El USD/KRW cotiza cerca de 1.510 tras retroceder desde máximos de 17 años
- USD/KRW cae ligeramente tras registrar un máximo de 17 años de 1.516,76 el lunes.
- El aumento de la aversión al riesgo provocó salidas de capital extranjero, presionando al Won surcoreano.
- La fuerte dependencia de las importaciones de petróleo deja al KRW vulnerable a las interrupciones del suministro en Oriente Medio.
El USD/KRW cotiza alrededor de 1.510,00 durante las horas europeas tras retroceder desde un máximo de 17 años de 1.516,76 alcanzado anteriormente el lunes. La mayor aversión al riesgo desencadenó salidas de capital extranjero por 1,8 billones de wones, ejerciendo presión a la baja sobre el Won surcoreano (KRW).
El KRW enfrenta presión después de que Saudi Aramco, el mayor exportador de petróleo del mundo, redujera los envíos de crudo a compradores asiáticos por segundo mes consecutivo en abril, debido a que el conflicto entre EE.UU. e Israel con Irán interrumpe los flujos a través del Estrecho de Ormuz. Los suministros se limitan al crudo Arab Light enviado desde el puerto del Mar Rojo de Yanbu, restringiendo la disponibilidad de materia prima para las refinerías asiáticas y limitando la producción. La fuerte dependencia de Corea del Sur de las importaciones de energía, que representan más del 90% de sus necesidades petroleras, hace que la moneda local sea particularmente vulnerable a las interrupciones del suministro en Oriente Medio.
Mientras tanto, el par USD/KRW avanza a medida que el Dólar estadounidense (USD) se fortalece por la creciente demanda de refugio seguro en medio de la escalada de tensiones en Oriente Medio. El Dólar recibe además soporte por el aumento de los precios del petróleo, que alimentan las preocupaciones inflacionarias y refuerzan la postura de línea dura de la Reserva Federal (Fed). Los mercados valoran cada vez más la probabilidad de una subida de tasas por parte de la Fed hacia finales de año.
En su reunión de marzo, la Fed votó 11-1 para mantener las tasas de interés sin cambios dentro del rango del 3.50%-3.75%, marcando una segunda pausa consecutiva tras una serie de recortes a finales de 2025. Mientras tanto, los mercados de futuros indican una probabilidad del 85.5% de que las tasas permanezcan sin cambios en la reunión de abril, según la herramienta FedWatch del CME.
Sentimiento de riesgo - Preguntas Frecuentes
En el mundo de la jerga financiera, los dos términos "apetito por el riesgo (risk-on)" y "aversión al riesgo (risk-off)" hacen referencia al nivel de riesgo que los inversores están dispuestos a soportar durante el periodo de referencia. En un mercado "risk-on", los inversores son optimistas sobre el futuro y están más dispuestos a comprar activos de riesgo. En un mercado "risk-off", los inversores empiezan a "ir a lo seguro" porque están preocupados por el futuro y, por tanto, compran activos menos arriesgados que tienen más certeza de aportar una rentabilidad, aunque sea relativamente modesta.
Normalmente, durante los periodos de "apetito por el riesgo", los mercados bursátiles suben, y la mayoría de las materias primas -excepto el oro- también se revalorizan, ya que se benefician de unas perspectivas de crecimiento positivas. Las divisas de los países que son grandes exportadores de materias primas se fortalecen debido al aumento de la demanda, y las criptomonedas suben. En un mercado de "aversión al riesgo", los Bonos suben -especialmente los principales bonos del Estado-, el Oro brilla y las divisas refugio como el Yen japonés, el Franco suizo y el Dólar estadounidense se benefician.
El Dólar australiano (AUD), el Dólar canadiense (CAD), el Dólar neozelandés (NZD) y las divisas de menor importancia, como el Rublo (RUB) y el Rand sudafricano (ZAR), tienden a subir en los mercados en los que hay "apetito por el riesgo". Esto se debe a que las economías de estas divisas dependen en gran medida de las exportaciones de materias primas para su crecimiento, y éstas tienden a subir de precio durante los periodos de "apetito por el riesgo". Esto se debe a que los inversores prevén una mayor demanda de materias primas en el futuro debido al aumento de la actividad económica.
Las divisas principales que tienden a subir durante los periodos de "aversión al riesgo" son el Dólar estadounidense (USD), el Yen japonés (JPY) y el Franco suizo (CHF). El Dólar, porque es la moneda de reserva mundial y porque en tiempos de crisis los inversores compran deuda pública estadounidense, que se considera segura porque es poco probable que la mayor economía del mundo entre en suspensión de pagos. El Yen, por el aumento de la demanda de bonos del Estado japoneses, ya que una gran proporción está en manos de inversores nacionales que probablemente no se deshagan de ellos, ni siquiera en una crisis. El Franco suizo, porque la estricta legislación bancaria suiza ofrece a los inversores una mayor protección del capital.
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