Resultados del T3 de 2026 de Everspin: los ingresos aumentan un 47 %, pero los costos legales provocan una pérdida GAAP

Everspin Technologies (NASDAQ: MRAM) informó de unos ingresos en el tercer trimestre de 2026 de 20,6 millones de dólares, un 47% más interanual, mientras que el BPA diluido según GAAP cayó a -0,29 dólares desde los 0,00 dólares. Tanto los ingresos por productos como los no procedentes de productos aumentaron, pero los 6,0 millones de dólares en gastos de litigios y una provisión regulatoria de 2,7 millones de dólares llevaron a la empresa a una pérdida neta GAAP de 7,2 millones de dólares; el BPA diluido no GAAP se duplicó hasta los 0,12 dólares.

Resultados financieros principales

Según la directiva, los ingresos alcanzaron un récord trimestral, siendo las ventas de productos las que aportaron la mayor parte de los ingresos, mientras que las licencias, regalías, servicios de ingeniería y otros ingresos registraron la tasa de crecimiento más rápida. El margen bruto se mantuvo prácticamente sin cambios respecto al año anterior a pesar de los mayores ingresos.

El aspecto central de los resultados fue el marcado aumento de los gastos operativos reportados. Los gastos operativos GAAP se duplicaron con creces, mientras que los resultados excluyendo partidas específicas de litigios, regulatorias y compensación basada en acciones mostraron un beneficio operativo positivo.

Rendimiento del negocio e ingresos

Las ventas de productos MRAM, incluidos Toggle y STT-MRAM, aumentaron aproximadamente un 34% hasta los 16,945 millones de dólares desde los 12,690 millones. La directiva atribuyó el crecimiento de los mercados finales a la demanda de automatización industrial, centros de datos, sector médico y gestión de energía, sin proporcionar cifras de ingresos individuales para esos mercados.

Los ingresos por licencias, regalías, servicios de ingeniería y otros aumentaron aproximadamente un 170% hasta los 3,703 millones de dólares desde los 1,370 millones. La categoría aportó 2,333 millones de dólares al incremento interanual total de ingresos de Everspin de 6,588 millones de dólares, lo que la convirtió en un importante motor secundario de crecimiento a pesar de seguir siendo considerablemente menor que las ventas de productos.

En comparación con el trimestre anterior, los ingresos totales aumentaron un 10% desde los 18,736 millones de dólares del segundo trimestre de 2026. Everspin declaró que sigue centrada en expandir su negocio principal, presentar nuevos productos y desarrollar soluciones de próxima generación para aplicaciones adicionales.

Los costes de litigios y regulatorios convirtieron el crecimiento en una pérdida GAAP

Los gastos operativos GAAP aumentaron en 9,787 millones de dólares interanualmente, de los cuales 5,987 millones correspondieron a costes de litigios y 2,715 millones a una provisión regulatoria, lo que justificó la mayor parte del incremento. Como consecuencia, los gastos generales y administrativos aumentaron a 13,029 millones de dólares desde los 3,690 millones.

Tras los ajustes de la empresa, los gastos operativos se situaron en 8,452 millones de dólares, un 13% más que los 7,505 millones anteriores. El beneficio operativo no GAAP alcanzó los 2,304 millones de dólares, en comparación con una pérdida de 138.000 dólares un año antes, y el margen operativo no GAAP mejoró al 11,2% desde un -1,0%.

Esta conciliación demuestra que el crecimiento subyacente de los ingresos respaldó la rentabilidad ajustada, pero no compensó los cargos legales y regulatorios bajo la contabilidad GAAP. La distinción sigue siendo importante porque los gastos de litigios dependen de la actividad judicial y pueden variar de un periodo a otro.

Flujo de caja y balance de situación

Las cifras de flujo de caja se proporcionaron para los primeros nueve meses de 2026 en lugar de solo para el tercer trimestre. El flujo de caja operativo de los nueve meses disminuyó a 1,592 millones de dólares desde los 7,336 millones, mientras que las compras de propiedad, planta y equipo aumentaron a 7,059 millones de dólares desde los 3,239 millones. Incluyendo las compras de activos intangibles, el efectivo neto utilizado en actividades de inversión fue de 8,559 millones de dólares.

El efectivo y equivalentes de efectivo se situaron en 43,042 millones de dólares al 30 de septiembre, lo que supone un descenso de 1,408 millones de dólares desde finales de 2025. Los inventarios aumentaron a 13,959 millones de dólares desde los 10,734 millones, y las cuentas por cobrar se elevaron a 11,066 millones de dólares desde los 8,101 millones. Las cuentas por pagar y los pasivos acumulados también se incrementaron, ayudando a compensar parte del efectivo consumido por la pérdida neta y el aumento de activos.

Previsiones para el 4T 2026

Everspin prevé que los ingresos del cuarto trimestre superen el nivel del tercer trimestre, siendo el punto medio de 22,0 millones de dólares un reflejo de un crecimiento secuencial del 6,5% aproximadamente. La persistente brecha entre las previsiones de BPA GAAP y no GAAP indica que se prevé que las partidas ajustadas sigan siendo relevantes.

Everspin no ofreció una conciliación prospectiva debido a que la compensación futura basada en acciones y los gastos por litigios son inciertos y potencialmente variables.

Operaciones recientes de insiders

Durante el período de seis meses reportado, los insiders compraron 640.962 acciones a través de 16 transacciones y vendieron 700.304 acciones en 19 transacciones, lo que dio lugar a unas ventas netas de 59.342 acciones, o el 4,2%. La participación total en manos de insiders se situó en aproximadamente 1,36 millones de acciones.

Las últimas 10 transacciones notificadas consistieron en seis ventas directas y cuatro adjudicaciones directas de acciones. Estos registros se presentan de manera objetiva y no determinan, por sí solos, la visión de los insiders sobre las perspectivas de Everspin.

Riesgos que los inversores deben vigilar

• Incertidumbre en los gastos legales y regulatorios: Los costes por litigios y la provisión regulatoria fueron lo suficientemente elevados como para contrarrestar el crecimiento de los ingresos y del beneficio bruto del trimestre. Los gastos futuros en litigios son difíciles de predecir.
• Presión secuencial sobre el margen: El margen bruto GAAP disminuyó al 51,4% desde el 53,9% del segundo trimestre, a pesar del crecimiento secuencial de los ingresos del 10%. Everspin no ofreció una explicación específica para esta disminución.
• Menor conversión de efectivo: El flujo de caja operativo de los nueve meses disminuyó de forma sustancial mientras que las inversiones de capital y el inventario aumentaron, creando una mayor necesidad de financiación para las operaciones y la inversión.
• Ejecución en el 4T: El rango de previsión de ingresos se sitúa aproximadamente entre un 4% y un 9% por encima de los ingresos del 3T, lo que exige un crecimiento continuo de los ingresos por productos y no procedentes de productos.

Resumen

Los resultados de Everspin en el 3T 2026 combinaron unos ingresos récord y una mejor rentabilidad ajustada con una pérdida GAAP considerable, causada principalmente por costes regulatorios y de litigios. Tanto la demanda de productos como los ingresos no procedentes de productos contribuyeron al crecimiento, mientras que las previsiones para el 4T apuntan a otro aumento secuencial de los ingresos. Los principales aspectos a vigilar son la duración de los gastos legales, la evolución del margen bruto y si unos mayores ingresos se traducen en un flujo de caja operativo más sólido.