Resultados de Nextpower del 2T del año fiscal 2027: ingresos récord con márgenes más bajos

Nextpower (NASDAQ: NXT) informó ingresos en el segundo trimestre del año fiscal 2027 de 1.109 millones de dólares, un aumento de aproximadamente el 22,5% frente a los 905,3 millones de dólares del mismo periodo del año anterior, mientras que el BPA diluido según GAAP aumentó un 11,3% hasta 1,08 dólares desde los 0,97 dólares. En el trimestre finalizado el 2 de octubre de 2026, las reservas récord impulsaron la cartera de pedidos pendientes por encima de los 6.000 millones de dólares, aunque tanto el margen bruto GAAP como el margen EBITDA ajustado se redujeron en comparación con el año anterior. El flujo de caja operativo trimestral alcanzó los 158 millones de dólares, con un flujo de caja libre ajustado de aproximadamente 135 millones de dólares.

Datos de ganancias principales

Los ingresos crecieron más rápido que cada una de las principales métricas de beneficio. El beneficio bruto GAAP aumentó un 17,9%, el beneficio operativo subió un 14,4% y el beneficio neto avanzó un 12,7%, frente a un crecimiento de los ingresos del 22,5%.

Tanto el margen GAAP como el ajustado disminuyeron, lo que muestra que el mayor volumen de ventas no se tradujo proporcionalmente en un crecimiento de las ganancias.

Los resultados ajustados excluyen partidas como la remuneración basada en acciones, la amortización de intangibles, los costes relacionados con adquisiciones y los efectos fiscales correspondientes.

Rendimiento comercial y de producto

La dirección atribuyó el récord de reservas y de cartera de pedidos pendientes a la continua demanda de productos de seguidores solares y a una adopción más rápida de productos y servicios adicionales. El almacenamiento de energía y otras ofertas complementarias generaron aproximadamente el 22% de los ingresos del segundo trimestre, lo que indica que Nextpower se está expandiendo más allá de su negocio principal de seguidores.

Las reservas del equilibrio electrónico del sistema (eBOS, por sus siglas en inglés) superaron los 100 millones de dólares por primera vez en un trimestre, mientras que las cimentaciones también registraron sus mayores reservas trimestrales. NX PowerMerge contó con más de 2 GW en la cartera de pedidos pendientes, y Nextpower cerró un acuerdo marco de inversores de 1,1 GW que cubre cinco proyectos.

Nextpower también completó la adquisición de Zimmermann PV-Steel Group por aproximadamente 230 millones de euros, sujeta a los ajustes habituales del fondo de maniobra y sin emisión de acciones ni pagos contingentes (earnout). La transacción añadió productos estructurales y de inclinación fija, proporcionó acceso a una base de clientes europeos consolidada y amplió el alcance de Nextpower en 15 países, alcanzando un total de 68.

El crecimiento de los ingresos superó la expansión del beneficio

La principal tensión financiera del trimestre fue la brecha entre el crecimiento de los ingresos y el comportamiento de los márgenes. Los ingresos subieron aproximadamente un 22,5%, pero el beneficio bruto aumentó un 17,9%, lo que provocó una reducción del margen bruto GAAP de 1,3 puntos porcentuales, hasta el 31,1%.

Por debajo del beneficio bruto, los gastos de investigación y desarrollo aumentaron aproximadamente un 69,5% hasta los 45,6 millones de dólares desde los 26,9 millones de dólares. Los gastos de venta, generales y administrativos (SG&A) aumentaron cerca del 9,0% hasta los 92,2 millones de dólares. El mayor gasto en I+D contribuyó a que el beneficio operativo creciera más despacio que los ingresos, aunque el crecimiento de los gastos SG&A se mantuvo por debajo del incremento de la facturación.

La provisión de impuestos aumentó aproximadamente un 38,4% hasta los 49,6 millones de dólares, en comparación con un crecimiento del beneficio antes de impuestos de aproximadamente el 17,7%. Esto limitó aún más el crecimiento del beneficio neto. Los resultados también incluyeron aproximadamente 99 millones de dólares netos procedentes de reembolsos de proveedores y aranceles vinculados a los créditos fiscales para la fabricación avanzada de la Sección 45X de la Ley de Reducción de la Inflación (IRA), frente a los 67 millones del segundo trimestre del año fiscal 2026; la empresa no cuantificó el efecto por separado de cada componente.

Flujo de caja y balance de situación

El flujo de caja operativo trimestral alcanzó los 158 millones de dólares, mientras que el flujo de caja libre ajustado definido por la empresa fue de aproximadamente 135 millones de dólares. Durante los primeros seis meses del año fiscal 2027, el flujo de caja operativo fue de 279,2 millones de dólares, en comparación con los 268,2 millones de dólares del año anterior, mientras que el flujo de caja libre ajustado se mantuvo prácticamente sin cambios en 240,1 millones de dólares frente a los 241,5 millones de dólares.

Nextpower cerró el trimestre con 1.030 millones de dólares en efectivo y equivalentes de efectivo y sin deuda. El efectivo disminuyó en 65,1 millones de dólares con respecto al 31 de marzo de 2026, ya que el uso de efectivo durante los seis meses incluyó 132,5 millones de dólares para adquisiciones de empresas, 39,0 millones de dólares en gastos de capital (capex) y 162,1 millones de dólares en recompra de acciones.

Previsiones para el año fiscal 2027

Nextpower elevó ambos extremos de todos los rangos principales de sus previsiones para el año fiscal 2027. Las perspectivas actualizadas anticipan mayores ingresos, beneficio GAAP, EBITDA ajustado y BPA ajustado en comparación con los rangos anteriores.

La empresa prevé que los ingresos del tercer trimestre del año fiscal 2027 crezcan aproximadamente un 10% interanual. También prevé que el margen EBITDA ajustado del tercer trimestre se sitúe aproximadamente entre uno y dos puntos porcentuales por debajo del margen del cuarto trimestre, lo que indica una mejora planificada de la rentabilidad en el último trimestre.

Las perspectivas del EBITDA ajustado excluyen aproximadamente 185 millones de dólares de remuneración basada en acciones, amortización neta de intangibles y costes relacionados con adquisiciones. El BPA ajustado excluye aproximadamente 0,99 dólares por acción correspondientes a esas partidas tras los efectos fiscales.

Transacciones recientes de directivos y consejeros

Los registros de transacciones facilitados muestran tres ventas y siete adjudicaciones de acciones a precio cero entre las 10 entradas más recientes. Estas transacciones se notifican de manera objetiva y no reflejan por sí mismas la perspectiva de los directivos sobre las previsiones de la empresa.

Riesgos que los inversores deben vigilar

• Presión continua sobre los márgenes: El margen bruto GAAP y el margen EBITDA ajustado disminuyeron a pesar del récord de ingresos. La brecha señalada entre los márgenes EBITDA ajustados del tercer y cuarto trimestre convierte la mejora esperada para el cuarto trimestre en un punto clave de ejecución.
• Conversión de la cartera de pedidos: La cartera de pedidos superó los 6.000 millones de dólares, pero los plazos y la rentabilidad al convertir dichos pedidos en ingresos contabilizados siguen siendo factores determinantes para los resultados futuros.
• Integración de adquisiciones: La transacción de Zimmermann por 230 millones de euros amplía la gama de productos y el alcance geográfico de Nextpower, al tiempo que añade exigencias de integración y posibles efectos de amortización de intangibles en las ganancias GAAP.
• Exposición a políticas y aranceles: Los resultados trimestrales incluyeron aproximadamente 99 millones de dólares netos en reembolsos de proveedores y aranceles vinculados a la Sección 45X de la IRA. Los cambios en las políticas de créditos fiscales, las regulaciones o los costes arancelarios podrían afectar a los márgenes futuros y a la viabilidad económica de los proyectos.

Resumen

Nextpower presentó ingresos, reservas y EBITDA ajustado récord en el segundo trimestre del año fiscal 2027, gracias a la expansión de la demanda de seguidores solares y productos complementarios. Sin embargo, el crecimiento del beneficio se situó por detrás de los ingresos y tanto el margen GAAP como el ajustado se estrecharon. La elevación de las previsiones para el año fiscal 2027, una cartera de pedidos pendientes de más de 6.000 millones de dólares y la generación positiva de caja respaldan la continuación de su expansión, mientras que la conversión de la cartera de pedidos, la integración de la adquisición y la mejora prevista del margen en el cuarto trimestre son las principales cuestiones a vigilar.