El Dólar neozelandés avanza por encima de 0.5900, su nivel más alto desde el 3 de junio, mientras el USD sigue débil

• El NZD/USD gana algo de tracción positiva de seguimiento en medio del sesgo vendedor predominante del USD.
• Los próximos datos macroeconómicos de EE.UU. moderan las apuestas por una subida de tasas de la Fed y mantienen al USD a la defensiva.
• Los riesgos geopolíticos podrían limitar las pérdidas del USD mientras los inversores esperan con impaciencia el aluvión de datos macroeconómicos de China.

El par NZD/USD atrae compradores por segundo día consecutivo y sube por encima de la marca de 0.5900, alcanzando un nuevo máximo desde el 3 de junio durante la sesión asiática del lunes.

Los débiles datos de inflación y de gasto del consumidor de EE.UU. publicados la semana pasada minaron las perspectivas de una subida inmediata de las tasas de interés por parte de la Reserva Federal (Fed), lo que se considera que debilita al Dólar estadounidense (USD) y apoya al par NZD/USD. De hecho, el Índice de Precios al Consumo (IPC) y el Índice de Precios de Producción (IPP) de EE.UU. apuntaron a señales de enfriamiento de la inflación. A esto se suma que las ventas minoristas de EE.UU. cayeron un 0.6% en julio, marcando la mayor caída mensual desde mayo del año pasado.

El Dólar neozelandés (NZD), por otro lado, se beneficia del sesgo de línea dura del Banco de la Reserva de Nueva Zelanda (RBNZ). El RBNZ ha subrayado repetidamente la necesidad de retirar parte de su apoyo monetario, manteniendo firmemente sobre la mesa las apuestas por otra subida de tasas de interés. Sin embargo, las persistentes incertidumbres geopolíticas, junto con los riesgos inflacionarios derivados de la volatilidad de los precios del petróleo, podrían limitar pérdidas más profundas para el USD, activo refugio, y poner un techo al par NZD/USD.

Los estrategas de Brown Brothers Harriman sostienen que el trasfondo de política monetaria sigue siendo favorable para el Kiwi, señalando que "una inflación por encima del objetivo, unas perspectivas de crecimiento interno más favorables y una tasa de política monetaria cerca del extremo inferior del rango neutral del RBNZ (2.20%-4.10%) justifican nuevas subidas de tasas del RBNZ." Destacan que la fijación de precios del mercado ya refleja este sesgo de línea dura, con "la curva de swaps descontando con creces 75 puntos básicos de endurecimiento en los próximos doce meses hasta el 3.25%, lo que augura un buen panorama para el NZD."

En los últimos acontecimientos en torno a la crisis de Oriente Medio, el secretario del Tesoro, Scott Bessent, afirma que EE.UU. se prepara para golpear a Irán con medidas económicas nunca vistas, con nuevos pasos previstos tan pronto como esta semana. A esto se suma que el enfrentamiento entre EE.UU. e Irán, junto con el cierre efectivo del Estrecho de Ormuz, mantiene vigentes las primas por riesgo de guerra y apoya los precios del petróleo crudo. Esto justifica cautela para los bajistas del USD y limita al par NZD/USD.

No obstante, el trasfondo fundamental de apoyo sugiere que el camino de menor resistencia para el par de divisas sigue siendo al alza. Por ello, cualquier retroceso correctivo tiene más probabilidades de ser comprado y de permanecer limitado. Ahora los inversores esperan el aluvión de datos macroeconómicos de China para obtener cierto impulso. La atención del mercado se centrará entonces en las Minutas del FOMC, previstas para el miércoles, que desempeñarán un papel clave a la hora de impulsar al USD y al par NZD/USD a corto plazo.