GBP/JPY se estabiliza a medida que los mercados reducen el alivio del BoE y retrasan las subidas del BoJ
- El GBP/JPY se consolida dentro del rango semanal por encima de 210.00 el viernes.
- El conflicto entre EE.UU. e Irán eleva el precio del petróleo, reavivando las preocupaciones sobre la inflación global.
- Los mercados reducen las apuestas de recortes de tasas del BoE mientras retrasan las expectativas de subida de tasas del BoJ.
El GBP/JPY cotiza poco cambiado el viernes, consolidándose dentro del rango de la semana mientras los operadores reevalúan las perspectivas de política monetaria de los principales bancos centrales. El aumento de los precios del petróleo vinculado al creciente conflicto entre EE.UU. e Irán está alimentando las preocupaciones sobre la inflación, lo que podría influir en futuras decisiones sobre tasas de interés.
En el momento de escribir, el GBP/JPY cotiza alrededor de 210.70, preparado para una tercera ganancia semanal a medida que los amplios diferenciales de tasas de interés continúan apoyando a la Libra esterlina (GBP) frente al Yen japonés (JPY) de bajo rendimiento.
El conflicto entre EE.UU. e Irán sigue dominando el sentimiento del mercado, con pocas señales de desescalada. Las tensiones crecientes están incorporando una prima de riesgo geopolítico en los mercados de energía en medio de interrupciones de suministro a través del Estrecho de Ormuz, una ruta clave para los envíos de petróleo globales.
Los mercados han reducido las expectativas de un alivio a corto plazo por parte del Banco de Inglaterra (BoE) desde que se intensificó el conflicto en Oriente Medio. Los futuros de tasas de interés ahora valoran aproximadamente un 20-30% de probabilidad de un recorte de 25 puntos básicos (pbs) en marzo, frente a alrededor del 80% antes del conflicto. Los mercados tampoco valoran completamente dos recortes de tasas en 2026 y ven menos de un 50% de probabilidad de un único recorte de 25 pbs para finales de año.
Mientras tanto, las expectativas para la próxima subida de tasas del Banco de Japón (BoJ) también se han retrasado a medida que los responsables de políticas evalúan el impacto económico de los precios más altos del petróleo. Japón depende en gran medida de la energía importada, lo que significa que un aumento sostenido en los costos de energía podría afectar el crecimiento económico.
Los operadores ahora esperan que el Banco de Japón (BoJ) mantenga las tasas de interés estables en la próxima reunión de política de marzo, mientras que el momento de la próxima subida de tasas sigue siendo incierto.
El ex economista jefe del BoJ, Seisaku Kameda, dijo el viernes que si el conflicto resulta ser de corta duración y las tensiones disminuyen este mes, el BoJ podría aún elevar su tasa de política al 1.0% desde el actual 0.75% tan pronto como en abril, informó Reuters. Sin embargo, si la guerra persiste y la volatilidad del mercado se mantiene elevada, el banco central podría retrasar la próxima subida de tasas hasta alrededor de junio o julio, agregó Kameda.
Mientras tanto, la debilidad sostenida del Yen japonés continúa manteniendo a las autoridades japonesas en alerta. La Ministra de Finanzas, Satsuki Katayama, dijo el viernes que los funcionarios están observando de cerca el mercado y "responderán con agilidad mientras se comuniquen estrechamente con las autoridades extranjeras."
Katayama agregó que la política monetaria del Banco de Japón "está destinada a lograr la estabilidad de precios, no a manipular los tipos de cambio."
Bancos centrales - Preguntas Frecuentes
Los bancos centrales tienen un mandato clave que consiste en garantizar la estabilidad de los precios en un país o región. Las economías se enfrentan constantemente a la inflación o la deflación cuando los precios de determinados bienes y servicios fluctúan. Una subida constante de los precios de los mismos bienes significa inflación, una bajada constante de los precios de los mismos bienes significa deflación. Es tarea del banco central mantener la demanda en línea ajustando su tasa de interés. Para los bancos centrales más grandes, como la Reserva Federal de EE.UU. (Fed), el Banco Central Europeo (BCE) o el Banco de Inglaterra (BoE), el mandato es mantener la inflación cerca del 2%.
Un banco central dispone de una herramienta importante para subir o bajar la inflación: modificar su tipo de interés de referencia. En momentos precomunicados, el banco central emitirá un comunicado con su tasa de interés de referencia y dará razones adicionales de por qué la mantiene o la modifica (la recorta o la sube). Los bancos locales ajustarán sus tasas de ahorro y préstamo en consecuencia, lo que a su vez dificultará o facilitará que los ciudadanos obtengan ganancias de sus ahorros o que las compañías pidan préstamos e inviertan en sus negocios. Cuando el banco central sube sustancialmente las tasas de interés, se habla de endurecimiento monetario. Cuando reduce su tasa de referencia, se denomina relajación monetaria.
Un banco central suele ser políticamente independiente. Los miembros del consejo de política del banco central pasan por una serie de paneles y audiencias antes de ser nombrados para un puesto en el consejo de política. Cada miembro de ese consejo suele tener una convicción determinada sobre cómo debe controlar el banco central la inflación y la consiguiente política monetaria. Los miembros que desean una política monetaria muy flexible, con tipos bajos y préstamos baratos, para impulsar sustancialmente la economía, al tiempo que se conforman con una inflación ligeramente superior al 2%, se denominan "palomas". Los miembros que prefieren tipos más altos para recompensar el ahorro y quieren controlar la inflación en todo momento se denominan "halcones" y no descansarán hasta que la inflación se sitúe en el 2% o justo por debajo.
Normalmente, hay un presidente que dirige cada reunión, tiene que crear un consenso entre los halcones o las palomas y tiene la última palabra cuando hay que dividir los votos para evitar un empate a 50 sobre si debe ajustarse la política actual. El presidente pronunciará discursos, que a menudo pueden seguirse en directo, en los que comunicará la postura y las perspectivas monetarias actuales. Un banco central intentará impulsar su política monetaria sin provocar violentas oscilaciones de las tasas, las acciones o su divisa. Todos los miembros del banco central canalizarán su postura hacia los mercados antes de una reunión de política monetaria. Unos días antes de que se celebre una reunión de política monetaria y hasta que se haya comunicado la nueva política, los miembros tienen prohibido hablar públicamente. Es lo que se denomina periodo de silencio.
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