El Euro pierde impulso mientras el Dólar estadounidense se recupera desde los mínimos intradía
- El EUR/USD revierte las ganancias anteriores mientras los nuevos riesgos en Oriente Medio impulsan al Dólar estadounidense.
- Los precios más altos del petróleo siguen alimentando las preocupaciones sobre la inflación.
- Se espera que el BCE mantenga las tasas el jueves, con una subida en septiembre totalmente descontada.
El EUR/USD baja levemente el lunes tras revertir las ganancias anteriores, mientras los mercados oscilan entre el sentimiento de apetito por el riesgo y aversión al riesgo. Al momento de escribir, el par cotiza alrededor de 1.1408, retrocediendo desde un máximo intradía de 1.1449.
Los titulares sobre Oriente Medio marcan la acción del precio al comienzo de la semana en ausencia de publicaciones económicas importantes. El Euro (EUR) subió más temprano en la jornada mientras el Dólar estadounidense (USD) se debilitaba después de que Reuters informara que los mediadores habían propuesto una pausa de 10 días en los ataques para ayudar a reactivar el acuerdo interino entre EE.UU. e Irán. Funcionarios de ambos países también señalaron que seguían abiertos a la diplomacia.
Sin embargo, el sentimiento volvió a tornarse cauteloso después de que otro informe de Reuters dijera que los hutíes de Yemen alineados con Irán habían declarado un bloqueo naval inmediato contra Arabia Saudí. Los mercados giraron rápidamente de nuevo hacia el Dólar estadounidense, borrando las ganancias anteriores del EUR/USD.
El Índice del Dólar DXY, que sigue el valor del billete verde frente a una cesta de seis monedas principales, cotiza alrededor de 101.00, recuperándose desde un mínimo intradía de 100.65.
Los precios del petróleo han rebotado hasta su nivel más alto en más de un mes desde que se reanudaron los combates entre EE.UU. e Irán a principios de julio, manteniendo en foco los riesgos de inflación impulsados por la energía y elevando la posibilidad de que las presiones sobre los precios vuelvan a repuntar después de haberse moderado tanto en la Eurozona como en EE.UU. en junio.
En este contexto, los mercados esperan que tanto el Banco Central Europeo (BCE) como la Reserva Federal (Fed) mantengan una postura de política monetaria restrictiva. Se espera ampliamente que el BCE deje sin cambios su tasa de la facilidad de depósito en el 2.25% el jueves, aunque los mercados ya están descontando por completo una subida de tasas para septiembre. Mientras tanto, la herramienta FedWatch del CME muestra que la probabilidad de una subida de tasas de la Fed en septiembre se sitúa en torno al 63%.
"Una política monetaria más restrictiva, cuando la economía de la Eurozona sigue operando por debajo de su potencial, tiene más probabilidades de limitar la caída del EUR que de impulsar la moneda al alza porque aumenta la probabilidad de un ajuste a la baja de las expectativas sobre las tasas del BCE," señalaron analistas de Brown Brothers Harriman (BBH).
BCE - Preguntas Frecuentes
El Banco Central Europeo (BCE), con sede en Frankfurt (Alemania), es el banco de reserva de la zona euro. El BCE fija los tipos de interés y gestiona la política monetaria de la región.
El principal mandato del BCE es mantener la estabilidad de los precios, lo que significa mantener la inflación en torno al 2%. Su principal herramienta para lograrlo es subir o bajar los tipos de interés. Unos tipos de interés relativamente altos suelen traducirse en un Euro más fuerte, y viceversa.
El Consejo de Gobierno del BCE adopta las decisiones de política monetaria en reuniones que se celebran ocho veces al año. Las decisiones las adoptan los directores de los bancos nacionales de la zona del euro y seis miembros permanentes, entre ellos la presidenta del BCE, Christine Lagarde.
En situaciones extremas, el Banco Central Europeo puede poner en marcha una herramienta política denominada Quantitative Easing (relajación cuantitativa). El QE es el proceso por el cual el BCE imprime Euros y los utiliza para comprar activos (normalmente bonos del Estado o de empresas) a bancos y otras instituciones financieras. El resultado suele ser un Euro más débil..
El QE es un último recurso cuando es improbable que una simple bajada de los tipos de interés logre el objetivo de estabilidad de precios. El BCE lo utilizó durante la Gran Crisis Financiera de 2009-11, en 2015 cuando la inflación se mantuvo obstinadamente baja, así como durante la pandemia de coronavirus.
El endurecimiento cuantitativo (QT) es el reverso del QE. Se lleva a cabo después del QE, cuando la recuperación económica está en marcha y la inflación empieza a aumentar. Mientras que en el QE el Banco Central Europeo (BCE) compra bonos del Estado y de empresas a las instituciones financieras para proporcionarles liquidez, en el QT el BCE deja de comprar más bonos y deja de reinvertir el principal que vence de los bonos que ya posee. Suele ser positivo (o alcista) para el Euro.
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