El Euro gana soporte ante las expectativas de línea dura del BCE y un Dólar estadounidense moderado
- El Euro gana terreno mientras el aumento de los precios del petróleo, los rendimientos de los bonos y las tensiones en Oriente Medio impulsan las expectativas de una subida de tasas del BCE en septiembre.
- El Dólar estadounidense sigue bajo presión mientras el Tesoro planea duplicar las recompras de bonos a largo plazo.
- Los mercados esperan la confianza del consumidor en EE.UU., los datos de inflación PCE y el discurso del presidente de la Fed, Kevin Warsh, en Jackson Hole.
El EUR/USD avanza ligeramente tras registrar pérdidas menores el día anterior, cotizando en torno a 1.1670 durante la sesión asiática del martes. El par encuentra soporte a medida que el aumento de los precios del petróleo, los elevados rendimientos de los bonos y la escalada de las tensiones en Oriente Medio impulsan las preocupaciones sobre la inflación en la Eurozona. Estos factores han reforzado las expectativas de una postura más de línea dura por parte del Banco Central Europeo (BCE), que se da ampliamente por hecho que anunciará una subida de tipos de 25 puntos básicos en septiembre tras su endurecimiento de junio.
Mientras tanto, los rendimientos soberanos de los valores de la Eurozona con vencimientos más largos se mantienen cerca de máximos de varias décadas. Siguen la evolución de los rendimientos estadounidenses, impulsados por las preocupaciones sobre el gasto deficitario de Washington y por el temor de que la Reserva Federal (Fed) esté adoptando una postura complaciente ante la persistente inflación.
Los estrategas de Scotiabank señalan que el flujo de noticias macro ha sido relativamente escaso, con "las publicaciones fundamentales han sido limitadas" de cara a lo que describen como el evento clave de esta semana: "las cifras de sentimiento empresarial IFO de Alemania programadas para el martes." Añaden que la evolución de las tasas está pesando modestamente sobre la moneda única, ya que "los diferenciales de rendimiento han retrocedido ligeramente, erosionando parte del soporte del EUR a medida que los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE.UU. han subido durante la última semana aproximadamente."
Mientras tanto, el Dólar estadounidense (USD) sigue bajo presión después de que el Tesoro de EE.UU. decidiera duplicar sus operaciones de recompra de bonos de mayor vencimiento. Los informes indican que el Secretario del Tesoro de EE.UU., Scott Bessent, podría utilizar casi 1 billón de dólares de la Cuenta General del Tesoro para financiar estas operaciones. Las tensiones también se están intensificando en el plano geopolítico, mientras EE.UU. amplía las sanciones secundarias contra entidades que hacen negocios con Irán. El Secretario Bessent advirtió que una gran institución financiera podría enfrentarse a sanciones esta semana, señalando explícitamente que China no quedará exenta.
De cara al futuro, los participantes del mercado se centran en los principales eventos económicos de EE.UU. programados para esta semana. Los datos de confianza del consumidor se publicarán el martes, seguidos por el índice de precios del Gasto en Consumo Personal (PCE) el miércoles. Además, el presidente de la Reserva Federal, Kevin Warsh, tiene previsto pronunciar un discurso el viernes en el simposio anual de Jackson Hole, lo que podría ofrecer una mayor dirección para el Dólar.
Los estrategas de Scotiabank destacan que el "calendario y el riesgo de eventos de esta semana son significativos", y señalan que la combinación de publicaciones clave de datos y señales de política monetaria está animando a los inversores a reevaluar sus exposiciones. A su juicio, este contexto crea "la posibilidad de algunas ganancias moderadas del USD en general a corto plazo" a medida que los participantes del mercado "reducen posiciones", con el Dólar beneficiándose de una postura más cautelosa de cara a los próximos eventos de riesgo.
Euro - Preguntas Frecuentes
El Euro es la moneda de los 19 países de la Unión Europea que pertenecen a la eurozona. Es la segunda moneda más negociada del mundo, detrás del dólar estadounidense. En 2022, representó el 31 % de todas las transacciones de divisas, con un volumen de negocios diario promedio de más de 2,2 billones de dólares al día. El EUR/USD es el par de divisas más negociado del mundo, con un estimado del 30 % de todas las transacciones, seguido del EUR/JPY (4 %), el EUR/GBP (3 %) y el EUR/AUD (2 %).
El Banco Central Europeo (BCE), con sede en Frankfurt (Alemania), es el banco de reserva de la eurozona. El BCE establece los tipos de interés y gestiona la política monetaria. El mandato principal del BCE es mantener la estabilidad de precios, lo que significa controlar la inflación o estimular el crecimiento. Su principal herramienta es la subida o la bajada de los tipos de interés. Los tipos de interés relativamente altos (o la expectativa de tipos más altos) suelen beneficiar al euro y viceversa. El Consejo de Gobierno del BCE toma decisiones sobre política monetaria en reuniones que se celebran ocho veces al año. Las decisiones las toman los directores de los bancos nacionales de la Eurozona y seis miembros permanentes, entre ellos la presidenta del BCE, Christine Lagarde.
Los datos de inflación de la eurozona, medidos por el Índice Armonizado de Precios al Consumidor (IPCA), son un importante indicador econométrico para el euro. Si la inflación aumenta más de lo esperado, especialmente si supera el objetivo del 2% del BCE, obliga al BCE a subir los tipos de interés para volver a controlarla. Los tipos de interés relativamente altos en comparación con sus homólogos suelen beneficiar al euro, ya que hacen que la región sea más atractiva como lugar para que los inversores globales depositen su dinero.
Los datos publicados miden la salud de la economía y pueden tener un impacto en el euro. Indicadores como el PIB, los PMI de manufactura y servicios, el empleo y las encuestas de confianza del consumidor pueden influir en la dirección de la moneda única. Una economía fuerte es buena para el Euro. No sólo atrae más inversión extranjera, sino que puede alentar al BCE a subir los tipos de interés, lo que fortalecerá directamente al euro. De lo contrario, si los datos económicos son débiles, es probable que el Euro caiga. Los datos económicos de las cuatro mayores economías de la zona del euro (Alemania, Francia, Italia y España) son especialmente significativos, ya que representan el 75% de la economía de la zona del euro.
Otro dato importante que se publica sobre el Euro es la balanza comercial. Este indicador mide la diferencia entre lo que un país gana con sus exportaciones y lo que gasta en importaciones durante un período determinado. Si un país produce productos de exportación muy demandados, su moneda ganará valor simplemente por la demanda adicional creada por los compradores extranjeros que buscan comprar esos bienes. Por lo tanto, una balanza comercial neta positiva fortalece una moneda y viceversa en el caso de un saldo negativo
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