El Euro registra ganancias moderadas por encima de 1.1200 pese a la inestabilidad política francesa y las preocupaciones fiscales

• El EUR/USD sube ligeramente hasta alrededor de 1.1235 en las primeras horas de la sesión asiática del jueves.
• Las protestas generalizadas contra el gobierno en Francia y el empeoramiento de las perspectivas fiscales podrían ejercer cierta presión vendedora sobre el Euro.
• Los mercados valoran una pequeña posibilidad de una subida de tasas la próxima semana.

El par EUR/USD cotiza con ligeras ganancias cerca de 1.1235 durante las primeras horas de negociación asiáticas del jueves. Sin embargo, el potencial alcista del par principal podría verse limitado por las preocupaciones sobre las perspectivas políticas y fiscales de Francia. El responsable de política monetaria del Banco Central Europeo (BCE), Fabio Panetta, hablará más tarde durante la jornada.

Los costos de endeudamiento a 10 años de Francia subieron por encima del 5% por primera vez en 24 años el miércoles. El rendimiento del bono de referencia a 10 años, conocido como obligation assimilables du Trésor (OAT), emitido por el Tesoro francés, subió más de 8 puntos básicos (pb) hasta el 5% en la sesión anterior, antes de retroceder al 4.99%.

Las preocupaciones políticas y la incapacidad del gobierno para acordar un presupuesto largamente postergado inquietan a los mercados financieros. Esto, a su vez, podría debilitar a la moneda común a corto plazo. El presidente francés Emmanuel Macron se comprometió a evitar que se repitan los disturbios y saqueos del pasado fin de semana, mientras el movimiento de los Chalecos Amarillos presentó planes para una gran marcha en París el sábado que supondrá la próxima gran prueba para el gobierno.

"La situación de la deuda francesa no es manejable. Deben intervenir y realizar los ajustes adecuados en el ámbito fiscal para reducir este nivel de deuda, al menos para demostrar la seriedad de la trayectoria," afirmó John Hardy, responsable global de estrategia macroeconómica de Saxo en Copenhague.

Al otro lado del Atlántico, los operadores de fondos de la Fed ven solo una pequeña probabilidad de una subida de tasas de la Reserva Federal (Fed) la próxima semana, y se espera que el próximo aumento de las tasas de interés se produzca en diciembre, según la herramienta FedWatch de CME. También es poco probable que el presidente de la Fed, Kevin Warsh, señale futuras medidas.

El Euro se mantiene firme mientras las correlaciones del EUR/USD con la energía y los bonos se debilitan

Los analistas de Societe Generale destacan que la evolución del precio del EUR/USD ha demostrado una resiliencia inesperada, señalando que "en el caso del EUR/USD, resulta curioso que los máximos del ciclo en los precios del gas natural y las turbulencias en los bonos no hayan provocado otra fase bajista de la manera en que lo habrían hecho antes de octubre." Señalan que "las correlaciones se han debilitado durante las últimas dos semanas aproximadamente," y que los vínculos tradicionales entre el par de divisas, los precios de la energía y los rendimientos de los bonos ya no se comportan como lo hacían anteriormente en el ciclo. Según el banco, este cambio "sugeriría que la mayoría de las malas noticias ya están descontadas o que los inversores no están comprometidos a abrir nuevas operaciones direccionales y, en su lugar, operan dentro de los rangos."

Warsh advierte sobre el auge de la inversión y los riesgos de la IA mientras la Fed mantiene abiertas sus opciones de cara a final de año

El presidente de la Fed, Warsh, transmitió un mensaje moderadamente constructivo pero cauteloso, con una puntuación de 5.6/10 en el FXS Speechtracker, ligeramente más moderada que la línea de base establecida de 6.1/10, lo que subraya un tono menos enfático de lo habitual. La admisión de estar «marcado por la Crisis Financiera Global» pone de relieve un sesgo persistente contrario al riesgo, incluso cuando Warsh señala un crecimiento estructural y un repunte de la inversión impulsado por «buenas políticas», y subraya que las próximas reuniones de octubre y diciembre serán el «momento decisivo» para las decisiones sobre la producción, el empleo y la inflación. El interés de Warsh en la IA como un shock de demanda a corto plazo con efectos inciertos sobre el empleo, junto con los planes para una audiencia sobre el terreno y nuevos grupos de trabajo de la Fed, indica que la institución intenta aprovechar los avances tecnológicos mientras se protege contra escenarios negativos y riesgos para la estabilidad financiera.

El Índice de Sentimiento de la Fed de FXS no experimentó cambios, moviéndose 0.00 puntos para mantenerse en un nivel halcón de 127.51, lo que indica que, a pesar de la puntuación ligeramente más moderada del FXS Speechtracker, la orientación general de la política monetaria sigue estando firmemente por encima de la línea neutral de 100. Esta combinación sugiere que los mercados deberían interpretar las declaraciones de Warsh como coherentes con un marco de umbral alto para la flexibilización, en el que el optimismo sobre la inversión y la productividad impulsada por la IA se ve atemperado por las cicatrices de la crisis y un fuerte enfoque en la estabilidad de precios y los riesgos extremos.

Análisis Técnico: La perspectiva negativa del EUR/USD permanece intacta por debajo de la SMA de 100 días

En el gráfico diario, el EUR/USD mantiene un tono bajista a corto plazo, ya que se mantiene por debajo de la media móvil simple (SMA) de 100 días y de la banda media de Bollinger. El precio se está consolidando más cerca de la mitad inferior del reciente rango de volatilidad, mientras que el Índice de Fuerza Relativa (14), en torno a 41, permanece por debajo de la línea neutral de 50, lo que sugiere que la presión bajista todavía supera cualquier intento de recuperación.

Al alza, la resistencia inicial se sitúa en la banda media de Bollinger, cerca de 1.1245, y es probable que nuevas ganancias encuentren oferta en torno a la banda superior de Bollinger, en 1.1370, antes de alcanzar la SMA de 100 días, más importante, en 1.1455. A la baja, el próximo soporte significativo se encuentra en la banda inferior de Bollinger, cerca de 1.1120, cuya ruptura clara abriría la puerta a una continuación del descenso general.

(El análisis técnico de esta historia se redactó con la ayuda de una herramienta de IA. Más información.)