USD/JPY: Riesgos de recuperación para carry trades – Societe Generale

Los analistas de Societe Generale argumentan que el yen japonés sigue estando significativamente infravalorado frente al dólar según la paridad del poder adquisitivo, con el USD/JPY muy por encima del valor justo cerca de 95. Destacan la persistente posición en carry trade, las repetidas intervenciones en el mercado de divisas cerca de 160 y un Nikkei en auge como señales de que la economía de Japón podría estar mejorando y que las posiciones complacientes cortas en yen podrían ser vulnerables si las autoridades guían al USD/JPY a la baja hacia 150.

Yen infravalorado y carry trades frágiles

"El nivel actual del USD/JPY está ridículamente fuera de línea con la paridad del poder adquisitivo (PPP), que está alrededor de 95."

"Hasta ahora, mantiene su papel familiar como una 'moneda carry', ya que la diferencia de tasas en relación con otros bancos centrales hace que el carry trade sea atractivo, aunque sea menor que antes."

"Los dos últimos picos del USD/JPY hacia 160 fueron repelidos por intervenciones en el mercado de divisas, pero solo temporalmente."

"Pero el Nikkei puede estar diciéndonos que la economía de Japón está al borde de una mejora, y hay posiciones cortas perezosas en yen en el mercado."

"El Banco de Japón (BoJ) y el Ministerio de Finanzas (MoF) pueden decidir ayudar a que el USD/JPY caiga, pero hasta 150 en lugar del nivel 140 que hemos visto en correcciones anteriores."

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de inteligencia artificial y revisado por un editor.)