USD/JPY: Prueba volátil de 160 posible – Commerzbank

Volkmar Baur de Commerzbank señala que a pesar de los precios más altos de la energía, el Yen japonés solo se ha debilitado modestamente frente al Dólar e incluso ha ganado ligeramente frente al Euro. Con el USD/JPY acercándose a 160, los mercados se centran en la reunión del Banco de Japón de esta semana, las probabilidades de una subida en abril y la posible intervención del gobierno. Commerzbank aún espera un Yen más fuerte a mediano plazo, pero destaca la volatilidad a corto plazo.

BoJ, política y presupuesto alimentan oscilaciones

"Uno podría pensar que el yen japonés debería estar bajo una presión particular debido a los desarrollos en el mercado energético. Sin embargo, las tendencias de las últimas dos semanas sugieren lo contrario. Mientras el USD/JPY se mueve rápidamente hacia 160, también debe decirse que no estábamos tan lejos de ese nivel para empezar. En términos porcentuales, el JPY ha perdido poco más del 2% frente al Dólar estadounidense desde el inicio del mes y ha ganado incluso ligeramente frente al euro."

"Esto es bastante sorprendente, dado que las importaciones de petróleo y gas representan casi el 3% del PIB de Japón. Y eso fue el año pasado, cuando los precios de la energía eran bajos. En 2022, las importaciones representaron alrededor del 4% del PIB de Japón. Si el conflicto se prolonga, es probable que esto pese aún más sobre el JPY."

"Sin embargo, la volatilidad podría entrar en juego esta semana de todos modos. En primer lugar, el Banco de Japón se reunirá el jueves para su segunda reunión de política monetaria del año. Si bien se espera ampliamente (y estamos de acuerdo) que las tasas de interés se mantendrán sin cambios, el mercado actualmente está valorando aproximadamente un 70% de probabilidad de una subida en abril. Un compromiso verbal claro podría reforzar esta evaluación y también fortalecer el JPY. Sin embargo, sería más típico del BoJ permanecer significativamente más cauto. Por lo tanto, el mercado podría volverse algo dudoso la próxima semana, lo que pesaría sobre el JPY."

"Por lo tanto, es bastante posible que el mercado pruebe el nivel de 160 en el USD/JPY esta semana. Y será interesante ver si el gobierno interviene nuevamente en este escenario. A mediano plazo, aún esperamos un JPY más fuerte. Por el momento, sin embargo, claramente seguimos en la fase de alta volatilidad que anticipamos."

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y revisado por un editor.)