Resultados de KLA del T1 del ejercicio fiscal 2027: los ingresos aumentan un 29% a medida que se fortalece el flujo de caja

KLA Corporation (NASDAQ: KLAC) informó un ingreso en el primer trimestre del año fiscal 2027 de 4.140 millones de dólares, un aumento de aproximadamente el 29% con respecto a los 3.210 millones de dólares del año anterior, mientras que el BPA diluido bajo GAAP subió a 1,18 dólares desde 0,85 dólares. El beneficio neto GAAP aumentó un 38% hasta los 1.550 millones de dólares, impulsado por el crecimiento del segmento de Control de Procesos de Semiconductores y por unos gastos operativos que crecieron a un ritmo menor que los ingresos.

Resultados principales

En el trimestre finalizado el 30 de septiembre de 2026, los ingresos se situaron 136 millones de dólares por encima del punto medio de las previsiones anteriores de KLA. El beneficio bruto aumentó aproximadamente un 30%, a un ritmo ligeramente superior al de los ingresos, mientras que el margen bruto GAAP calculado se amplió en aproximadamente 0,6 puntos porcentuales.

La generación de efectivo también mejoró. El flujo de caja operativo aumentó casi un 32% hasta los 1.530 millones de dólares, y el flujo de caja libre creció aproximadamente un 25% hasta los 1.340 millones de dólares, a pesar del mayor gasto de capital y del sustancial uso de efectivo destinado a inventario.

El beneficio bruto y el margen bruto se calculan a partir de las cifras reportadas de ingresos y costes de los ingresos. Todos los importes por acción se ajustaron retroactivamente por el desdoblamiento de acciones (split) de diez por una de KLA, efectivo a partir del 11 de junio de 2026.

Rendimiento del negocio y por segmentos

Los ingresos por productos aumentaron aproximadamente un 33% hasta los 3.290 millones de dólares, un ritmo considerablemente más rápido que el incremento de alrededor del 14% en los ingresos por servicios, que alcanzaron los 850,5 millones de dólares. El segmento de Control de Procesos de Semiconductores se mantuvo como el principal motor de crecimiento y representó aproximadamente el 91% de los ingresos totales.

Los tres segmentos sobre los que se informa crecieron en tasa interanual, aunque el de Procesos de Semiconductores Especializados se expandió a un ritmo más lento que las demás divisiones.

La directiva atribuyó la demanda de productos de control de procesos a la inversión en infraestructura relacionada con la IA, un mayor número de diseños lógicos y de fundición de última generación, la creciente complejidad de la memoria y las necesidades de empaquetado avanzado. KLA también señaló que las transiciones tecnológicas y las exigencias de rendimiento más estrictas en la computación de alto rendimiento beneficiaron a sus negocios de inspección de procesos, PCB y componentes.

Rentabilidad, flujo de caja y balance de situación

Los gastos en investigación y desarrollo aumentaron aproximadamente un 10% hasta los 395,1 millones de dólares, mientras que los gastos de venta, generales y administrativos subieron alrededor de un 12% hasta los 301,5 millones de dólares. Debido a que ambas categorías crecieron a un ritmo sustancialmente menor que los ingresos, KLA generó apalancamiento operativo, sumado a la modesta mejora del margen bruto, lo que ayudó a que el beneficio neto creciera más rápido que las ventas.

La inversión en capital de trabajo siguió siendo significativa. El inventario consumió 433,8 millones de dólares del flujo de caja operativo durante el trimestre, mientras que las cuentas por cobrar absorbieron otros 179,2 millones de dólares. En el balance de situación, el inventario aumentó aproximadamente un 12% intertrimestral hasta los 4.090 millones de dólares frente a los 3.650 millones de dólares a finales de junio. Los gastos de capital también aumentaron a 194,8 millones de dólares desde los 95,9 millones de dólares del año anterior, pero las mayores ganancias permitieron que el flujo de caja libre continuara creciendo.

KLA retribuyó 1.240 millones de dólares a los accionistas durante el trimestre, incluidos 935,8 millones de dólares en recompra de acciones y 305,1 millones de dólares en dividendos. Esto representó aproximadamente el 93% del flujo de caja libre trimestral. El efectivo y los valores negociables sumaron aproximadamente 4.740 millones de dólares al cierre del trimestre, mientras que la deuda a largo plazo se redujo a 5.720 millones de dólares desde los 5.890 millones de dólares a finales de junio.

Previsiones para el T2 del año fiscal 2027

Las previsiones de KLA para el trimestre que finaliza el 31 de diciembre de 2026 apuntan a otro incremento intertrimestral en los ingresos y el BPA. En el punto medio, los ingresos subirían aproximadamente un 14% en comparación con el T1 del año fiscal 2027, mientras que el BPA diluido GAAP aumentaría alrededor del 19%.

El punto medio del margen bruto GAAP, situándose en el 61,8%, es ampliamente consistente con el aproximadamente 61,9% calculado para el T1, mientras que los puntos medios de los ingresos y el BPA indican una expansión continua.

Riesgos que los inversores deben vigilar

• Conversión de inventario y efectivo: El inventario aumentó aproximadamente un 12% en tasa intertrimestral y absorbió 433,8 millones de dólares de flujo de caja operativo. La conversión de ese inventario en envíos y efectivo es importante para mantener el flujo de caja libre.
• Restricciones a la exportación y al comercio: KLA identificó como riesgos para su negocio internacional la evolución de las normas de exportación de Estados Unidos que afectan a las ventas y servicios a ciertos clientes en China, junto con aranceles y otras medidas comerciales.
• Ciclicidad de la industria de semiconductores: Los resultados siguen expuestos a cambios en las inversiones de capital en semiconductores, los patrones de inversión de los clientes, la demanda en los mercados finales y una base de clientes concentrada.
• Disponibilidad de componentes: Los proveedores de fuente limitada y las posibles escaseces de componentes, materiales de tierras raras o chips DRAM podrían afectar a los costes de producción y a los plazos de entrega.

Resumen

Los resultados del T1 del año fiscal 2027 de KLA combinaron un crecimiento de los ingresos de aproximadamente el 29% con una expansión aún más rápida del beneficio neto y del flujo de caja operativo. El segmento de Control de Procesos de Semiconductores fue el impulsor principal, mientras que un menor crecimiento de los gastos ayudó a convertir el aumento de las ventas en unas ganancias más sólidas. Las previsiones para el T2 apuntan a un mayor crecimiento intertrimestral, siendo la conversión de inventarios, la estabilidad de los márgenes, el gasto en semiconductores y las restricciones comerciales los principales aspectos a vigilar.