Resultados del cuarto trimestre fiscal de 2026 de Brinker: Chili’s impulsa el crecimiento de los ingresos y beneficios

Brinker International (NYSE: EAT) informó de que los ingresos totales del cuarto trimestre de su ejercicio fiscal 2026 alcanzaron los 1.535,8 millones de dólares, un 5,1% más que los 1.461,9 millones del año anterior, mientras que el BPA diluido GAAP aumentó un 30,0%, hasta los 2,99 dólares desde los 2,30 dólares. El tráfico de clientes positivo y la política de precios de Chili’s impulsaron las ventas y la expansión del margen, pero el menor tráfico y el cierre de restaurantes debilitaron los resultados de Maggiano’s. El trimestre de 13 semanas finalizó el 24 de junio de 2026 y los resultados se publicaron el 12 de agosto de 2026.

Resultados financieros principales

Las ventas de la empresa aumentaron un 5,0%, hasta los 1.521,2 millones de dólares, mientras que los ingresos por franquicias subieron a 14,6 millones de dólares desde los 13,0 millones. El resultado operativo y el beneficio neto crecieron más rápido que los ingresos, expandiéndose el margen operativo en 110 puntos básicos.

El crecimiento del BPA superó al crecimiento del beneficio neto, en parte porque el promedio ponderado de acciones diluidas disminuyó aproximadamente un 5,6%, hasta los 43,9 millones. Sin embargo, a nivel de restaurante, la expansión del margen no GAAP fue más estrecha, de 20 puntos básicos, ya que los mayores costes de los alimentos, la mano de obra, la publicidad y las entregas compensaron parte del beneficio derivado de las mayores ventas.

Unos menores otros cargos también respaldaron la rentabilidad GAAP: estos cargos cayeron a 5,1 millones de dólares desde 11,8 millones. La tasa impositiva efectiva fue del 17,3%, por debajo de la tasa legal del 21,0%, debido principalmente al crédito fiscal FICA sobre propinas.

El crecimiento de Chili’s superó la contracción de Maggiano’s

Las dos marcas de restaurantes evolucionaron en direcciones opuestas. Chili’s generó mayores ventas, tráfico de clientes positivo y márgenes más amplios, mientras que Maggiano’s registró un menor tráfico, una caída en las ventas y un apalancamiento operativo fuertemente negativo.

El incremento de las ventas comparables de Chili’s constó de una aportación del 4,3% por aumento de precios y un 1,5% por incremento de tráfico, compensados en parte por un cambio desfavorable en la mezcla de productos del 0,2%. Su ratio de gastos de restaurante disminuyó al 81,4% desde el 81,8% gracias al apalancamiento de ventas y a menores bonificaciones a los gerentes. El mayor coste del vacuno y las frutas y verduras, la mano de obra por horas, la publicidad, las tarifas de entrega, los suministros para llevar y los salarios de los gerentes limitaron la mejora.

Las ventas comparables de Maggiano’s cayeron debido a que una disminución del tráfico del 5,3% neutralizó con creces la subida de precios del 2,9%. El cierre de restaurantes también redujo las ventas de la empresa. Su ratio de gastos de restaurante aumentó 300 puntos básicos hasta el 89,7%, lo que refleja un apalancamiento operativo negativo en las ventas, costes desfavorables de los alimentos y mayores gastos previos a la apertura.

Flujo de caja, balance y asignación de capital

Brinker no facilitó cifras trimestrales de flujo de caja, pero el flujo de caja operativo de todo el ejercicio aumentó aproximadamente un 16,3%, hasta los 789,4 millones de dólares desde los 679,0 millones. Las inversiones de capital del ejercicio fiscal 2026 fueron de 231,9 millones de dólares, y el efectivo y equivalentes al efectivo cerraron el año en 110,0 millones de dólares, frente a los 18,9 millones anteriores.

La deuda a largo plazo y los arrendamientos financieros sumaban 419,7 millones de dólares al 24 de junio de 2026, frente a los 426,0 millones de dólares del año anterior. Tras el cierre del ejercicio fiscal, Brinker amortizó 350,0 millones de dólares en pagarés al 8,25% utilizando préstamos en virtud de su línea de crédito renovable, cambiando la fuente de financiación en lugar de utilizar el efectivo de cierre de ejercicio para la amortización.

La empresa señaló que utilizó el flujo de caja operativo para recomprar 400,0 millones de dólares en acciones ordinarias durante el ejercicio fiscal 2026. Con efecto a partir del 10 de agosto, el consejo de administración autorizó un total de 750,0 millones de dólares en virtud del programa de recompra existente. Brinker también acordó adquirir 12 restaurantes franquiciados de Chili’s en Alabama y Misisipi, incluidos los bienes inmuebles de seis ubicaciones, cuyo cierre está previsto para el 27 de agosto de 2026.

Previsiones para el ejercicio fiscal 2027

Brinker presentó sus previsiones para el ejercicio fiscal 2027 para un año operativo de 53 semanas. La semana adicional caerá en el cuarto trimestre y se espera que aporte aproximadamente un 2,0% a los ingresos totales y 0,70 dólares al BPA diluido ajustado, por lo que el efecto calendario resulta importante al comparar el ejercicio fiscal 2027 con el ejercicio fiscal 2026 de 52 semanas.

La empresa no proporcionó una conciliación GAAP para sus previsiones de BPA ajustado porque declaró que las partidas extraordinarias no se podían pronosticar con fiabilidad sin un esfuerzo desmedido.

Perspectiva de la dirección

La dirección atribuyó el rendimiento de Chili’s a su posicionamiento de valor, la innovación en el menú, la comercialización, las inversiones en los restaurantes y las mejoras en la calidad de la comida, el servicio y el ambiente. El consejero delegado Kevin Hochman señaló que el cuarto trimestre del ejercicio fiscal completó cinco años consecutivos de crecimiento de las ventas comparables de Chili’s, lo que representa un aumento acumulado del 71% durante dicho periodo.

La dirección también afirmó que el impulso de Chili’s se aceleró en julio, respaldado por el sándwich de pollo Big Crispy y otras iniciativas de la marca. No se facilitó ninguna cifra cuantificada sobre las ventas de julio.

Transacciones recientes de iniciados

En el resumen de seis meses presentado, los iniciados compraron 7.118 acciones en 19 transacciones y vendieron 5.846 acciones en cinco transacciones, lo que dio como resultado compras netas de 1.272 acciones, o el 0,30% del total de las participaciones de iniciados. Los últimos diez registros notificados constaban de cuatro ventas por parte de la consejera Frances L. Allen y seis concesiones independientes de acciones a consejeros.

Los seis beneficiarios de la concesión fueron Ramona Hood, Frank D. Liberio, Joseph Michael DePinto, Frances L. Allen, Cindy L. Davis y Timothy A. Johnson. Estos registros describen las transacciones pero no determinan las perspectivas de los iniciados sobre el futuro de la empresa.

Riesgos que los inversores deben vigilar

• Costes operativos y de alimentos: Los mayores costes del vacuno y temporalmente de las frutas y verduras, junto con la mano de obra por horas, la publicidad, las tarifas de entrega, los suministros y los salarios de los gerentes, limitaron la expansión del margen a nivel de restaurante a pesar de las mayores ventas.
• Tráfico y apalancamiento operativo de Maggiano’s: Una disminución del tráfico del 5,3% y el cierre de restaurantes redujeron las ventas, mientras que su margen operativo GAAP cayó al 0,9%. Una debilidad continuada podría seguir siendo un lastre para la rentabilidad consolidada.
• Menor crecimiento de las ventas comparables de Chili’s: Chili’s se mantuvo en terreno positivo con un 5,6%, incluido un tráfico positivo, pero el crecimiento se moderó con respecto al 23,7% del trimestre del año anterior. Mantener los incrementos de tráfico es importante porque Chili’s aportó la totalidad del crecimiento general de la empresa.
• Demandas de capital y efectos de calendario: Las recompras, las mayores inversiones de capital planificadas, la adquisición de 12 restaurantes y la amortización de pagarés financiada mediante una línea de crédito renovable requieren capital. Por otra parte, la semana número 53 beneficiará a los ingresos y al BPA publicados para el ejercicio fiscal 2027, por lo que el rendimiento subyacente debería evaluarse al margen de dicho beneficio.

Resumen

El crecimiento de Brinker en el cuarto trimestre del ejercicio fiscal 2026 provino de Chili’s, donde el tráfico positivo, la fijación de precios y el apalancamiento de ventas impulsaron unos mayores ingresos y márgenes. Esas ganancias superaron la caída de ventas de Maggiano’s, mientras que un menor número de acciones y la reducción de otros cargos ayudaron a que el BPA creciera más rápido que los ingresos. Los principales factores que habrá que vigilar en el ejercicio fiscal 2027 son si Chili’s puede mantener el crecimiento del tráfico, si Maggiano’s logra estabilizarse, cómo afectan los costes de los alimentos y la mano de obra a los márgenes de los restaurantes y cómo se presentan los resultados tras aislar el beneficio de la semana operativa adicional.