Banco Central Europeo: Las subidas trimestrales siguen siendo el escenario base – Nordea

El equipo de Nordea prevé que el Banco Central Europeo aplique dos subidas más de tipos de 25 pb, en diciembre y marzo de 2027, a pesar de que los mercados descuentan una postura más agresiva. Señalan unos costes energéticos más elevados y los riesgos en Oriente Medio, pero siguen considerando que una trayectoria gradual de subidas trimestrales es coherente con los datos actuales y la comunicación del BCE, aunque reconocen riesgos alcistas hacia un endurecimiento más rápido.

Trayectoria gradual pero ascendente de los tipos del BCE

"La valoración de los mercados financieros ha aumentado rápidamente últimamente y ya se ha situado considerablemente por encima de nuestra propia previsión base de dos subidas adicionales de tipos de 25 pb por parte del BCE, una en diciembre y la otra en marzo de 2027. El rápido aumento de los precios de la energía ha sido un factor importante detrás de las expectativas sobre los tipos, y la incertidumbre sobre lo que ocurrirá en Oriente Medio durante los próximos meses sigue siendo elevada."

"Dicho esto, seguimos pensando que nuestra previsión constituye una base razonable para el BCE, ya que continúa estando estrechamente alineada tanto con la evolución reciente de los datos económicos como con las señales procedentes del propio banco central."

"Por tanto, aunque el banco central no quiere comprometerse con ninguna trayectoria concreta de tipos, la mayoría de las trayectorias siguen apuntando al alza. Sin embargo, no hubo urgencia en la comunicación y realmente nada que sugiriera un ritmo de subidas de tipos más rápido que el ritmo trimestral que el BCE ha asumido ahora."

"Sí esperamos que las presiones más amplias sobre los precios surjan gradualmente, así como algunos efectos de segunda ronda, pero el panorama hasta ahora sigue siendo coherente con un aumento gradual de los tipos de interés."

"Dada la renovada escalada de la guerra en Oriente Medio y otro aumento notable de los precios del gas en particular, los riesgos para nuestra previsión base se han inclinado hacia subidas de tipos más rápidas, incluido un movimiento ya en la próxima reunión de octubre."

(Este artículo se creó con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y fue revisado por un editor. Más información.)