Libra esterlina: los datos sólidos chocan con la postura moderada del BoE – ING

Francesco Pesole, de ING, sostiene que, a pesar de unos datos más sólidos del Producto Interior Bruto (PIB) del Reino Unido y de la resiliencia de la Libra esterlina, el movimiento de los gilts está impulsado en gran medida por factores externos y no se debe a temores fiscales internos. ING mantiene su opinión de que el Banco de Inglaterra no volverá a subir las tasas, advirtiendo de un posible reajuste moderado y apuntando a un EUR/GBP más alto y un GBP/USD más bajo de cara al cuarto trimestre.

Se prevé que el BoE se resista a un mayor endurecimiento

"Los gilts recibieron ayer otro golpe y obtuvieron un rendimiento inferior al de sus homólogos europeos. El bono a 10 años apunta ahora al 5.5%, mientras que el bono a 30 años se encuentra muy cerca del 6.0%. La Libra esterlina se mantuvo firme ayer, confirmando que se trató de un movimiento en los gilts impulsado exclusivamente por factores externos (que simplemente tienen una beta más alta frente a los bonos del Tesoro de EE.UU.) y no causado por un aumento de las preocupaciones fiscales. "

"El compromiso del ministro de Hacienda John Healey con la disciplina presupuestaria está funcionando en ese sentido. Pero también pone de relieve lo limitado que es el margen para cualquier medida gubernamental favorable al crecimiento."

"Esto, entre otras cosas, está en desacuerdo con las enormes apuestas de los mercados por un endurecimiento monetario: 48 puntos básicos para finales de año y 110 puntos básicos para julio. Nuestro escenario base sigue siendo que el Banco de Inglaterra no subirá las tasas en absoluto, dejando a la Libra esterlina al borde de un posible reajuste moderado abrupto."

"El PIB del Reino Unido sorprendió al alza esta mañana, al subir un 0.4% intermensual tras el sólido avance del 0.3% de junio. Alrededor de la mitad del aumento procedió del sector de las tecnologías de la información, continuando una tendencia conocida."

"La GBP está ligeramente más fuerte debido a ello, pero estas cifras de crecimiento mensual no han tenido mucho impacto en las decisiones del BoE."

"Seguimos viendo margen alcista para el EUR/GBP y potencial bajista para el GBP/USD, con objetivos para el cuarto trimestre de 0.87 y 1.33."

(Este artículo se creó con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y fue revisado por un editor. Más información.)