Resultados de First Financial Bankshares en el T3 de 2026: Menores costos crediticios y la expansión del margen impulsan las ganancias

First Financial Bankshares (NASDAQ: FFIN) informó de un ingreso neto por intereses en el tercer trimestre de 2026 de 138,51 millones de dólares, frente a los 127,00 millones de dólares del año anterior, mientras que el BPA diluido aumentó a 0,52 dólares desde los 0,36 dólares. El beneficio neto alcanzó un récord trimestral de 74,31 millones de dólares a medida que se amplió el margen neto de intereses equivalente fiscal y la provisión para pérdidas crediticias cayó drásticamente frente al periodo del año anterior, afectado por una cancelación de préstamos relacionada con un fraude. Los préstamos también crecieron durante el trimestre, aunque el aumento de los tipos a largo plazo presionó los ingresos hipotecarios y el valor de la cartera de valores.

Datos principales de resultados

El incremento de los beneficios reflejó tanto una mejora operativa subyacente como una comparación favorable en los costes crediticios. El ingreso neto por intereses aumentó alrededor del 9,1%, impulsado por una mayor base media de activos rentables y un margen más amplio, mientras que la provisión para pérdidas crediticias disminuyó alrededor del 91,7%.

Los gastos siguieron siendo un contrapeso. Los gastos ajenos a intereses aumentaron alrededor del 10,0%, más rápido que el crecimiento del 4,0% de los ingresos ajenos a intereses, debido en parte al aumento de las retribuciones, los honorarios legales y profesionales, los costes de software y los gastos de publicidad.

La provisión del año anterior incluyó el efecto de un gran préstamo cancelado debido a un fraude del prestatario. En consecuencia, las cancelaciones netas cayeron a 935.000 dólares desde 22,34 millones de dólares, lo que hizo que la comparación interanual de beneficios fuera inusualmente favorable.

Ingresos por comisiones y actividad crediticia

La Gestión de Patrimonios fue el mayor contribuyente positivo dentro de los ingresos ajenos a intereses. Las comisiones aumentaron a 14,49 millones de dólares desde 12,95 millones de dólares, respaldadas por la apertura de nuevas cuentas y mayores ingresos por cánones mineros vinculados a los precios del petróleo y el gas. Los activos bajo gestión alcanzaron los 12.350 millones de dólares, frente a los 12.050 millones de dólares del año anterior.

Las comisiones por servicios de depósito subieron a 6,69 millones de dólares desde 6,45 millones de dólares a medida que se incrementaron las nuevas cuentas netas. Los ingresos hipotecarios se movieron en la dirección opuesta, disminuyendo a 4,18 millones de dólares desde 4,38 millones de dólares, ya que un repunte de los tipos a largo plazo afectó tanto al volumen como a los márgenes hipotecarios.

Los préstamos mantenidos para inversión cerraron el trimestre en 8.540 millones de dólares, por encima de los 8.240 millones de dólares de un año antes y de los 8.350 millones de dólares al 30 de junio. La entidad añadió 191,86 millones de dólares en préstamos durante el T3, lo que equivale a una tasa de crecimiento anualizada publicada del 9,12%. Los préstamos comerciales, los bienes inmuebles comerciales no ocupados por sus propietarios, los préstamos residenciales y los préstamos para automóviles de consumo aumentaron de forma secuencial, mientras que los préstamos para construcción y desarrollo disminuyeron.

Rentabilidad, calidad crediticia y capital

El rendimiento sobre activos medios aumentó al 1,93% desde el 1,44%, mientras que el rendimiento sobre el capital medio subió al 15,02% desde el 11,85%. Sin embargo, el ratio de eficiencia se deterioró en 85 puntos básicos interanuales debido a que el crecimiento de los gastos superó al de los ingresos por comisiones.

Los costes de sueldos, comisiones y beneficios de los empleados, excluyendo el ajuste de mercado del SERP, fueron de 47,79 millones de dólares, frente a los 42,32 millones de dólares anteriores. La entidad atribuyó el incremento principalmente a los aumentos salariales anuales por méritos y de mercado efectivos desde el 1 de marzo. El crecimiento de otros gastos procedió de honorarios legales y profesionales, amortización y gastos de software, y costes de publicidad y relaciones públicas.

Los indicadores crediticios fueron mixtos pero no mostraron la tensión observada en las cancelaciones del año anterior. Los activos dudosos representaron el 0,71% de los préstamos y activos adjudicados, sin cambios respecto al año anterior y por debajo del 0,80% del trimestre precedente. Al mismo tiempo, los préstamos clasificados aumentaron a 294,49 millones de dólares frente a los 252,96 millones de dólares del año anterior y los 283,10 millones de dólares al 30 de junio.

La provisión para pérdidas crediticias fue de 113,89 millones de dólares, equivalente al 1,33% de los préstamos, en comparación con el 1,29% del año anterior y el 1,35% del trimestre anterior. El ratio de capital Common Equity Tier 1 fue del 20,45%, superior al 19,10% del año anterior.

Los costes de financiación respaldaron el margen, mientras que los tipos a largo plazo afectaron al patrimonio neto

Los tipos de interés afectaron a distintas áreas del negocio de forma opuesta. El rendimiento equivalente fiscal sobre los activos rentables bajó ligeramente al 5,30% desde el 5,34%, pero el coste de los pasivos remunerados cayó de forma más sustancial al 2,06% desde el 2,28%. Junto con un crecimiento aproximado del 6,1% en la media de activos rentables, esto ayudó a impulsar el margen neto de intereses en 11 puntos básicos y aumentó el ingreso neto por intereses.

Los movimientos de los tipos a largo plazo generaron presiones en otros ámbitos. Además de reducir los ingresos hipotecarios, aumentaron la pérdida no realizada después de impuestos de la cartera de valores a 489,55 millones de dólares desde los 279,67 millones de dólares al 30 de junio. El incremento secuencial de 209,89 millones de dólares en las pérdidas no realizadas fue la razón principal de que el patrimonio neto cayera a 1.830 millones de dólares desde los 2.000 millones de dólares durante el trimestre. El valor contable tangible por acción bajó a 10,59 dólares desde 11,75 dólares, y el ratio de capital ordinario tangible se redujo del 11,23% al 10,23%.

Visión de la dirección

El presidente y consejero delegado, David Bailey, atribuyó el beneficio neto récord trimestral en gran medida a la continua expansión del margen neto de intereses. La dirección afirmó que sus prioridades a corto plazo siguen siendo un crecimiento disciplinado del balance y una gestión prudente del riesgo.

La entidad también tenía previsto abrir una oficina en Bee Cave a finales de octubre de 2026. Sería la primera sucursal de servicios integrales de First Financial Bankshares en el mercado de Austin y parte de su expansión más amplia por todo Texas.

Transacciones recientes de insiders

Datos independientes de insiders mostraron la compra de 80.110 acciones en 31 transacciones durante los seis meses anteriores, en comparación con las 15.000 acciones vendidas en una sola transacción. Las compras netas sumaron 65.110 acciones, mientras que la participación total de insiders se situó en aproximadamente 5,16 millones de acciones.

La compra y la venta más recientes claramente identificadas fueron las siguientes:

Otras notificaciones recientes incluyeron donaciones de acciones, concesiones de capital y ejercicios de valores derivados. Esas operaciones no deben interpretarse de la misma manera que las compras o ventas en el mercado abierto.

Riesgos que los inversores deben vigilar

• Crecimiento de los gastos: Los gastos ajenos a intereses aumentaron alrededor del 10,0% y el ratio de eficiencia empeoró respecto al del año anterior. Un crecimiento continuado de los costes de retribución, servicios profesionales y software podría limitar el beneficio del mayor ingreso neto por intereses.
• Crecimiento de préstamos clasificados: Los préstamos clasificados aumentaron tanto de forma interanual como secuencial a pesar del menor ratio de activos dudosos. Un mayor deterioro podría conllevar un incremento de las provisiones o de las cancelaciones.
• Efectos de los tipos de interés en el patrimonio neto: La mayor pérdida no realizada en la cartera de valores redujo el patrimonio neto de los accionistas y el valor contable tangible durante el T3. Movimientos adicionales en los tipos a largo plazo podrían seguir afectando a estas métricas.
• Comparativa crediticia inusualmente favorable: Gran parte del incremento de los beneficios refleja la ausencia de la cancelación por fraude del año anterior. Los inversores deben distinguir ese efecto base de la contribución recurrente de la expansión del margen y el crecimiento del balance.
• Sensibilidad hipotecaria: El aumento de los tipos a largo plazo redujo el volumen y los márgenes hipotecarios durante el trimestre, lo que demuestra la sensibilidad del negocio de comisiones a las variaciones de los tipos.

Resumen

Los beneficios de First Financial Bankshares en el T3 de 2026 mejoraron a medida que el mayor margen neto de intereses, el crecimiento de los activos rentables y una acusada reducción de los costes crediticios compensaron el aumento de los gastos operativos. El crecimiento de los préstamos y las comisiones de Gestión de Patrimonios aportaron un respaldo adicional, pero los préstamos clasificados aumentaron y las pérdidas en valores provocadas por los tipos de interés redujeron el patrimonio neto. Los principales factores a seguir son si las ganancias del margen pueden seguir compensando la presión de los gastos, cómo evolucionan los préstamos clasificados y si los tipos a largo plazo generan más presión sobre los ingresos hipotecarios y el capital tangible.