El Euro amplía sus pérdidas por debajo de 1.1650 con toda la atención puesta en Jackson Hole
- El EUR/USD cae aún más, acercándose a 1.1640, en camino a un retroceso semanal del 0.3%.
- El Dólar estadounidense repunta mientras funcionarios de la Fed piden un endurecimiento de la política monetaria antes del discurso de Warsh en Jackson Hole.
- Los datos de inflación de EE.UU. publicados a principios de esta semana revelaron que las presiones sobre los precios siguen muy por encima del objetivo de la Fed.
El Euro (EUR) ha reanudado el reciente sesgo bajista frente al Dólar estadounidense (USD) el viernes, mientras los inversores se preparan para el discurso del presidente de la Reserva Federal (Fed), Kevin Warsh, en el simposio de Jackson Hole, previsto para más tarde en el día. El par EUR/USD cotiza cerca de 1.1640 en la sesión europea temprana, en camino a un descenso semanal del 0.3% tras haber repuntado alrededor de un 2.5% en las cuatro semanas anteriores.
La principal atención del viernes se centra en la reunión de banqueros centrales de Jackson Hole, donde se espera que Warsh de la Fed aporte más información sobre los planes del banco para contener la inflación por encima del objetivo.
Warsh se muestra reacio a ofrecer más orientación, pero algunos funcionarios de bancos centrales destacaron el jueves, presionando para endurecer la política monetaria ante la persistencia de unas presiones sobre los precios obstinadamente elevadas. El presidente de la Fed de Kansas, Jeffrey Schmidt, dijo a CNBC que la inflación "sigue siendo pegajosa y tenemos que seguir encontrando formas de romperla", mientras que la presidenta de la Fed de Cleveland, Beth Hammack, reiteró que "es hora de actuar", en referencia a las subidas de tipos.
La inflación de EE.UU. sigue muy por encima del objetivo
Las cifras del Índice de Precios del Gasto en Consumo Personal (PCE) de EE.UU., publicadas a principios de esta semana, revelaron que la inflación de los consumidores se aceleró un 0.2% en julio, por encima del 0.1% esperado, y que la tasa interanual creció a un ritmo estable del 3.7%, casi el doble del objetivo del 2% de la Fed. El Índice de Precios del PCE subyacente, más relevante desde la perspectiva de la política monetaria, subió un 3.3% en los 12 meses hasta julio, también sin cambios respecto al mes anterior.
Los estrategas de Scotiabank consideran que la actual recuperación del Dólar estadounidense es correctiva. "La historia sugiere que Jackson Hole puede tener un impacto significativo en la fijación de precios del mercado", señalan los expertos de Scotiabank, aunque añaden que "la volatilidad implícita a 1 semana se sitúa muy por debajo de los promedios recientes, lo que sugiere que los mercados pueden estar algo complacientes respecto al discurso de Warsh y al posible impacto en los mercados." Con este trasfondo, "seguimos considerando más bien las ganancias del DXY como una corrección frente a una tendencia bajista aún profundamente arraigada en los gráficos", señalando que "tras un firme repunte el miércoles, la atención a corto plazo vuelve a centrarse en que el índice vuelva a probar la zona media de 99."
Fed - Preguntas Frecuentes
La política monetaria de Estados Unidos está dirigida por la Reserva Federal (Fed). La Fed tiene dos mandatos: lograr la estabilidad de los precios y fomentar el pleno empleo. Su principal herramienta para lograr estos objetivos es ajustar los tipos de interés. Cuando los precios suben demasiado deprisa y la inflación supera el objetivo del 2% fijado por la Reserva Federal, ésta sube los tipos de interés, incrementando los costes de los préstamos en toda la economía. Esto se traduce en un fortalecimiento del Dólar estadounidense (USD), ya que hace de Estados Unidos un lugar más atractivo para que los inversores internacionales coloquen su dinero. Cuando la inflación cae por debajo del 2% o la tasa de desempleo es demasiado alta, la Reserva Federal puede bajar los tipos de interés para fomentar el endeudamiento, lo que pesa sobre el billete verde.
La Reserva Federal (Fed) celebra ocho reuniones al año, en las que el Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) evalúa la situación económica y toma decisiones de política monetaria. El FOMC está formado por doce funcionarios de la Reserva Federal: los siete miembros del Consejo de Gobernadores, el presidente del Banco de la Reserva Federal de Nueva York y cuatro de los once presidentes de los bancos regionales de la Reserva, que ejercen sus cargos durante un año de forma rotatoria.
En situaciones extremas, la Reserva Federal puede recurrir a una política denominada Quantitative Easing (QE). El QE es el proceso por el cual la Fed aumenta sustancialmente el flujo de crédito en un sistema financiero atascado. Es una medida de política no estándar utilizada durante las crisis o cuando la inflación es extremadamente baja. Fue el arma elegida por la Fed durante la Gran Crisis Financiera de 2008. Consiste en que la Fed imprima más dólares y los utilice para comprar bonos de alta calidad de instituciones financieras. El QE suele debilitar al Dólar estadounidense.
El endurecimiento cuantitativo (QT) es el proceso inverso a la QE, por el que la Reserva Federal deja de comprar bonos a instituciones financieras y no reinvierte el capital de los bonos que tiene en cartera que vencen, para comprar nuevos bonos. Suele ser positivo para el valor del Dólar estadounidense.
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