Resultados de M&T del T3 de 2026: El crecimiento de los préstamos se vio compensado por mayores gastos

M&T Bank Corporation (NYSE: MTB) presentó un ingreso neto por intereses en el T3 de 2026 de 1.793 millones de dólares, un 2% más que los 1.761 millones de dólares del mismo periodo del año anterior, mientras que el BPA diluido subió un 5% a 5,04 dólares desde los 4,82 dólares. Sin embargo, el beneficio neto disminuyó un 2% hasta los 775 millones de dólares, ya que el aumento de los gastos operativos, las provisiones crediticias y un menor ingreso no financiero compensaron el crecimiento de los préstamos y los menores costes de financiación de los depósitos. Una reducción del 7% en el promedio de acciones diluidas en circulación ayudó a que el BPA evolucionara en sentido contrario al beneficio neto.

Datos de resultados principales

El ingreso neto por intereses se benefició del crecimiento en préstamos y valores de inversión, así como de los menores tipos pagados por los depósitos con interés. Dichas ganancias se vieron parcialmente compensadas por menores rendimientos de los préstamos, lo que dejó el margen neto por intereses equivalente a efectos fiscales en el 3,65%, frente al 3,69% de un año antes y al 3,70% del trimestre precedente.

El resto de la cuenta de resultados fue menos favorable. El ingreso no financiero disminuyó un 1%, los gastos no financieros aumentaron un 2% y la provisión para pérdidas crediticias se incrementó un 8%, lo que dio lugar a un menor beneficio neto a pesar del mayor ingreso neto por intereses.

Tendencias de préstamos, depósitos y comisiones

Los préstamos promedio aumentaron un 5% interanual hasta los 143.296 millones de dólares, con un crecimiento en todas las carteras principales. Los préstamos comerciales e industriales promedio subieron un 7% hasta los 65.887 millones de dólares, mientras que los préstamos inmobiliarios comerciales, inmobiliarios residenciales y al consumo aumentaron un 4%, 4% y 5%, respectivamente.

En términos intertrimestrales, los préstamos promedio crecieron 2.600 millones de dólares. El sector inmobiliario comercial representó 1.600 millones de dólares de ese incremento, seguido de los préstamos al consumo con 634 millones de dólares y los préstamos inmobiliarios residenciales con 367 millones de dólares. Los depósitos promedio aumentaron aproximadamente un 3% interanual hasta los 166.777 millones de dólares, respaldando el crecimiento de los activos, aunque una mayor dependencia de los depósitos con interés contribuyó a la caída intertrimestral del margen neto por intereses.

Los negocios generadores de comisiones arrojaron resultados desiguales. Los ingresos por servicios fiduciarios y de inversión aumentaron un 6% interanual hasta los 230 millones de dólares, mientras que los ingresos por banca hipotecaria subieron un 3% hasta los 152 millones de dólares debido al crecimiento de los ingresos por subadministración de hipotecas residenciales. M&T comenzó a subadministrar un importe adicional de 62.900 millones de dólares en hipotecas residenciales en junio de 2026.

Los ingresos por mercados de capitales y asesoramiento cayeron un 8% hasta los 32 millones de dólares. Otros ingresos operativos bajaron un 25% a 85 millones de dólares, principalmente porque el T3 de 2025 incluyó un reparto de ganancias contingentes (earnout) de 28 millones de dólares relacionado con la venta en 2023 del negocio Collective Investment Trust y una ganancia de 12 millones de dólares por ventas de arrendamiento de equipos. Dichas comparativas compensaron con creces un incremento interanual de 11 millones de dólares en los ingresos procedentes de la inversión de M&T en Bayview Lending Group.

Rentabilidad, calidad crediticia y capital

Los gastos no financieros aumentaron a 1.393 millones de dólares, impulsados principalmente por el gasto en tecnología y servicios profesionales. Los costes externos de procesamiento de datos y software subieron un 25% hasta los 173 millones de dólares, lo que refleja el mantenimiento de software y las mejoras en la infraestructura tecnológica. Los gastos por servicios profesionales y otros aumentaron un 22% a 97 millones de dólares debido a proyectos tecnológicos, iniciativas empresariales y mayores costes legales.

La ratio de eficiencia aumentó al 54,4% desde el 53,6% del año anterior y el 52,8% del T2 de 2026, lo que indica que los gastos consumieron una mayor proporción de los ingresos. La rentabilidad anualizada sobre activos medios disminuyó al 1,40% desde el 1,49%, mientras que la rentabilidad sobre el capital ordinario medio se mantuvo casi sin cambios en el 11,44%.

Los indicadores crediticios fueron desiguales, pero se mantuvieron en mejor situación que un año antes en varias áreas. Los préstamos dudosos cayeron un 14% interanual a 1.298 millones de dólares, y la ratio de saneamientos netos anualizada mejoró del 0,42% al 0,35%. Sin embargo, en términos intertrimestrales, los préstamos dudosos subieron un 7% y los saneamientos netos aumentaron a 127 millones de dólares desde los 80 millones. Los préstamos con morosidad igual o superior a 90 días que continúan devengando intereses aumentaron un 32% interanual hasta los 570 millones de dólares, reflejando predominantemente préstamos inmobiliarios residenciales garantizados por el gobierno.

La provisión para pérdidas crediticias fue de 2.179 millones de dólares, o el 1,51% de los préstamos, tras caer desde el 1,59% de un año antes. M&T atribuyó la menor ratio de reservas a menores niveles de préstamos calificados en riesgo.

La ratio de capital CET1 estimada fue del 10,16%, en comparación con el 10,19% del T2 de 2026 y el 10,99% de un año antes. M&T afirmó que sus ratios de capital se mantuvieron por encima de los mínimos regulatorios, mientras que su ratio de cobertura de liquidez estimada fue del 107%. El otro resultado integral acumulado disminuyó en 588 millones de dólares durante el trimestre debido al alza de los tipos de interés, y la ratio de capital ordinario tangible sobre activos tangibles cayó 22 puntos básicos en términos intertrimestrales.

Un menor número de acciones impulsó el BPA a pesar del menor beneficio

La divergencia más clara del trimestre se dio entre el beneficio neto y las ganancias por acción. El beneficio neto disponible para los accionistas ordinarios cayó un 3% a 732 millones de dólares, pero el BPA diluido aumentó un 5% debido a que el promedio de acciones diluidas en circulación disminuyó un 7% a 145,174 millones.

M&T recompró 1,3 millones de acciones ordinarias por 323 millones de dólares durante el T3, tras 465 millones de dólares en recompras en el trimestre previo. La menor cantidad de acciones elevó el beneficio asignado a cada acción restante, pero las recompras, el crecimiento de los préstamos y las pérdidas no realizadas en títulos de inversión también contribuyeron a presionar las métricas de capital.

Comentarios de la dirección

El director financiero, Daryl N. Bible, destacó el crecimiento de los préstamos y depósitos, la estabilidad en las condiciones crediticias y la posición de capital de M&T. La dirección también señaló la amplitud de sus negocios generadores de comisiones, aunque los resultados reportados mostraron que los avances en banca hipotecaria y servicios fiduciarios fueron compensados por menores ingresos en mercados de capitales y comparativas complejas en otros ingresos operativos.

Operaciones recientes de personas con información privilegiada

Durante el periodo de seis meses notificado, las personas con información privilegiada compraron 49.194 acciones en 16 transacciones y vendieron 54.542 acciones en 11 transacciones, lo que dio lugar a ventas netas de 5.348 acciones, equivalentes al 1,10% de sus participaciones declaradas. Estas operaciones se presentan tal como fueron informadas y no constituyen por sí solas una postura de los iniciados sobre las perspectivas de M&T.

La fuente no especificó una moneda para los valores de las transacciones declarados.

Riesgos que los inversores deben vigilar

• Presión sobre el margen neto por intereses: El margen disminuyó tanto en términos interanuales como intertrimestrales, ya que los menores rendimientos de los préstamos y el crecimiento financiado con depósitos con interés limitaron el beneficio derivado de mayores activos rentables.
• Aumento de los costes tecnológicos: Los gastos de procesamiento de datos, software y servicios profesionales crecieron más rápido que las categorías principales de ingresos, lo que elevó la ratio de eficiencia.
• Tendencias crediticias intertrimestrales desiguales: Los préstamos dudosos y los saneamientos netos aumentaron con respecto al T2, a pesar de que ambas métricas se mantuvieron en mejor situación que un año antes. El rápido crecimiento intertrimestral de los préstamos inmobiliarios comerciales también requiere una vigilancia continua.
• Sensibilidad del capital: El crecimiento de los préstamos, las recompras de acciones y las pérdidas por valoración de títulos de inversión contribuyeron a unas ratios de CET1 y de capital ordinario tangible más bajas, reduciendo el colchón de capital en comparación con el año anterior.

Resumen

Los resultados del T3 de 2026 de M&T combinaron un amplio crecimiento de los préstamos y un mayor ingreso neto por intereses con unos menores ingresos por comisiones, un aumento de los gastos vinculados a la tecnología y una mayor provisión crediticia. La calidad crediticia se mantuvo mejorada en comparación con el año anterior, pero empeoró en términos intertrimestrales, mientras que las ratios de capital disminuyeron en medio del crecimiento de activos, las recompras y las pérdidas por valoración de títulos. Los aspectos clave a vigilar son si el crecimiento de los préstamos se traducirá en márgenes más amplios, si el gasto en tecnología se moderará y si continuará el reciente aumento intertrimestral de los costes crediticios.