El GMV de eBay en el 3T de 2026 aumenta un 16% sin efecto divisa

eBay Inc. (NASDAQ: EBAY) registró un crecimiento de doble dígito en el volumen bruto de mercancías y en los ingresos durante el tercer trimestre de 2026, impulsado por una sólida actividad en los sectores de coleccionables, venta entre particulares, recomercio y eBay Live. Las prioridades estratégicas, excluyendo Depop, representaron el 72% del GMV total y crecieron cerca del 20% interanual a tipo de cambio constante, mientras que la empresa proyectó un crecimiento continuo para el cuarto trimestre y detalló planes de un sólido crecimiento consolidado en 2027.

El GMV del tercer trimestre alcanzó los 23.200 millones de dólares, lo que supone un aumento del 15% según los datos publicados, del 16% a tipo de cambio constante y del 13% de forma orgánica a tipo de cambio constante. Los ingresos netos aumentaron un 14% hasta los 3.210 millones de dólares, un 13% a tipo de cambio constante y un 11% de forma orgánica a tipo de cambio constante. Ambas métricas se situaron por encima de los rangos de previsión incluidos en la presentación.

El resultado operativo no GAAP aumentó un 11% hasta alcanzar los 843 millones de dólares, aunque el margen correspondiente se redujo al 26,3% desde el 27,0% del año anterior. El beneficio diluido por acción no GAAP aumentó un 12% hasta los 1,51 dólares. En términos GAAP, el resultado operativo fue de 616 millones de dólares, con un margen del 19,2%, mientras que el beneficio de las operaciones continuadas fue de 501 millones de dólares y el BPA diluido se situó en 1,11 dólares, frente a los 1,27 dólares del mismo trimestre del año anterior.

Los gastos operativos representaron el 46,8% de los ingresos, un aumento de 1,3 puntos porcentuales. eBay atribuyó las variaciones en su estructura de costes a las inversiones en Depop, un mayor gasto en ventas y marketing, el incremento de los costes de adquisición de tráfico y los efectos de la adquisición de Depop, lo cual fue compensado parcialmente por eficiencias operativas y mejores tendencias en las pérdidas ligadas a la protección del consumidor.

El flujo de caja libre procedente de operaciones continuadas cayó un 7% hasta los 749 millones de dólares. La empresa recompra acciones por valor de 689 millones de dólares y pagó 138 millones de dólares en dividendos en efectivo durante el trimestre. A 30 de septiembre, a eBay le quedaban unos 1.300 millones de dólares en su autorización de recompra de acciones.

Los coleccionables, el comercio C2C y eBay Live impulsan el crecimiento del volumen

Las categorías prioritarias (Focus Categories) generaron un crecimiento del GMV del 24% interanual a tipo de cambio constante, encabezadas por los artículos de colección, eBay Motors, la moda y los productos reacondicionados. Los coleccionables siguieron siendo el mayor contribuyente al crecimiento del GMV de eBay; los cromos deportivos y los juegos de cartas coleccionables mantuvieron sólidas ganancias a pesar de enfrentarse a comparativas más exigentes. El GMV de las cartas coleccionables superó los 1.000 millones de dólares en los últimos 12 meses por primera vez, mientras que los escaneos acumulados de cartas impulsados por IA superaron los 130 millones.

eBay Motors también se expandió, con un crecimiento del GMV de vehículos situado holgadamente en el triple dígito. La empresa implantó en Alemania un proceso simplificado de compra de vehículos entre particulares, elevó la protección al comprador de vehículos (Vehicle Purchase Protection) hasta un máximo de 500.000 dólares para transacciones elegibles e introdujo distintivos para piezas recicladas certificadas en EE. UU. Las iniciativas en piezas y accesorios, incluidas las devoluciones facilitadas en EE. UU. y el Reino Unido, aportaron un GMV incremental mientras que las tasas de devolución se mantuvieron estables, según la presentación.

La moda de lujo registró otro trimestre de sólido crecimiento de doble dígito en su GMV. eBay amplió la cobertura de su garantía de autenticidad (Authenticity Guarantee) en Francia e Italia, y extendió el acceso al inventario autenticado elegible a 23 países europeos. También desplegó el servicio de autenticación para relojes elegibles en Australia.

El GMV global del segmento C2C creció más del 20% a tipo de cambio constante, lo que incluye un sólido crecimiento de doble dígito en EE. UU., el Reino Unido y Australia. eBay continuó ampliando su herramienta impulsada por IA, Magical Listing, poniéndola a disposición de vendedores nuevos y reactivados en seis mercados principales e implantándola de forma más amplia entre los vendedores activos.

eBay Live volvió a registrar un trimestre récord, con un crecimiento del GMV muy por encima del triple dígito y alcanzando una tasa anualizada de miles de millones de dólares. El servicio operó en siete mercados, respaldado por una incorporación más amplia de vendedores, funciones de descubrimiento rediseñadas, emisión multicanal (multistreaming) y moderación impulsada por IA.

Depop suma crecimiento en la moda de segunda mano

El negocio de Depop, recientemente adquirido, amplió la exposición de eBay al sector de la moda de segunda mano. El GMV de Depop en EE. UU., sus usuarios activos mensuales y los artículos vendidos se multiplicaron por más de dos interanualmente en términos proforma. Las tasas de recompra, republicación y reventa también mejoraron.

eBay señaló que estaba aprovechando su escala para respaldar a Depop mediante el acceso a tarifas de envío más reducidas y realizando pruebas para mostrar anuncios relevantes de Depop dentro de los resultados de búsqueda de eBay para consultas de moda seleccionadas. La empresa también está invirtiendo en descubrimiento personalizado, publicación asistida por IA y marketing destinado a atraer clientes primerizos.

Perspectivas para el cuarto trimestre y el ejercicio completo

Para el cuarto trimestre, eBay prevé un GMV de entre 23.700 y 24.100 millones de dólares, lo que representa un crecimiento publicado del 12% al 13%, un crecimiento a tipo de cambio constante del 12% al 14% y un crecimiento orgánico a tipo de cambio constante del 8% al 10%. Los ingresos se proyectan entre 3.190 y 3.240 millones de dólares, lo que supone un aumento del 8% al 9% en términos publicados y del 7% al 9% a tipo de cambio constante.

La empresa pronostica un resultado operativo no GAAP de entre 820 y 850 millones de dólares y un margen operativo no GAAP de entre el 25,7% y el 26,2%. Se espera que el BPA diluido no GAAP se sitúe entre 1,48 y 1,53 dólares. La dirección prevé que Depop aporte alrededor de cuatro puntos porcentuales al crecimiento total del GMV a tipo de cambio constante y cerca de dos puntos al crecimiento de los ingresos a tipo de cambio constante en el trimestre.

Para todo el ejercicio 2026, eBay proyecta un GMV de entre 91.500 y 91.900 millones de dólares e ingresos de entre 12.620 y 12.670 millones de dólares. Se prevé que el resultado operativo no GAAP oscile entre 3.460 y 3.490 millones de dólares, con un BPA diluido no GAAP de 6,25 a 6,30 dólares. La compañía fija como objetivo unos 2.000 millones de dólares en recompras de acciones para el año y declaró un dividendo para el cuarto trimestre de 0,31 dólares por acción.

La planificación preliminar para 2027 asume un sólido crecimiento interanual del GMV y de los ingresos a tipo de cambio constante, así como del resultado operativo y el BPA no GAAP. La dirección prevé que se mantenga el impulso en las categorías prioritarias, eBay Live, C2C y Depop, aunque se espera que el crecimiento de las cartas coleccionables se modere al compararse con los niveles inusualmente elevados de 2026. eBay también anticipa una ligera presión sobre los ingresos netos por intereses debido a su menor saldo de caja y a las hipótesis sobre los tipos de interés.

Las perspectivas siguen sujetas a riesgos que incluyen cambios en el interés y gasto de los consumidores, la competencia, las fluctuaciones del tipo de cambio, las políticas comerciales globales, los cambios tecnológicos, la regulación, el fraude, la ciberseguridad, las interrupciones del negocio y la capacidad de la empresa para materializar los beneficios previstos de Depop. eBay también identificó la combinación de categorías y el precio medio de venta como factores continuos que afectan a la relación entre el GMV y el crecimiento de los ingresos.