EUR/GBP estable mientras los operadores esperan las decisiones del BCE y del BoE en medio de preocupaciones por la inflación
- El EUR/GBP se mantiene estable tras recortar ganancias anteriores mientras los operadores se muestran cautelosos antes de las decisiones de política monetaria del BCE y del BoE.
- Los costos energéticos más altos reavivan las preocupaciones sobre la inflación en toda la Eurozona y el Reino Unido.
- Se espera que el BCE y el BoE mantengan las tasas de interés sin cambios el jueves.
El Euro (EUR) se deprecia frente a la Libra esterlina (GBP) el lunes, con el EUR/GBP recortando ganancias anteriores mientras los operadores se abstienen de realizar apuestas direccionales agresivas antes de las decisiones sobre tasas de interés del Banco Central Europeo (BCE) y del Banco de Inglaterra (BoE) que se anunciarán más adelante esta semana.
Al momento de escribir, el cruce se cotiza cerca de 0.8636 después de que los compradores no lograron mantener un movimiento por encima del nivel de 0.8650.
Las próximas reuniones de política el jueves llegan en un momento delicado para los mercados globales, ya que la guerra en curso entre EE.UU. e Irán continúa sacudiendo los mercados energéticos y empujando los precios del petróleo al alza. El aumento de los costos energéticos corre el riesgo de reavivar la presión inflacionaria en toda la Eurozona y el Reino Unido, complicando las perspectivas tanto para el BCE como para el BoE.
Se espera que el BCE mantenga sus tasas de interés clave sin cambios, con la tasa de la facilidad de depósito en 2.00%, la tasa de operaciones de refinanciamiento principal en 2.15% y la facilidad de crédito marginal en 2.40%. La atención del mercado se centrará en cambio en la orientación futura de la presidenta del BCE, Christine Lagarde, ya que los inversores aumentan cada vez más las apuestas sobre posibles subidas de tasas más adelante este año, con un movimiento totalmente descontado para julio.
Sin embargo, los persistentemente altos precios del petróleo también podrían afectar el crecimiento económico de la Eurozona, dada la fuerte dependencia de la región de la energía importada. Esto podría complicar las perspectivas de política del BCE. La presidenta del BCE, Christine Lagarde, dijo recientemente que el banco central se asegurará de que el conflicto en Irán no desencadene el mismo shock inflacionario que Europa experimentó tras la invasión de Ucrania por parte de Rusia.
Mientras tanto, en el Reino Unido, se espera que el Banco de Inglaterra (BoE) retrase los recortes de tasas. Antes del conflicto, los operadores estaban descontando casi un 80% de probabilidad de un recorte de tasas en la próxima reunión, pero ahora los mercados esperan que el BoE mantenga la tasa bancaria sin cambios en 3.75%. Los inversores también están descontando cada vez más la posibilidad de un aumento de tasas para fin de año, ya que los riesgos inflacionarios persistentes complican el camino de relajación del BoE, incluso cuando el crecimiento económico sigue siendo débil.
De cara al futuro, los operadores también estarán atentos a los próximos datos económicos, con las cifras de inflación de la Eurozona programadas para el miércoles y el informe del mercado laboral del Reino Unido programado para el jueves.
Bancos centrales - Preguntas Frecuentes
Los bancos centrales tienen un mandato clave que consiste en garantizar la estabilidad de los precios en un país o región. Las economías se enfrentan constantemente a la inflación o la deflación cuando los precios de determinados bienes y servicios fluctúan. Una subida constante de los precios de los mismos bienes significa inflación, una bajada constante de los precios de los mismos bienes significa deflación. Es tarea del banco central mantener la demanda en línea ajustando su tasa de interés. Para los bancos centrales más grandes, como la Reserva Federal de EE.UU. (Fed), el Banco Central Europeo (BCE) o el Banco de Inglaterra (BoE), el mandato es mantener la inflación cerca del 2%.
Un banco central dispone de una herramienta importante para subir o bajar la inflación: modificar su tipo de interés de referencia. En momentos precomunicados, el banco central emitirá un comunicado con su tasa de interés de referencia y dará razones adicionales de por qué la mantiene o la modifica (la recorta o la sube). Los bancos locales ajustarán sus tasas de ahorro y préstamo en consecuencia, lo que a su vez dificultará o facilitará que los ciudadanos obtengan ganancias de sus ahorros o que las compañías pidan préstamos e inviertan en sus negocios. Cuando el banco central sube sustancialmente las tasas de interés, se habla de endurecimiento monetario. Cuando reduce su tasa de referencia, se denomina relajación monetaria.
Un banco central suele ser políticamente independiente. Los miembros del consejo de política del banco central pasan por una serie de paneles y audiencias antes de ser nombrados para un puesto en el consejo de política. Cada miembro de ese consejo suele tener una convicción determinada sobre cómo debe controlar el banco central la inflación y la consiguiente política monetaria. Los miembros que desean una política monetaria muy flexible, con tipos bajos y préstamos baratos, para impulsar sustancialmente la economía, al tiempo que se conforman con una inflación ligeramente superior al 2%, se denominan "palomas". Los miembros que prefieren tipos más altos para recompensar el ahorro y quieren controlar la inflación en todo momento se denominan "halcones" y no descansarán hasta que la inflación se sitúe en el 2% o justo por debajo.
Normalmente, hay un presidente que dirige cada reunión, tiene que crear un consenso entre los halcones o las palomas y tiene la última palabra cuando hay que dividir los votos para evitar un empate a 50 sobre si debe ajustarse la política actual. El presidente pronunciará discursos, que a menudo pueden seguirse en directo, en los que comunicará la postura y las perspectivas monetarias actuales. Un banco central intentará impulsar su política monetaria sin provocar violentas oscilaciones de las tasas, las acciones o su divisa. Todos los miembros del banco central canalizarán su postura hacia los mercados antes de una reunión de política monetaria. Unos días antes de que se celebre una reunión de política monetaria y hasta que se haya comunicado la nueva política, los miembros tienen prohibido hablar públicamente. Es lo que se denomina periodo de silencio.
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