Resultados de Washington Trust del T3 de 2026: El beneficio neto aumenta al expandirse el margen

Washington Trust (NASDAQ: WASH) informó de unos ingresos totales en el T3 de 2026 de aproximadamente 65,0 millones de dólares, un incremento de alrededor del 15% respecto a los 56,5 millones del año anterior, mientras que el BPA diluido aumentó a 1,01 dólares desde 0,56 dólares. El beneficio neto subió un 79% hasta 19,4 millones de dólares debido a la expansión del margen de intereses y a la drástica reducción interanual de las provisiones para pérdidas crediticias. El trimestre también incluyó una ganancia exenta de impuestos de 954.000 dólares por seguros de vida propiedad del banco y 283.000 dólares de ingresos por intereses previamente no reconocidos.

Datos principales de resultados

El incremento interanual del beneficio reflejó un aumento de 5,9 millones de dólares en los ingresos por intereses, un incremento de 2,6 millones de dólares en los ingresos no financieros y una reducción de 5,0 millones de dólares en la provisión para pérdidas crediticias. Estos factores compensaron con creces el aumento de 3,1 millones de dólares en los gastos no financieros.

Los ratios de rentabilidad también mejoraron. La rentabilidad sobre activos medios (ROA) subió al 1,17% desde el 0,64%, mientras que la rentabilidad sobre el patrimonio neto medio (ROE) aumentó al 13,89% desde el 8,14%.

Los ingresos totales se calculan como la suma de los ingresos netos por intereses y los ingresos no financieros, ya que el banco no presenta una línea de ingresos consolidados independiente.

Rendimiento del negocio y de la cartera

Los ingresos de la división de gestión de patrimonios alcanzaron los 11,1 millones de dólares, un 7% más interanual, pero un 1% menos que en el trimestre anterior. El mayor nivel de ingresos basados en activos fue compensado en el trimestre por el descenso estacional de los ingresos por comisiones de servicios fiscales. Los activos bajo administración de gestión de patrimonios alcanzaron los 7.920 millones de dólares, un 3,1% más que un año antes.

Los ingresos de banca hipotecaria cayeron un 10% interanual hasta los 3,2 millones de dólares, a pesar de que la concesión total de hipotecas aumentó un 11% hasta los 192,9 millones de dólares. Las variaciones netas del valor razonable fueron negativas en 188.000 dólares, en comparación con el resultado positivo de 530.000 dólares del año anterior. En cuanto al descenso trimestral de los ingresos, Washington Trust también citó una menor cartera de solicitudes hipotecarias y el aumento de los tipos de interés de mercado.

Otras categorías de ingresos por comisiones realizaron una aportación superior. Los ingresos por derivados vinculados a préstamos aumentaron a 1,5 millones de dólares desde los 271.000 dólares, impulsados por la mayor demanda de permutas financieras de tipos de interés (swaps) por parte de prestatarios comerciales. Los ingresos derivados de seguros de vida propiedad del banco aumentaron a 1,9 millones de dólares e incluyeron una ganancia exenta de impuestos de 954.000 dólares.

Al cierre del periodo, los préstamos alcanzaron los 5.160 millones de dólares, lo que representa un aumento del 1,2% respecto a junio y del 0,8% interanual. Los préstamos comerciales crecieron un 2,3% en tasa trimestral, liderados por los bienes inmuebles comerciales, mientras que los préstamos inmobiliarios residenciales cayeron un 0,6% y los créditos al consumo crecieron un 3,4%.

Rentabilidad y balance

El margen neto de intereses se amplió en 11 puntos básicos respecto al trimestre anterior. El rendimiento de los activos medios con rendimiento de intereses aumentó siete puntos básicos, mientras que el coste de los pasivos medios con interés disminuyó tres puntos básicos. Los activos medios con rendimiento de intereses crecieron en aproximadamente 104 millones de dólares.

El margen publicado incluyó un beneficio de dos puntos básicos procedente de 283.000 dólares de intereses no reconocidos anteriormente del segundo trimestre, vinculados a la resolución de un préstamo inmobiliario comercial para oficinas. Excluyendo dicho beneficio puntual, el trimestre siguió mostrando una mejora trimestral del margen.

Los depósitos alcanzaron los 5.440 millones de dólares, con un aumento del 1,4% respecto a junio y del 4,1% interanual. Washington Trust no registraba depósitos mayoristas intermediados al cierre del trimestre. Los anticipos del Federal Home Loan Bank cayeron un 18% trimestral hasta los 376 millones de dólares y se redujeron un 52% en comparación con el año anterior, lo que refleja el crecimiento de los depósitos y la programación de las actividades de gestión de liquidez. La liquidez contingente sumó 2.090 millones de dólares.

El patrimonio neto cayó un 4,1% trimestral hasta los 530,8 millones de dólares a pesar de los beneficios del trimestre. Este descenso obedece a una reducción de 32,4 millones de dólares en otro resultado global acumulado, debido principalmente al menor valor razonable de los títulos disponibles para la venta, así como al reparto de dividendos. El valor contable por acción cayó a 27,82 dólares desde los 29,02 dólares, mientras que la estimación del ratio Common Equity Tier 1 subió ligeramente al 11,93% desde el 11,89%.

La resolución de un préstamo de oficinas mejoró las métricas crediticias, pero impulsó los saneamientos del trimestre

La resolución de un préstamo inmobiliario comercial para oficinas por valor de 22,3 millones de dólares afectó de forma significativa a diversas métricas crediticias y de resultados del T3. Washington Trust reestructuró y dividió el crédito, reclasificando 18,5 millones de dólares como activos productivos y saneando 3,8 millones de dólares. La resolución también generó el beneficio de 283.000 dólares en ingresos por intereses incluido en el trimestre.

Como consecuencia, los préstamos dudosos descendieron a 24,5 millones de dólares desde los 39,8 millones de junio, y la tasa de morosidad mejoró del 0,78% al 0,48%. Los préstamos vencidos cayeron a 27,9 millones de dólares desde 41,4 millones. Sin embargo, los saldos dudosos se mantuvieron por encima de los 14,0 millones de dólares registrados un año antes.

El saneamiento del crédito para oficinas elevó los fallidos netos totales a 3,9 millones de dólares, frente a solo 55.000 dólares en el trimestre anterior. El fondo para insolvencias crediticias disminuyó a 40,5 millones de dólares (un 0,78% del total de créditos) desde los 42,6 millones (0,83%) registrados en junio, dado que los saneamientos superaron la provisión trimestral de 1,8 millones de dólares.

Previsiones

Las únicas previsiones cuantitativas facilitadas por Washington Trust en el comunicado hicieron referencia a los impuestos. La entidad prevé que su tipo impositivo efectivo para todo el año 2026 se sitúe en aproximadamente el 21,5%, frente al 20,4% registrado en el T3.

Transacciones recientes de personas con información privilegiada

Los datos independientes sobre operaciones de iniciados en los últimos seis meses clasificaron 49.401 acciones repartidas en 13 transacciones como compras y 885 acciones en dos transacciones como ventas, dando lugar a unas compras netas de 48.516 acciones. Los últimos diez registros incluyeron ocho concesiones de acciones a consejeros con un precio y valor declarados de cero, por lo que el total de compras no debe interpretarse en su totalidad como adquisiciones en el mercado abierto.

Las dos ventas registradas en estos últimos informes fueron las siguientes:

El extracto de operaciones de iniciados facilitado no especificaba ninguna moneda ni unidad para su campo de valor. El valor declarado por Handy de 35 se reproduce sin modificaciones, y ninguna de las dos transacciones establece por sí sola la perspectiva interna de los directivos sobre el futuro de la empresa.

Riesgos que los inversores deben vigilar

• El crédito inmobiliario comercial sigue siendo relevante. Los préstamos para oficinas sumaron 208,1 millones de dólares y aproximadamente el 61% vencían antes del 30 de septiembre de 2028. Aunque los saldos de préstamos dudosos en el trimestre mejoraron, se mantuvieron un 75% por encima del nivel del año anterior.
• Parte de la mejora del margen procedió de una partida puntual. Los intereses no reconocidos anteriormente aportaron dos puntos básicos al margen neto de intereses del T3, por lo que las tendencias futuras del margen dependerán más directamente del rendimiento de los activos, los costes de financiación y la estructura del balance.
• Los ingresos por hipotecas siguen siendo sensibles a los tipos de interés y a los cambios en la cartera de solicitudes. La concesión de préstamos hipotecarios creció en tasa interanual, pero los ingresos de banca hipotecaria disminuyeron debido a variaciones desfavorables en el valor razonable, mientras que la directiva citó el aumento de los tipos y una menor cartera de operaciones en la comparación trimestral.
• Los costes operativos están aumentando. Los salarios y beneficios sociales aumentaron un 11% interanual, y los gastos por servicios subcontratados subieron un 12%, lo que compensó parcialmente el beneficio del incremento de los ingresos.
• Los movimientos de los tipos de interés están afectando al patrimonio neto publicado. El menor valor de los títulos redujo el otro resultado global acumulado y contribuyó al descenso trimestral del valor contable por acción.

Conclusión

Los resultados de Washington Trust en el T3 de 2026 mejoraron principalmente gracias a la ampliación del margen neto de intereses, el aumento de los ingresos por comisiones y una provisión para pérdidas crediticias muy inferior a la del año anterior. El crecimiento de los depósitos y la menor dependencia de los anticipos del FHLB reforzaron el perfil de financiación, mientras que la resolución de un préstamo para oficinas mejoró las métricas crediticias publicadas, pero también concentró la mayor parte de los saneamientos del trimestre. Los próximos aspectos a vigilar son la sostenibilidad de la expansión del margen, el comportamiento del crédito inmobiliario comercial, los ingresos de la banca hipotecaria y el incremento de los gastos.