Yen japonés: las conversaciones sobre un cambio de política respaldan al JPY – MUFG

MUFG’s Derek Halpenny señala que el Yen japonés lidera las ganancias del G10 después de que la ministra de Finanzas Katayama instara inesperadamente a los hogares y al GPIF a aumentar las inversiones en activos financieros japoneses. Subraya que estos cambios de política llevarán tiempo, y que la credibilidad del Banco de Japón (BoJ) sigue siendo crucial antes de que los inversores nacionales reasignen de forma material capital desde activos extranjeros de vuelta hacia los JGBs, lo que limita el impacto a corto plazo en el Yen.

Los comentarios de Katayama impulsan al Yen japonés

"El yen es hoy la divisa con mejor desempeño del G10, con el movimiento desencadenado por una declaración en una rueda de prensa habitual de la ministra de Finanzas Katayama."

"Al hablar de los planes de inversión del gobierno, Katayama afirmó que ahora era una prioridad del gobierno "animar a los hogares, así como a los fondos de pensiones, incluido el GPIF, a aumentar sus inversiones en activos financieros japoneses". Esto ha surgido de la nada y, por tanto, la sorpresa ha tenido un impacto notable no solo en el yen, sino también en las acciones y los JGBs, con los rendimientos bajando más de 10pbs. "

"Estos cambios de política llevan tiempo y, en última instancia, sostendríamos que sigue habiendo un hecho fundamental importante que debe encajar para que los fondos de pensiones y otros inversores envíen menos capital al extranjero e inviertan más en JGBs: la confianza en el BoJ y la reducción de los temores de que el BoJ vaya por detrás de la curva."

"Sin embargo, esto parece un tema que podría ganar mayor protagonismo y, alentado por la política gubernamental, ciertamente podría tener un impacto con el tiempo."

"Probablemente sea demasiado pronto para esperar que esto tenga algún impacto duradero en el yen y, como se indicó anteriormente, la credibilidad del BoJ y la reducción de los temores de ir por detrás de la curva siguen siendo clave."

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y revisado por un editor. Más información.)