Resultados de Southside del T3 de 2026: La expansión del margen impulsa los ingresos netos por intereses

Southside Bancshares (NYSE: SBSI) registró en el T3 de 2026 unos ingresos netos por intereses de 60,3 millones de dólares, un 8,2% más interanual, mientras que el BPA diluido aumentó a 0,93 dólares desde los 0,16 dólares. El beneficio neto alcanzó los 28,0 millones de dólares, aunque el fuerte incremento interanual reflejó en gran medida una pérdida por venta de valores de 24,4 millones de dólares registrada en el mismo trimestre del año anterior; la expansión del margen, los mayores ingresos por comisiones y una menor provisión crediticia también contribuyeron.

Datos de ganancias principales

Los ingresos netos por intereses se vieron beneficiados por un saldo promedio más elevado de activos generadores de intereses y por un tipo de interés promedio más bajo pagado por los pasivos con coste. Los ingresos no financieros, excluyendo las pérdidas por valores disponibles para la venta, también aumentaron, mientras que los mayores costes de compensación y tecnología impulsaron al alza los gastos operativos.

La rentabilidad y la eficiencia operativa mejoraron con respecto al año anterior, pero la comparativa inusualmente débil con el T3 de 2025 hace que las tasas de crecimiento del beneficio neto titular y del BPA sean menos representativas del impulso subyacente.

En comparación con el T2 de 2026, los ingresos netos por intereses aumentaron un 5,2% desde los 57,3 millones de dólares. El margen neto de interés GAAP y el margen neto de interés equivalente a impuestos se ampliaron 12 puntos básicos cada uno, alcanzando el 2,92% y el 3,02%, respectivamente, a medida que aumentaron los rendimientos de los activos generadores de intereses.

Los ingresos por comisiones se vieron beneficiados por mayores ingresos en fideicomisos, servicios de depósito y corretaje. La dirección atribuyó parte del crecimiento de las comisiones fiduciarias a un aumento acumulado en el año del 10% en los activos bajo gestión. Sin embargo, en términos secuenciales, los ingresos no financieros totales disminuyeron un 1,9% debido a menores ingresos por seguros de vida propiedad del banco y otros conceptos.

La pérdida de valores del año anterior magnifica el aumento del beneficio

El aumento del 469,4% en el beneficio neto y del 481,3% en el BPA diluido se vieron fuertemente influenciados por la pérdida neta de 24,4 millones de dólares en ventas de valores disponibles para la venta en el T3 de 2025. Esa pérdida no se repitió en el trimestre actual, creando una comparativa inusualmente favorable.

Otros factores operativos fueron positivos, pero mucho menores: los ingresos netos por intereses aumentaron en 4,6 millones de dólares, los ingresos no financieros excluyendo las pérdidas de valores subieron 1,3 millones de dólares y la provisión para pérdidas en préstamos disminuyó en 0,8 millones de dólares. Estos beneficios se vieron parcialmente compensados por un aumento de 1,5 millones de dólares en los gastos no financieros y un aumento de 6,1 millones de dólares en el gasto por impuesto sobre la renta.

La tasa impositiva efectiva subió al 18,3% desde el 3,7%. Southside señaló que la pérdida por valores del año anterior había reducido el beneficio antes de impuestos y cambiado la relación entre los ingresos exentos de impuestos y el beneficio total antes de impuestos, lo que produjo la tasa impositiva inusualmente baja del T3 de 2025.

Los menores costes de los depósitos respaldaron el margen a pesar de una base de depósitos más reducida

Los activos, préstamos y valores de Southside aumentaron de un año a otro, pero los depósitos se contrajeron de forma sustancial. Los menores costes de los depósitos ayudaron a proteger el margen neto de interés incluso cuando los depósitos totales cayeron un 13,6%.

La caída interanual de los depósitos reflejó principalmente una reducción de 841,3 millones de dólares en depósitos intermediados y una disminución de 154,1 millones de dólares en depósitos de fondos públicos, parcialmente compensadas por 47,6 millones de dólares de crecimiento en depósitos minoristas. Los depósitos también cayeron 155,6 millones de dólares secuencialmente, sobre todo porque los depósitos de fondos públicos disminuyeron en 200,2 millones de dólares.

A pesar de los saldos inferiores, los costes de financiación evolucionaron favorablemente. El coste de los depósitos con remuneración cayó al 2,45% desde el 2,49% del T2, mientras que el coste del total de depósitos disminuyó al 1,89% desde el 1,94%. Los depósitos sin remuneración representaron aproximadamente el 23,3% del total de los depósitos.

Los depósitos no garantizados estimados representaron el 41,8% del total de depósitos. Excluyendo los depósitos de filiales y los depósitos de fondos públicos con garantías, la cuota estimada sin seguro ni garantías fue del 26,8%.

Composición de los préstamos y calidad de los activos

Los préstamos aumentaron solo 9,1 millones de dólares, o un 0,2%, con respecto al T2. Los préstamos comerciales crecieron 42,6 millones de dólares, mientras que los préstamos municipales, residenciales y de bienes inmuebles comerciales también aumentaron. Una disminución de 57,1 millones de dólares en los préstamos para la construcción compensó la mayor parte de esas ganancias.

Los activos dudosos subieron del 0,11% al 0,18% del total de activos en términos secuenciales, en gran medida debido a un préstamo inmobiliario comercial de 5,2 millones de dólares con una mora superior a 90 días. Ese préstamo se reembolsó íntegramente el 1 de octubre, inmediatamente después del cierre del trimestre. Los préstamos clasificados bajaron a 245,2 millones de dólares desde los 260,1 millones del T2, pero se mantuvieron por encima de los 176,9 millones de dólares reportados a finales de 2025.

Southside registró 0,3 millones de dólares en recuperaciones netas durante el trimestre, en comparación con los 0,8 millones de dólares en saneamientos netos del año anterior. La provisión para pérdidas en préstamos aumentó a 46,9 millones de dólares, o el 0,94% del total de préstamos.

Liquidez y asignación de capital

La liquidez contingente disponible, neta de endeudamiento pendiente, era de 1.860 millones de dólares al cierre del trimestre. Southside no recompró acciones durante el T3, pero compró 36.474 acciones a un precio promedio de 30,00 dólares entre el cierre del trimestre y el 26 de octubre. Al 30 de septiembre, quedaban autorizadas aproximadamente 0,8 millones de acciones en virtud del programa de recompra.

La empresa también pagó un dividendo trimestral en efectivo de 0,37 dólares por acción en septiembre.

Transacciones recientes de iniciados

El resumen de seis meses de iniciados reflejó 20.259 acciones adquiridas en 56 transacciones y 901 acciones vendidas en dos transacciones, lo que dio como resultado adquisiciones netas de 19.358 acciones. Las participaciones totales de iniciados eran de aproximadamente 1,38 millones de acciones, y la medida de compra neta de la fuente fue del 1,40%; la actividad no debe tratarse como compras exclusivas en el mercado abierto, ya que el historial reciente incluye adjudicaciones de acciones.

Las últimas 10 entradas notificadas consistieron en una venta del director de operaciones (COO) y nueve adjudicaciones de acciones a directores y ejecutivos. Todas fueron notificadas como transacciones directas.

Un valor reportado de 0 dólares refleja las condiciones de informe de la concesión y no significa necesariamente que las adjudicaciones carecieran de valor económico. No se facilitaron las cantidades de acciones para las concesiones individuales.

Riesgos que los inversores deben vigilar

• Contracción de los depósitos: Los depósitos cayeron un 13,6% interanual y un 2,5% secuencialmente. Las salidas continuas o un cambio desfavorable en la composición de los depósitos podrían afectar a los costes de financiación y al rendimiento del margen.
• Indicadores crediticios mixtos: Los activos dudosos se mantuvieron bajos y mejoraron interanualmente, pero aumentaron secuencialmente. Los préstamos clasificados también se mantuvieron por encima de su nivel de diciembre de 2025 a pesar de disminuir con respecto al T2.
• Crecimiento de los costes operativos: Los gastos no financieros aumentaron un 4,0%, impulsados por los salarios, las prestaciones a los empleados, el software y los costes de procesamiento de datos. Un crecimiento continuo de los gastos podría limitar el beneficio de unos mayores ingresos netos por intereses.
• Crecimiento secuencial más lento de los préstamos: Los préstamos totales aumentaron solo un 0,2% desde el T2, con una fuerte caída en los préstamos para la construcción que compensó el crecimiento en las categorías comercial y otras.
• Comparativas de beneficios difíciles: Gran parte del incremento del beneficio interanual procedió de la ausencia de la pérdida por valores del año anterior, por lo que las tasas de crecimiento titulares no deben extrapolarse sin tener en cuenta la base de comparación.

Resumen

Los resultados del T3 de 2026 de Southside mostraron una mejora en los ingresos netos por intereses, márgenes más amplios, menores costes de depósitos y mejores métricas crediticias en comparación interanual. El aumento reportado de los beneficios se vio amplificado por la pérdida por valores del ejercicio anterior, mientras que la reducción de los depósitos, el limitado crecimiento secuencial de los préstamos, los niveles de préstamos clasificados y los gastos operativos siguen siendo las áreas principales a vigilar en los próximos trimestres.