España: Se espera que el crecimiento caiga por debajo del 2% en 2027 – Commerzbank

El Dr. Vincent Stamer, de Commerzbank, analiza el sólido desempeño económico de España, cuyo PIB crecerá previsiblemente un 2.6% en 2026, muy por delante del resto de las economías de la zona euro. Atribuye este resultado a un mayor crecimiento potencial impulsado por la inmigración y las reformas del mercado laboral, pero advierte que estos vientos de cola están alcanzando su punto máximo, y que los riesgos políticos y del mercado de bonos probablemente ralenticen el crecimiento por debajo del 2% el próximo año.

El impulso económico parece estar alcanzando su punto máximo

"La economía española ha crecido a una tasa media de poco menos del 3% anual desde 2023 y también se encamina a un crecimiento del 2.6% este año. Esto significa que la producción económica de España ha aumentado casi tres veces más rápido que la de la zona euro, excluida España. ¿Cuáles son las razones y qué depara el futuro?"

"Es muy probable que el PIB español crezca, de ahora en adelante, como máximo a su tasa potencial y que no la supere más. A su vez, es probable que el crecimiento potencial se encuentre actualmente en su punto máximo y comience a descender. El círculo virtuoso de crecimiento, reducción del desempleo estructural y aumento de la productividad podría ralentizarse."

"Además, la migración neta también está disminuyendo en relación con la población española, que crece de forma constante. Esto frena el crecimiento potencial medido en términos porcentuales, de modo que para 2030 probablemente se sitúe un punto porcentual completo por debajo del nivel actual."

"Se espera que el crecimiento en España siga siendo sólido por el momento, pero puede que ya sea más débil ahora que en la primera mitad de este año. Tras un fuerte crecimiento del 2.6% este año, la tasa de crecimiento podría caer por debajo del 2% el próximo año. España sigue siendo así la economía estrella entre las principales economías de la zona euro."

(Este artículo se creó con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y fue revisado por un editor. Más información.)