El Yen japonés sigue bajo presión cerca de mínimos de 40 años mientras persisten los riesgos de intervención

El Yen japonés (JPY) sigue atrapado en un enfrentamiento de alto riesgo frente al Dólar estadounidense, poniendo a prueba los límites máximos de la tolerancia de Tokio a la depreciación de su moneda local.

Si bien una combinación de un Banco de Japón (BoJ) dovish, una política fiscal interna laxa y vulnerabilidades estructurales como importador neto de energía siguen pesando sobre el activo, el posicionamiento especulativo corto ha alcanzado extremos muy estirados. 

Los observadores del mercado advierten que, aunque el camino técnico inmediato apunta a una mayor subida gradual para el par USD/JPY, la amenaza de una intervención gubernamental no anunciada se cierne con fuerza, preparando el terreno para una reversión de tendencia potencialmente violenta y repentina.

Las presiones estructurales y el posicionamiento extremo elevan las amenazas de intervención

Los estrategas de divisas de ABN AMRO señalan que el mercado está poniendo a prueba de forma agresiva los límites de la tolerancia oficial a un Yen más débil. Los persistentes vientos en contra fundamentales que empujan al cruce de divisas por encima de 162.00 podrían fácilmente ganar suficiente impulso a corto plazo como para apuntar al nivel de 164.50.

Sin embargo, el desequilibrio estructural extremo en el posicionamiento del mercado (donde los grandes actores macro globales están mayoritariamente largos en Dólar estadounidense y fuertemente cortos en Yen) significa que cualquier intervención oficial repentina podría desencadenar un desmantelamiento que sería a la vez rápido y duradero.

Si el sentimiento se inclina a favor del yen, ya sea por preocupaciones sobre una intervención u otros factores, el rebote podría ser brusco.

Las estructuras técnicas a corto plazo apuntan a una subida limitada por debajo de 163.00

Los analistas técnicos de UOB señalan que el cruce USD/JPY mantiene un sesgo alcista persistente, aunque poco convincente. 

Si bien el impulso intradía deja la puerta abierta a una extensión para probar el nivel de 162.80, se espera que los techos psicológicos superiores más pesados contengan una ruptura desbocada en el corto plazo, desplazando la perspectiva de varias semanas hacia una fase de consolidación más amplia.

El soporte está en 162.35; una ruptura de 162.20 sugeriría que es probable que el USD cotice en rango en lugar de probar 162.80.

Los bancos proyectan un comercio dentro de un rango antes de un posible ajuste impulsado por la política

Los bancos proyectan una tendencia a corto plazo sesgada al alza pero muy precaria para el par USD/JPY, advirtiendo que el cruce de divisas se acerca a un punto de inflexión crítico. 

ABN AMRO subraya que la ausencia de una intervención inmediata no debería llevar a los bajistas a la complacencia, ya que un cambio estructural podría castigar de forma abrupta a los cortos excesivamente expuestos y hacer que el par se desplomara desde sus máximos de varias décadas. UOB establece límites claros para este avance técnico, concluyendo que, en un horizonte de una a tres semanas, el par permanecerá confinado dentro de un rango mixto de 160.60 a 163.00, aunque la subida más amplia de varios meses seguirá intacta técnicamente mientras la acción del precio al contado se mantenga firmemente por encima de su media móvil exponencial (EMA) de 21 días en 161.00.

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y revisado por un editor. Más información.)