Yen japonés: Las dudas sobre la política pesan sobre el Yen – BNY

Geoff Yu de BNY destaca que los débiles datos del Producto Interior Bruto (PIB) de Japón y el aumento de los rendimientos de los JGB están socavando la confianza en la capacidad del Banco de Japón para sostener un Yen más fuerte. El USD/JPY cotiza por encima de 159.00 tras devolver las ganancias de la intervención, mientras que los datos de iFlow muestran salidas persistentes de JPY, aunque las ventas se han moderado recientemente a medida que el posicionamiento vuelve a estar infraponderado.

El Yen cae mientras los rendimientos ponen a prueba la credibilidad

"Los datos preliminares del PIB del segundo trimestre de Japón han vuelto a poner en duda la capacidad del Banco de Japón (BoJ) para subir los tipos, aunque los mercados consideran que ese movimiento es necesario para que las autoridades japonesas tengan alguna posibilidad de éxito en la defensa del JPY."

"La debilidad nocturna en el mercado de JGB también apunta a preocupaciones significativas sobre la credibilidad de la política monetaria."

"Según nuestras cifras de flujos, el mercado sigue siendo escéptico sobre el éxito y ha aprovechado la oportunidad para vender JPY, tanto en términos agregados como frente al USD."

"Según los flujos desde el 30 de julio –el primer día de la intervención–, la magnitud media diaria de las ventas de JPY es de 0.86, por encima de la media diaria de 0.79 para el USD/JPY de forma aislada."

"Sin embargo, la última semana ha visto cómo las ventas se han ido moderando gradualmente, especialmente porque nuestros datos destacan que el JPY vuelve a estar infraponderado por primera vez desde finales de 2024, aunque los niveles actuales de tenencias son extremadamente ruidosos."

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y revisado por un editor. Más información.)