espera para EE.UU.: la reacción de la Fed se ve obstaculizada por el hecho de que también tiene que mantener la inflación bajo control. Tiene que maniobrar entre la roca de la recesión y el lugar duro de la inflación. Esta es una diferencia significativa con respecto a las fases de recesión 'normales', en las que la Fed podía concentrarse en una sola tarea."

"Si no puede, una recesión tiende a ser más severa. Y la recuperación es más lenta. Esto debe tenerse en cuenta al pensar en las reacciones del USD. El dólar estadounidense ha sido un 'refugio seguro' principalmente porque EE.UU. generalmente se ha recuperado de las recesiones más rápido que otras economías desarrolladas importantes. Esta vez podría ser diferente."

"La lógica que los convierte en 'refugios seguros' sigue aplicándose: dado que tanto el Banco Nacional Suizo como el Banco de Japón ya están manteniendo sus tasas clave en niveles bajos, su margen para recortes de tasas en caso de una recesión global sería limitado, y con ello su capacidad para debilitar sus propias divisas."