Libra esterlina: La incertidumbre fiscal limita la subida frente al Dólar estadounidense – BBH

Elias Haddad de Brown Brothers Harriman (BBH) destaca que la venta masiva en los gilts y la Libra esterlina (GBP) se ha estabilizado después de que el primer ministro Andy Burnham nombrara a John Healey como canciller y prometiera ceñirse a las reglas fiscales. Sin embargo, es posible que los detalles de la política fiscal no se conozcan hasta el presupuesto de octubre, y Haddad espera que esta incertidumbre, junto con la persistente holgura del mercado laboral, limite los repuntes de alivio en los gilts y la GBP y provoque una reevaluación moderada del Banco de Inglaterra (BoE).

La postura fiscal y la holgura laboral pesan

"La venta masiva en los gilts y la GBP se estabilizó después de que el primer ministro Andy Burnham eligiera a John Healey – exsecretario de Defensa - como su canciller del Exchequer. En paralelo, Burnham subrayó ayer que se "ceñirá a las reglas fiscales…and utilizará obviamente cualquier flexibilidad dentro de ellas.""

"Ahora la atención se centra en cómo Burnham planea utilizar esa "flexibilidad" para financiar el gasto. Es posible que los detalles no surjan hasta el presupuesto de octubre. Hasta entonces, esperamos que la incertidumbre sobre la política fiscal limite los repuntes de alivio en los gilts y la GBP."

"Los datos del mercado laboral del Reino Unido de mayo estuvieron en gran medida en línea con el consenso. La tasa de desempleo se mantuvo sin cambios en el 4.9% por segundo mes consecutivo en mayo y la ratio entre vacantes y desempleo siguió estancada en 0.4, por debajo de su nivel de equilibrio estimado de 0.50. Eso indica una persistente holgura en el mercado laboral."

"La curva de swaps descuenta una subida completa de 25 puntos básicos del BoE hasta el 4.00% en noviembre y un total de 60 puntos básicos de endurecimiento en los próximos doce meses. Eso dejaría la tasa de política monetaria por encima del rango neutral estimado por el BoE (2.00%-4.00%)."

"Una política monetaria restrictiva cuando la economía del Reino Unido opera muy por debajo de su potencial aumenta la probabilidad de un ajuste a la baja de las expectativas de tipos del BoE frente a la GBP."

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y revisado por un editor. Más información.)