¿Qué impulsó el aumento del Yen japonés de 162.60 a 160.60 en una sola sesión?

El Yen japonés (JPY) ha protagonizado una fuerte recuperación frente al Dólar estadounidense, subiendo desde un mínimo de 40 años en torno a 162.50 hasta la zona de 160-61.

Esta reversión está impulsada por un doble golpe de catalizadores macroeconómicos: un informe de Nóminas no Agrícolas de EE.UU. significativamente más débil de lo esperado y una intensa especulación en el mercado sobre una intervención no confirmada y "encubierta" en el mercado de divisas por parte del Ministerio de Finanzas japonés (MoF).

A medida que los mercados globales recalibran sus expectativas sobre la política monetaria estadounidense de cara a la segunda mitad de 2026, el camino a corto plazo para el cruce de divisas USD/JPY se está definiendo cada vez más por la baja liquidez veraniega y las sacudidas agresivas en el posicionamiento.

Datos laborales débiles en EE.UU. y una intervención no confirmada sorprenden a los cortos del Yen

Según los analistas de divisas de MUFG, el inesperado enfriamiento del mercado laboral estadounidense (donde las nóminas crecieron en apenas 57.000 frente a una expectativa consensuada de 110.000) ha aliviado efectivamente la presión inmediata sobre la Reserva Federal para considerar subidas de tipos de interés a corto plazo.

Este bache macroeconómico podría haber creado una ventana ideal para que las autoridades japonesas intervengan discretamente en el mercado para castigar posiciones especulativas cortas sobreextendidas sin proporcionar advertencias previas.

Aunque no se confirmó oficialmente si las autoridades japonesas intervinieron ayer para bajar el USD/JPY, nuestra inclinación es que, si la intervención ha comenzado, podría continuar un tiempo más para ayudar a eliminar posiciones especulativas.

Expectativas revisadas de la Fed ponen un techo firme al alza del USD/JPY

El equipo de investigación de Commerzbank subraya que la combinación de revisiones a la baja en el empleo y un dato débil de nóminas en junio ha obligado a los mercados de renta fija a recortar las apuestas acumuladas de endurecimiento de la Fed para el resto del año. Con los futuros de fondos federales reduciendo las subidas previstas de 36 puntos básicos a 30 puntos básicos, el incentivo macroeconómico para comprar el Dólar estadounidense frente al Yen japonés se está fracturando.

La presión para una subida de tipos en la reunión de la Fed a finales de julio sigue disminuyendo. Seguimos esperando que las tasas clave de interés en EE.UU. permanezcan sin cambios este año.

¿Ha alcanzado el par USD/JPY un máximo?

Los bancos proyectan que el Yen probablemente mantenga su posición recién recuperada. MUFG aconseja a los participantes del mercado mantener una alta cautela, señalando que un próximo periodo de baja liquidez por vacaciones en EE.UU. ofrece el telón de fondo táctico perfecto para que las autoridades japonesas extiendan su campaña de intervención y eliminen a los osos especulativos restantes. Commerzbank destaca que, dado que se proyecta que las tasas de interés de referencia en EE.UU. se mantendrán completamente sin cambios durante el resto de 2026, el potencial alcista estructural para el USD/JPY está efectivamente limitado, dejando al par altamente vulnerable a ajustes a la baja adicionales ante cualquier fallo en la inflación estadounidense próxima.

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y revisado por un editor. Conozca más.)