El yen japonés se debilita frente al USD mientras las tensiones con Irán y la brecha de tipos contrarrestan los riesgos de intervención
- El USD/JPY atrae fuertes compradores el lunes en medio de una combinación de factores de apoyo.
- Los riesgos económicos y el amplio diferencial de tasas entre EE.UU. y Japón siguen debilitando al JPY.
- La escalada de las tensiones entre EE.UU. e Irán y el aumento de las apuestas a una subida de la Fed impulsan al USD, respaldando al par.
El par USD/JPY prolonga el rebote de última hora del viernes desde la región de 161.30-161.25 y gana una fuerte tracción positiva al comienzo de una nueva semana. El impulso lleva los precios al contado de vuelta por encima de la cifra redonda de 162.00 durante la sesión asiática y está respaldado por una combinación de factores de apoyo.
EE.UU. lanzó una nueva ronda de ataques contra Irán durante el fin de semana después de que Teherán anunciara el cierre del Estrecho de Ormuz. Irán respondió con ataques con misiles contra bases militares estadounidenses en el Golfo, añadiendo una nueva incertidumbre a los mercados energéticos mundiales. Dado que Japón depende de esta vía marítima crítica para más del 90% de sus importaciones de petróleo crudo, la última evolución aumenta las preocupaciones sobre la economía japonesa. Además, el diferencial de tasas entre EE.UU. y Japón, persistentemente amplio, mantiene activo el llamado carry trade y debilita al Yen japonés (JPY). Esto, junto con un Dólar estadounidense (USD) en general más firme, ofrece apoyo adicional al par USD/JPY y contribuye al movimiento alcista intradía.
Se espera que la Reserva Federal de EE.UU. (Fed) mantenga su tasa de referencia en un rango objetivo de 3.50% a 3.75% en julio, mientras que el Banco de Japón (BoJ) ha normalizado su tasa de política monetaria al 1.0% – el nivel más alto desde 1995. Sin embargo, esto todavía deja una brecha de alrededor de 250 a 275 puntos básicos (pbs), que ha sido un factor clave detrás del bajo rendimiento relativo del JPY. El USD, por otro lado, atrae flujos de refugio seguro en medio de una nueva escalada de las tensiones entre EE.UU. e Irán. A esto se suma que el aumento de los precios del petróleo crudo reaviva las preocupaciones inflacionarias y refuerza las apuestas a al menos una subida de tipos por parte de la Fed en 2026, lo que se considera otro factor que ofrece apoyo al USD y al par USD/JPY.
Mientras tanto, los operadores se mantienen en máxima alerta ante las crecientes especulaciones de que las autoridades japonesas volverán a intervenir para apuntalar la moneda nacional. Esto podría frenar a los bajistas del JPY a la hora de realizar apuestas agresivas y mantener al par de divisas por debajo del máximo de cuatro décadas, alcanzado a principios de este mes. A falta de publicaciones económicas relevantes que muevan el mercado, los operadores del lunes tomarán referencias de los discursos de influyentes miembros del FOMC más tarde durante la sesión norteamericana. Sin embargo, la atención seguirá centrada en las últimas cifras de inflación de EE.UU. y en el testimonio ante el Congreso del presidente de la Fed, Kevin Warsh, que deberían proporcionar cierto impulso significativo durante la parte final de la semana.
Yen japonés - Preguntas Frecuentes
El Yen japonés (JPY) es una de las divisas más negociadas del mundo. Su valor viene determinado en líneas generales por la marcha de la economía japonesa, pero más concretamente por la política del Banco de Japón, el diferencial entre los rendimientos de los bonos japoneses y estadounidenses o el sentimiento de riesgo entre los operadores, entre otros factores.
Uno de los mandatos del Banco de Japón es el control de divisas, por lo que sus movimientos son clave para el Yen. El BoJ ha intervenido directamente en los mercados de divisas en ocasiones, generalmente para bajar el valor del Yen, aunque se abstiene de hacerlo a menudo debido a las preocupaciones políticas de sus principales socios comerciales. La actual política monetaria ultralaxa del BoJ, basada en estímulos masivos a la economía, ha provocado la depreciación del Yen frente a sus principales pares monetarios. Este proceso se ha exacerbado más recientemente debido a una creciente divergencia de políticas entre el Banco de Japón y otros bancos centrales principales, que han optado por aumentar bruscamente los tipos de interés para luchar contra niveles de inflación de décadas.
La postura del Banco de Japón de mantener una política monetaria ultralaxa ha provocado un aumento de la divergencia política con otros bancos centrales, en particular con la Reserva Federal estadounidense. Esto favorece la ampliación del diferencial entre los bonos estadounidenses y japoneses a 10 años, lo que favorece al Dólar frente al Yen.
El Yen japonés suele considerarse una inversión de refugio seguro. Esto significa que en tiempos de tensión en los mercados, los inversores son más propensos a poner su dinero en la moneda japonesa debido a su supuesta fiabilidad y estabilidad. En épocas turbulentas, es probable que el Yen se revalorice frente a otras divisas en las que se considera más arriesgado invertir.
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