JPY: Dudas sobre la intervención mientras el Dólar extiende sus ganancias – MUFG

El Jefe de Investigación de MUFG, Derek Halpenny, señala que el Dólar estadounidense ha superado el nivel de 100 en el DXY y ha llevado al USD/JPY a nuevos máximos del año, con el petróleo estabilizándose cerca de los 100$ estadounidenses. Argumenta que las autoridades japonesas enfrentan una creciente presión por la debilidad del Yen, pero ve perspectivas limitadas para una intervención exitosa, incluso si se permite que el USD/JPY pruebe o supere el nivel de 160.

Japón evalúa opciones sobre la caída del Yen

"El aumento del precio de la energía siempre es un gran problema en Japón dado que importa casi todas sus necesidades energéticas. El aumento de precios se ve agravado por la continua depreciación del yen y las autoridades japonesas están a punto de enfrentar una presión creciente para detener la depreciación del yen. ¿Es inminente una intervención?"

"No estamos convencidos, pero si se lleva a cabo una intervención, es poco probable que tenga éxito duradero. El Ministerio de Finanzas podría permitir una ruptura por encima del nivel de 160 para evaluar la acción del precio por encima de ese nivel clave. Ahora estamos negociando por encima del nivel donde, en enero, la Reserva Federal supuestamente revisó las tasas en USD/JPY, enviando el cruce 7 cifras grandes más bajo en un período de tres días."

"El problema para el Ministerio de Finanzas es que este es claramente un movimiento del dólar estadounidense y, por lo tanto, sería probablemente inútil intervenir en esta etapa. Mientras el USD/JPY está en un nuevo máximo del año, el EUR/JPY está más de un 2% por debajo del máximo de enero. En términos ponderados por comercio, el yen se ha debilitado (el AUD/JPY y el CAD/JPY, por ejemplo, están más altos), pero la magnitud de la debilidad en el NEER del BoJ es marginal - -0.4%."

"Además, sería difícil para el Ministerio de Finanzas argumentar que ha habido una acción de precios desordenada. El USD/JPY está poco más de un 2% más alto en diez días de negociación desde que comenzó el conflicto. Permitir una ruptura por encima del nivel de 160 podría bien provocar la acción de precios desordenada que proporcionaría la justificación para una acción en ese momento."

"Parece que estamos preparados para una mayor fortaleza del dólar estadounidense desde aquí. Los precios del petróleo crudo se han estabilizado en niveles elevados con margen para más ganancias, mientras que la ruptura por encima del nivel de 100 en el DXY (y por debajo de 1.1500 en el EUR/USD) podría ver un impulso positivo aún más reforzado por una posible ruptura por encima del nivel de 160 en el USD/JPY."

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y revisado por un editor.)