Resultados del 3T de 2026 de Hancock Whitney: Los costos de OFB lastran el BPA GAAP

Hancock Whitney (Nasdaq: HWC) generó aproximadamente 420,1 millones de dólares en ingresos GAAP en el tercer trimestre de 2026 para el trimestre finalizado el 30 de septiembre, calculados como el margen de intereses más los ingresos no financieros, lo que supone un aumento de aproximadamente el 8,9% frente a los 385,7 millones de dólares de un año antes, mientras que el BPA diluido cayó a 1,36 dólares desde los 1,49 dólares. La adquisición de One Florida Bank amplió los préstamos y depósitos, pero añadió 30,4 millones de dólares en partidas extraordinarias antes de impuestos; excluyendo estas partidas, el BPA ajustado fue de 1,66 dólares.

Datos de resultados principales

El crecimiento de los ingresos provino principalmente del margen de intereses, que aumentó un 11,9% interanual, mientras que los ingresos no financieros se mantuvieron casi sin cambios. Los gastos no financieros aumentaron más rápidamente que los ingresos debido a que el trimestre incluyó los costes de la adquisición de OFB y los gastos operativos posteriores a la adquisición.

Como consecuencia, el beneficio neto publicado cayó un 13,7% hasta los 110,1 millones de dólares. La compañía registró un beneficio neto ajustado de 134,1 millones de dólares tras excluir las partidas de información complementaria.

Los ingresos calculados equivalen al margen de intereses GAAP más los ingresos no financieros. Las medidas equivalentes fiscales ajustan ciertos ingresos por intereses exentos de impuestos para mejorar la comparabilidad.

OFB amplió el balance pero redujo el beneficio publicado

Hancock Whitney completó la adquisición de OFB Bancshares, matriz de One Florida Bank, el 1 de agosto. Los préstamos al cierre del periodo aumentaron en 2.000 millones de dólares, o un 8%, con respecto al trimestre anterior, hasta alcanzar los 26.500 millones de dólares, de los cuales 1.700 millones procedían de los préstamos adquiridos de OFB. El crecimiento restante incluyó la actividad de inmuebles comerciales y financiación de equipos.

Los depósitos aumentaron en 2.500 millones de dólares, o un 9%, hasta los 32.200 millones de dólares, incluidos 1.900 millones adquiridos de OFB. Por lo tanto, la adquisición representó la mayor parte del crecimiento intertrimestral de préstamos y depósitos, lo que hace que la distinción entre el crecimiento adquirido y el orgánico sea importante a la hora de evaluar los próximos trimestres.

La transacción también generó 30,4 millones de dólares en partidas extraordinarias antes de impuestos, compuestas por 29,4 millones de dólares en gastos de adquisición y una provisión de 1,0 millón de dólares para compromisos no dispuestos adquiridos. Estas partidas redujeron el BPA en 0,30 dólares. Excluyéndolas, el BPA ajustado aumentó un 7% intertrimestral a 1,66 dólares desde los 1,55 dólares, y los ingresos netos antes de provisiones ajustados aumentaron un 6% hasta los 189,3 millones de dólares.

La expansión del margen se enfrentó a mayores costes de los depósitos

El margen de intereses equivalente fiscal aumentó un 7% intertrimestral hasta los 314,9 millones de dólares, mientras que el margen neto de intereses subió cinco puntos básicos hasta el 3,61%. La acumulación por contabilidad de compra de OFB aportó cuatro puntos básicos, otros préstamos añadieron un punto básico, y la rentabilidad y combinación de activos rentables aportaron ocho puntos básicos. Un lastre de ocho puntos básicos procedente de los mayores costes de los depósitos compensó parte de esos beneficios.

Los depósitos a la vista y de ahorro con remuneración aumentaron un 19% intertrimestral hasta los 15.500 millones de dólares, incluidos 1.200 millones adquiridos de OFB. Hancock Whitney atribuyó el incremento restante en parte a productos y precios competitivos, lo que indica que el crecimiento de los depósitos implicó un coste de financiación. Los depósitos no remunerados representaban el 33% del total de depósitos al cierre del trimestre.

Según la definición ajustada de la empresa, la ratio de eficiencia mejoró hasta el 54,46% desde el 55,31% del trimestre anterior. Esta mejora excluye las partidas adicionales de adquisición y la amortización de intangibles adquiridos, mientras que los gastos no financieros según GAAP aumentaron un 16% intertrimestral hasta los 262,0 millones de dólares.

Calidad crediticia y capital

Los indicadores crediticios mostraron signos mixtos. Los préstamos comerciales calificados disminuyeron en 6,7 millones de dólares hasta los 485,3 millones de dólares, lo que representa un 2,29% de los préstamos comerciales frente al 2,55% del trimestre anterior. Sin embargo, los préstamos dudosos aumentaron a 133,3 millones de dólares desde los 113,7 millones de dólares, y su cuota sobre el total de préstamos subió al 0,50% desde el 0,46%.

La provisión para pérdidas crediticias aumentó en 27,8 millones de dólares hasta los 375,8 millones de dólares, incluidos 21,9 millones de dólares contabilizados a través de la contabilidad de compra de los préstamos de OFB. La cobertura de la provisión se mantuvo sin cambios en términos intertrimestrales en el 1,42% de los préstamos al cierre del periodo. Los saneamientos netos fueron de 10,2 millones de dólares, manteniéndose la tasa anualizada de saneamientos en el 0,16%.

Las ratios de capital cayeron durante el trimestre. La ratio CET1 estimada descendió al 11,53% desde el 13,19%, mientras que la ratio de capital ordinario tangible disminuyó al 8,05% desde el 9,78%. El patrimonio neto de los accionistas ordinarios se redujo un 5% intertrimestral hasta los 4.200 millones de dólares. Hancock Whitney también recompró un millón de acciones a un precio medio de 77,91 dólares durante el trimestre, lo que eleva las recompras acumuladas bajo el programa actual a aproximadamente 3,1 millones de acciones.

Riesgos que los inversores deben vigilar

• Integración de la adquisición: OFB aportó la mayor parte del crecimiento intertrimestral de préstamos y depósitos del trimestre, al tiempo que añadió costes de adquisición y gastos operativos posteriores a la transacción. Los resultados futuros deberán distinguir los saldos adquiridos del crecimiento orgánico.
• Presión en el coste de los depósitos: Los mayores costes de los depósitos redujeron el margen neto de intereses en ocho puntos básicos, lo que compensó los beneficios derivados de la rentabilidad de los activos, la acumulación por contabilidad de compra y los niveles de endeudamiento.
• Tendencias crediticias mixtas: Los préstamos comerciales calificados disminuyeron, pero los préstamos dudosos y la provisión para pérdidas crediticias aumentaron. Una mayor variación en los saldos de préstamos dudosos podría afectar a las provisiones y al beneficio.
• Ratios de capital más bajas: Las ratios CET1 y de capital ordinario tangible cayeron de forma sustancial en comparación con el trimestre anterior, por lo que la reconstitución del capital y la asignación futura de capital son aspectos relevantes a seguir.

Resumen

Los resultados del tercer trimestre de 2026 de Hancock Whitney reflejaron el doble impacto de la adquisición de OFB: amplió el balance y respaldó el margen de intereses, pero los costes de la transacción redujeron el beneficio GAAP y las ratios de capital. El BPA ajustado, los ingresos netos antes de provisiones ajustados, el margen neto de intereses y la eficiencia mejoraron de forma intertrimestral, mientras que los mayores costes de los depósitos y el aumento de los préstamos dudosos siguen siendo contrapesos importantes. La siguiente cuestión clave es cuánto crecimiento y rentabilidad podrá generar el banco combinado una vez que se disipen los efectos de la adquisición y los costes adicionales.